Coeficientul este egal cu raportul dintre profitul net din vânzări și costul mediu anual al capitalului propriu. Date pentru calcul - bilanţ.
Este calculat în programul FinEkAnalysis din blocul Analiza profitabilității ca rentabilitate a capitalului propriu.
Rentabilitatea capitalului propriu - ceea ce arată
Indică valoarea profitului pe care compania o va primi pe unitatea de valoare a capitalului propriu.
Rentabilitatea capitalului propriu - formulă
Formula generală de calcul al coeficientului:
Formula de calcul bazată pe vechile date din bilanţ:
Rentabilitatea capitalului propriu - sens
(K rsk) este în esență principalul indicator pentru investitorii strategici (în sensul rus - investitori de fonduri pentru o perioadă mai mare de un an). Indicatorul determină eficiența utilizării capitalului investit de proprietarii întreprinderii. Proprietarii primesc randamentul investiției sub formă de contribuții la capitalul autorizat. Ei donează acele fonduri care formează capitalul propriu al organizației și în schimb primesc drepturi la o cotă corespunzătoare din profit.
Din perspectiva proprietarilor, profitabilitatea se reflectă cel mai fiabil sub forma rentabilității capitalului propriu. Indicatorul este important pentru acționarii companiei, deoarece caracterizează profitul pe care proprietarul îl va primi dintr-o investiție în ruble în întreprindere.
Există limitări în utilizarea acestui coeficient. Venitul nu provine din active, ci din vânzări. Este imposibil să se evalueze eficiența afacerii unei companii pe baza K rsk. În plus, majoritatea companiilor folosesc o proporție semnificativă din capitalul datorat. Ca măsură contabilă, rentabilitatea capitalului propriu oferă o perspectivă asupra câștigurilor pe care o companie le câștigă pentru acționari.
Randamentul capitalului propriu este comparat cu posibilele investiții alternative în acțiuni ale altor întreprinderi, obligațiuni, depozite bancare etc.
Nivelul minim (normativ) de profitabilitate al unei afaceri antreprenoriale este nivelul dobânzii la depozitele bancare. Valoarea standard minimă a indicatorului de rentabilitate a capitalului propriu (K rsk) este determinată de următoarea formulă:
K rna = CD*(1-Snp)
- K rnk – valoarea standard a rentabilității capitalului propriu, unități relative;
- SD – rata medie la depozitele bancare pentru perioada de raportare;
- STP – rata impozitului pe venit.
Dacă indicatorul K rsk pentru perioada de analiză s-a dovedit a fi mai mic decât minimul K rsk sau chiar negativ, atunci nu este profitabil pentru proprietari să investească în companie. Un investitor ar trebui să ia în considerare investiția în alte companii.
Pentru a lua decizia finală cu privire la ieșirea din capitalul companiei, este mai bine să analizați RSC în ultimii ani și să îl comparați cu nivelul minim de profitabilitate pentru această perioadă.
Rentabilitatea capitalului propriu - diagramă
A fost utilă pagina?
Sinonime
Aflați mai multe despre rentabilitatea capitalului propriu
- Analiza nivelului actual, caracteristicilor și tendințelor indicatorilor de profitabilitate ai societăților pe acțiuni rusești
Indicatorul profitului în practica rusă este, de obicei, profitul net în practica străină - profitul net înainte de dobândă și impozite profit înainte de impozite rentabilitatea investiției activelor nete - raportul dintre profit și suma capitalului propriu și pasivelor pe termen lung B - Caracteristici ale analizei situațiilor consolidate (folosind exemplul de analiză a indicatorilor de levier financiar)
Pentru a efectua acest calcul, este necesar să se calculeze mai întâi dobânda plătibilă pe baza ratelor dobânzii de pe piață ca produs dintre capitalul împrumutat al corporației și ratele dobânzilor de pe piață, apoi să se determine profitul net condiționat ținând cont de plata dobânzii de către corporație. la ratele pieței și randamentul condiționat al capitalului propriu Calcularea indicatorilor de levier financiar în conformitate cu conceptul de întreprindere vă permite să faceți o serie de - Principii de optimizare a structurii capitalului unei întreprinderi agricole
Cooperativa Maisky a primit profit de 52 de milioane de ruble datorită exploatării numai a capitalului propriu, profitabilitatea sa, precum și rentabilitatea sa economică, a fost de 6,2% Întreprinderea Krasnaya Zvezda - Modalități de a forma o structură optimă de capital pentru o întreprindere agricolă
Districtul municipal Vologda a arătat că în structura sa fondurile împrumutate ocupă în medie 30% din capitalul total, iar randamentul capitalului propriu a fost de 7,6% Cu toate acestea, pentru întreprinderile individuale, acești indicatori variază semnificativ. - Evaluarea eficienței utilizării capitalului propriu și împrumutat al unei întreprinderi
Această tendință poate fi considerată o tendință pozitivă 3.3 Randamentul capitalului propriu Afișează randamentul sub formă de profit net din fiecare rublă de capital social Rск - Evaluarea influenţei factorilor asupra indicatorilor de rentabilitate
Algoritmul de analiză factorială 1 creșterea randamentului capitalului propriu datorită multiplicatorului capitalului propriu unde ΔФ este creșterea multiplicatorului în termeni absoluti - Elaborarea unui model de optimizare a structurii de capital a unei întreprinderi industriale în condiții de dezvoltare financiară instabilă
În funcție de ideea raportului optim dintre capitalul propriu și capitalul de datorie din literatura financiară și economică modernă, s-au format următoarele criterii practice de optimizare: un criteriu de maximizare a rentabilității capitalului propriu bazat pe indicatorul efectului financiar. pârghie 2, 8, 7, 11 Orientat către abordare - Analiza situației și utilizării capitalului împrumutat (adunat) pe baza situațiilor contabile (financiare)
Efectul efectului de pârghie financiară poate fi, de asemenea, caracterizat ca o creștere a randamentului capitalului propriu, datorită utilizării unui împrumut, în ciuda costului acestuia - Evaluarea relației dintre specificarea imperfectă a drepturilor de proprietate și dinamica indicatorilor economici la întreprinderile rusești
Am ales profitabilitatea economică și rentabilitatea capitalului propriu ca indicatori economici indicatori. Rentabilitatea economică arată eficiența utilizării tuturor activelor organizației - Relația dintre riscurile financiare și indicatorii poziției financiare a unei companii de asigurări
O creștere a ponderii reasiguratorilor, adică o creștere a riscului de credit și o scădere a riscului de lichiditate, a afectat negativ profitabilitatea, în timp ce o scădere a numerarului, adică o scădere a riscului de credit, a crescut profitabilitatea 2 Randamentul capitalului propriu Pentru analiza factorială a randamentului capitalului propriu, sa utilizat metoda integrală Indicatori caracterizatori - Metoda vectorială pentru estimarea probabilității falimentului întreprinderii
În al doilea exemplu, coeficienții ponderii capitalului de lucru propriu în active și rotația activelor, randamentul capitalului propriu și rentabilitatea costurilor operaționale devin coeficienți interdependenți în perechi. În cel de-al treilea exemplu, toți coeficienții prezentați sunt coeficienți interdependenți - Eficiența utilizării capitalului împrumutat
ROA > SPav din cauza unei creșteri a randamentului capitalului propriu datorat utilizării creditului O valoare EFR negativă apare dacă rentabilitatea activelor este mai mică - Management financiar corporativ
În același timp, o corporație care atrage fonduri împrumutate sub formă de împrumut sau emisiune de obligațiuni are un potențial financiar mai mare pentru creșterea sa economică și posibilitatea de a-și crește rentabilitatea capitalului propriu, cu o creștere a cotei împrumutate fonduri, grupul corporativ își pierde independența financiară în - Cu privire la valorile standard ale coeficienților atunci când se formează o evaluare de rating a stării financiare și economice a unei întreprinderi
Ra randamentul capitalului propriu Rk rentabilitatea produselor Rп Gama standard de rate de profitabilitate poate fi formată pe baza - Analiza deciziilor financiare pe termen lung ale unei corporații pe baza situațiilor consolidate
Al doilea factor al indicatorilor de performanță corporativă include randamentul capitalului investit, definit ca raportul dintre profitul net din exploatare și capitalul investit, definit ca raportul dintre câștigurile înainte de dobânzi și impozite și randamentul capitalului net, definit ca; raportul dintre profitul net și capitalul propriu; - Analiza statistică a relației dintre indicatorii de management al capitalului și valoarea de piață a companiilor publice din Rusia
În 2004, 2006 și 2007, a existat o relație slabă neliniară directă între valoarea capitalului propriu și valoarea companiei în 2006 - o relație similară între creșterile absolute ale acestor indicatori rentabilitatea capitalului propriu în perioada 2002-. 2008 este atât pozitiv, cât și negativ - Modelul Dupont
Rentabilitatea activelor % -4.726 26.454 31.18 -559.755 8 Rentabilitatea capitalurilor proprii % -11.63 50.344 61.974 -432.88 9 Rentabilitatea vânzărilor % -1.611 7.281 8.892 - Rentabilitatea: Pentru a fi gestionată, trebuie măsurată corect.
În acest caz, este posibil să se calculeze raportul de rentabilitate nu numai în raport cu suma totală a resurselor sau cheltuielilor, ci și a unei anumite părți a acestora din investițiile în capitalul propriu al activelor imobilizate de producție a capitalului de lucru și a costurilor de circulație a costurilor cu forța de muncă; - Analiza structurii capitalului și a profitabilității întreprinderilor de petrol și gaze din Rusia
Rentabilitatea vânzărilor vă permite să aflați cât de mult profit se acumulează pe unitatea de produse vândute Rentabilitatea capitalului propriu caracterizează eficiența utilizării capitalului propriu și influențează nivelul cotațiilor bursiere - Evaluarea eficienței utilizării resurselor financiare ale organizațiilor din sectorul agricol regional
Aceasta indică o creștere a eficienței utilizării capitalului propriu. Rentabilitatea vânzărilor este calculată prin împărțirea profitului brut la volumul de produse vândute
% (procent)
Explicația indicatorului
Rentabilitatea capitalului propriu (echivalentul în limba engleză al Return on Equity (ROE) - indicatorul indică cât de eficient este utilizat capitalul propriu, adică cât de mult profit a fost generat pentru fiecare rublă de capital social ridicat. Acest indicator este cel mai important pentru proprietari ( acționari, participanți), deci modul în care vă permite să determinați creșterea averii lor în perioada analizată Acest indicator este utilizat și la evaluarea valorii acțiunilor companiei, deoarece randamentul capitalului propriu vă permite să înțelegeți ce dividende au deținătorii de acțiuni. se poate aștepta sau cât de mult va crește valoarea acțiunilor.
Se calculează ca raport dintre profitul net al companiei pentru perioada și costul mediu al capitalului propriu pentru aceeași perioadă.
Valoare standard:
Calcularea raportului pentru diferite perioade ajută la înțelegerea schimbărilor în rentabilitate. Evident, sunt de preferat rate mai mari pentru că demonstrează creșterea relativă a profitului net generat pentru aceeași sumă de capital. Tendința de creștere stabilă a raportului rentabilitate a capitalului propriu înseamnă o creștere a capacității companiei de a genera profit pentru proprietari. Cu toate acestea, o scădere a capitalurilor proprii (care ar putea fi cauzată, de exemplu, de răscumpărări de acțiuni) duce la o creștere a ratei rentabilității capitalului propriu. Nivelurile ridicate ale datoriei determină, de asemenea, creșterea raportului, deoarece înseamnă că compania folosește capitalul datorat în loc de capital propriu ca sursă de finanțare.
Indicații pentru rezolvarea problemei găsirii unui indicator în afara limitelor standard
Luând în considerare formula de calcul, putem spune că o scădere a valorii capitalului propriu, cu condiția ca eficiența operațională a companiei să rămână la același nivel, va duce la o creștere a randamentului capitalului propriu. Reducerea costurilor de producție, vânzări și alte costuri va crește profitul net, la fel ca și intensificarea muncii pentru creșterea veniturilor. Prin urmare, munca în această direcție va crește rentabilitatea capitalului propriu.
Formula de calcul:
Randamentul capitalului propriu = Profit net (Pierdere netă) / Capital propriu anual mediu * 100% (1)
Exemplu de calcul:
Compania OJSC "Web-Innovation-plus"
Unitate de măsură: mii de ruble.
Rentabilitatea capitalurilor proprii (2016) = 854/ (2014 /2 + 2419 /2) * 100 = 38,53%
Rentabilitatea capitalurilor proprii (2015) = 831/ (2419 /2 + 2673 /2) *100 = 32,64%
Randamentul capitalului propriu al companiei crește. Dacă în 2015, fiecare rublă strânsă din fonduri proprii a făcut posibilă obținerea a 32,64 copeici de profit net, atunci în 2016 – 38,53. Dacă comparăm această valoare cu rentabilitatea instrumentelor financiare disponibile proprietarilor, atunci investiția în Web-Innovation-plus OJSC este mai eficientă. Principalul factor de creștere a profitabilității este reducerea cantității de capital propriu (acționarii și-au retras o parte din fonduri în 2014-2016). În ciuda acestui fapt, profitul net al companiei continuă să crească. În general, eficiența utilizării capitalului propriu este ridicată.
Sa luam in considerare rentabilitatea capitalului propriuîntreprinderilor. Să ne aprofundăm în analiza a două rapoarte care determină randamentul capitalului propriu: rentabilitatea capitalului propriu(ICRE) rentabilitatea capitalului angajat(ROCE).
Determinarea randamentului capitalului propriu și a ratei capitalului angajat
Raportul rentabilității capitalului propriu (Rentabilitatea capitalurilor proprii, ROE) arată cât de eficient au fost investite fondurile proprii în întreprindere.
Raportul rentabilității capitalului angajat(Rentabilitatea capitalului angajat, ROCE) arată eficiența investiției atât a fondurilor proprii, cât și a fondurilor împrumutate într-o întreprindere. Indicatorul reflectă cât de eficient o întreprindere își folosește propriul capital și fondurile atrase pe termen lung (investiții) în activitățile sale.
Pentru a înțelege rentabilitatea capitalului propriu, vom analiza și compara cele două rapoarte ROE și ROCE. În comparație, diferențele dintre unul și celălalt vor fi vizibile. Schema de analiză a două rate de rentabilitate a capitalului va fi următoarea: vom lua în considerare esența economică a coeficienților, formulele de calcul, standardele și le vom calcula pentru o întreprindere autohtonă.
Rentabilitatea capitalului propriu. Esența economică
Raportul de rentabilitate a capitalului angajat (ROCE) este utilizat în practică de analiștii financiari pentru a determina randamentul pe care o companie o generează din capitalul său investit (atât capitalul propriu, cât și capitalul împrumutat).
Pentru ce este? Pentru a putea compara raportul de rentabilitate calculat cu alte tipuri de afaceri pentru a justifica investirea fondurilor.
Rentabilitatea capitalului total. Compararea indicatorilorICRE ȘiROCE
ICRE | ROCE | |
Cine folosește acest raport? | Proprietarii | Investitori + proprietari |
Diferențele cheie | Capitalul propriu este utilizat ca investiție în întreprindere | Atât capitalul propriu, cât și capitalul atras (prin acțiuni) sunt folosite pentru a investi într-o întreprindere. În plus, nu trebuie să uităm să scădem dividendele din profitul net. |
Formula de calcul | =Profit net/Capital propriu | =(Profit net)/(Capitaluri proprii + Datorii pe termen lung) |
Standard | Maximizare | Maximizare |
Industria de utilizat | Orice | Orice |
Frecvența evaluării | Anual | Anual |
Acuratețea evaluării finanțelor întreprinderii | Mai puțin | Mai mult |
Pentru a înțelege mai bine diferența dintre ratele rentabilitate a capitalului propriu, rețineți că, dacă compania nu are acțiuni preferate (datorii pe termen lung), atunci valoarea ROCE = ROE.
Cum să citiți randamentul capitalului propriu?
Dacă rata rentabilității capitalului propriu (ROE sau ROCE) scade, aceasta indică faptul că:
- Creșterea capitalurilor proprii (precum și datoria pentru ROCE).
- Cifra de afaceri a activelor scade.
Dacă rata rentabilității capitalului propriu (ROE sau ROCE) este în creștere, atunci aceasta indică faptul că:
- Profitul întreprinderii crește.
- Levierul financiar crește.
Rentabilitatea capitalului propriu. Sinonime pentru odds
Să luăm în considerare sinonimele pentru randamentul capitalului propriu și randamentul capitalului angajat, deoarece Ele sunt adesea numite diferit în literatură. Este util să cunoașteți toate denumirile pentru a evita confuzia în termeni.
Sinonime pentru return on equity (ICRE) | Sinonime pentru return on capital employed (ROCE) |
rentabilitatea capitalului propriu | rentabilitatea capitalului atras |
Rentabilitatea capitalului propriu | rentabilitatea capitalului propriu |
Rentabilitatea capitalurilor proprii | rentabilitatea capitalului social ordinar |
eficienta capitalului propriu | raportul capitalului angajat |
Rentabilitatea capitalului propriu | Rentabilitatea capitalului angajat |
rentabilitatea capitalului investit |
Figura de mai jos arată acuratețea evaluării stării întreprinderii folosind diferiți coeficienți.
Rata capitalului angajat (ROCE) este utilă pentru analiza afacerilor în care există o intensitate mare a capitalului (investițiile sunt frecvente). Acest lucru se datorează faptului că rata capitalului angajat utilizează fondurile strânse în calculul său. Utilizarea raportului capitalului angajat (ROCE) ne permite să tragem o concluzie mai exactă despre performanța financiară a companiilor.
Rentabilitatea capitalului propriu. Formule de calcul
Formule de calcul pentru rentabilitatea capitalului propriu.
Raportul rentabilitate a capitalurilor proprii = Profit net/Capital propriu =
pagina 2400/pagina 1300
Rata capitalului angajat = Profit net / (Capital propriu + Datorii pe termen lung) =
p.2400/(p.1300+p.1400)
În versiunea străină, formula pentru rentabilitatea capitalului propriu și rentabilitatea capitalului angajat va fi următoarea:
Venit net - profit net,
Dividende preferate – dividende pentru acțiunile preferate,
Total capital social – valoarea capitalului social ordinar.
O altă formulă străină (conform IFRS) pentru rentabilitatea capitalului angajat:
Adesea, sursele străine folosesc EBIT (câștigul înainte de dobânzi și impozite) în formula de calcul ROCE în practica rusă, profitul net este adesea folosit.
Lecție video: „Rentabilitatea capitalului investit”
Rentabilitatea capital. Calcul folosind exemplul Mechel OJSC
Pentru a înțelege și mai bine ce este rentabilitatea capitalului, să luăm în considerare calculul celor doi coeficienți ai săi pentru o întreprindere autohtonă.
Pentru a evalua randamentul capitalului propriu al Mechel OAO, vom prelua de pe site-ul oficial situațiile financiare pentru patru perioade ale anului 2013 și vom calcula indicatorii ROE și ROCE.
Rentabilitatea capitalurilor proprii pentru Mechel OJSC-1
Rentabilitatea capitalurilor proprii pentru Mechel OJSC-2
Rentabilitatea capitalului Mechel OJSC
Raportul rentabilității capitalurilor proprii 2013-1 = -3564433/126519889 = -0,02
Raportul rentabilității capitalurilor proprii 2013-2 = -6367166/123710218 = -0,05
Raportul rentabilității capitalurilor proprii 2013-3 = -10038210/120039174 = -0,08
Raportul rentabilității capitalurilor proprii 2013-4 = -27803306/102274079 = -0,27
Raportul randamentului capitalului angajat 2013-1 = -3564433/(126519889+71106076) = -0,01
Raportul randamentului capitalului angajat 2013-2 = -6367166/(123710218+95542388) = -0,02
Raportul randamentului capitalului angajat 2013-3 = -10038210/(120039174+90327678) = -0,04
Raportul randamentului capitalului angajat 2013-4 = -27803306/(102274079+89957848) = -0,14
Nu am ales foarte bine exemplul bilanţului unei companii, deoarece profitabilitatea pentru toate perioadele a fost mai mică de 0, ceea ce indică ineficienţa companiei. Cu toate acestea, calculul general pentru ratele randamentului capitalului propriu este clar. Dacă am avea venituri, atunci raportul acestor două rapoarte ar fi următorul: ROE>ROCE. Dacă luăm în considerare și rentabilitatea activelor (ROA) a întreprinderii în raport cu ratele rentabilității capitalului, atunci inegalitatea va fi următoarea: ROA>ROCE>ROA.
O întreprindere poate fi considerată ca o potențială țintă de investiții atunci când ROCE (și, în consecință, ROE) > investiții fără risc/cu risc scăzut (de exemplu, depozite bancare).
rezumat
Așa că ne-am uitat la rentabilitatea capitalului propriu. Aceasta presupune calcularea a două rapoarte: rentabilitatea capitalului propriu (ROE) și rentabilitatea capitalului angajat (ROCE). Randamentul capitalului propriu este unul dintre indicatorii cheie de performanță ai unei întreprinderi, împreună cu rapoarte precum rentabilitatea activelor și rentabilitatea vânzărilor. Puteți citi mai multe despre raportul rentabilității vânzărilor în articolul: „“ Aceste rate sunt utile pentru proprietarii de afaceri și investitorii pentru a găsi o investiție imobiliară potrivită.
„Foștii colegi de clasă se întâlnesc, unul a fost un elev excelent la școală, celălalt a fost un elev sărac.
Un elev excelent - slab, zdrențuit. Un învins într-un costum Versace, conducând un 600 Merc.
Excelent student:
- Ascultă, Vasia, se spune că ai devenit om de afaceri? Dar cum numărați banii, ați primit doar D la matematică la școală!
- Da, e simplu: cumpăr cu 2 dolari, vând cu 4; Trăiesc cu acest 2 la sută.”
O anecdotă din îndepărtatul anilor nouăzeci demonstrează cât de diferite pot fi ideile despre rentabilitate. Deoarece, de fapt, mulți indicatori diferiți măsoară această rentabilitate.
Unul dintre ele este raportul rentabilității capitalului propriu (ROE). Formula de calcul a acestui indicator financiar, aplicarea lui și semnificația economică se află în articolul de mai jos.
Tipuri de profitabilitate
Scopul fiecărui investitor este să investească bani cât mai eficient posibil, adică să obțină un randament maxim la o investiție minimă. Rentabilitatea unei întreprinderi poate fi comparată cu eficiența sa economică, deoarece arată cât de multă valoare adăugată este capabilă să genereze compania într-o perioadă de timp (de obicei un an), care, la rândul său, reflectă raționalitatea generală a utilizării întreprinderii. a resurselor sale pentru a face profit.
În economie, există indicatori absoluti (venituri, profit net și așa mai departe - se găsesc în rapoartele companiei) și indicatori relativi, care se calculează prin compararea celor absoluti. Rentabilitatea este doar un indicator relativ.
Rentabilitatea compară, în termeni generali, diverși indicatori absoluti cu profitul net al companiei sub formă procentuală, ca și cum ar arăta ce pondere a indicatorului absolut este profitul net, caracterizând astfel și recuperarea acestuia.
Cele mai comune tipuri de profitabilitate sunt:
- Rentabilitatea activelor - caracterizează cât de eficient sunt capabile activele companiei să genereze profit, arată ponderea profitului net în activele companiei.
- Randamentul capitalului propriu - caracterizează cât de eficient capitalul propriu (negrevat de datorii) este capabil să genereze profit net, arată ponderea profitului net în capitalul propriu.
- Rentabilitatea vânzărilor – caracterizează eficiența vânzărilor și arată ponderea profitului net în veniturile companiei.
Multiplicatori de rentabilitate
Pentru a compara o companie cu alta și a calcula valorile diferitelor tipuri de profitabilitate, există un grup de multiplicatori speciali. Principalele sunt:
- ROA (Return On Assets - rentabilitatea activelor);
- ROE (Return On Equity - randamentul capitalului propriu);
- ROS (Return On Sales - profitabilitatea vânzărilor).
Ca exemplu de calcul al profitabilității, să calculăm multiplicatorii indicați pentru compania Rosneft. Pentru a finaliza sarcina, să luăm raportarea IFRS a companiei pentru 2016 (raportarea anuală este de obicei folosită pentru a calcula multiplicatorii). Din aceste declarații, pentru a obține datele inițiale, vom avea nevoie de un bilanț și de o situație de profit/pierdere.
Fig 1. Bilanțul companiei Rosneft
Pentru a calcula ROA, avem nevoie de valoarea totală a activelor, pe care o putem lua din bilanţ, linia „Active totale” - 11.030 de miliarde de ruble. Din declarația de profit și pierdere, ar trebui să luați valoarea profitului net în linia corespunzătoare - 201 miliarde de ruble.
Formula de calcul a rentabilității activelor este raportul dintre profitul net de 201 miliarde de ruble și activele companiei de 11.030 miliarde de ruble, înmulțit cu 100, adică egal cu 1,8%. În mod tradițional, ROA este cea mai mică valoare dintre multiplicatorii descriși.
Orez. 2. Raportul de profit și pierdere al companiei Rosneft
Pentru a calcula ROE, avem nevoie de capitalul propriu al companiei, care este indicat pe linia bilanțului - 3726 de miliarde de ruble. Dar poate fi calculat și ca diferență de active de 11.030 de miliarde de ruble. și valoarea datoriilor pe termen scurt (care urmează să fie plătită în următoarele 12 luni) 2.773 miliarde RUB. și datorii pe termen lung (care trebuie plătite într-o perioadă mai mare de 12 luni) 4531 miliarde ruble, adică un total de 7304 miliarde ruble.
Se pare că valoarea capitalului propriu este de 3.726 de miliarde de ruble. Următorul pas este împărțirea profitului net de 201 miliarde de ruble. pentru capitalul propriu 3726 miliarde ruble. și înmulțiți cu 100, adică obțineți un ROE egal cu 5,39%. Acesta este puțin mai mare decât ROA, deoarece, de regulă, compania, pe lângă capitalul propriu, atrage și datorii.
Pentru a calcula profitabilitatea vânzărilor, ar trebui să luați valoarea profitului net din contul de profit și pierdere de 201 miliarde de ruble. iar valoarea veniturilor dintr-un raport similar este de 4887 miliarde de ruble. Apoi, ar trebui să împărțim valoarea profitului net de 201 miliarde de ruble. pentru o valoare a veniturilor de 4.887 miliarde RUB. și înmulțiți cu 100 pentru a converti în formă procentuală. Se pare că ROS este de 4,11%.
Concluzie
Datorită volatilității veniturilor nete, este indicat să se calculeze profitabilitatea afacerii pe mai multe perioade, comparând-o în același timp cu indicatori similari ai altor companii din industrie. Rentabilitatea arată fezabilitatea globală a unei investiții pentru investitori - dacă este mai mică decât rentabilitatea instrumentelor fără risc, atunci investitorii le pot prefera.
Rentabilitatea nu reflectă valoarea de piață a acțiunilor. Dacă o companie prezintă o rentabilitate bună, acțiunile sale sunt adesea mult supraevaluate de piață. Prin urmare, este mai bine să cumpărați titluri de valoare ale unor astfel de companii în timpul corecțiilor. Și comparați citirile multiplicatorilor de profitabilitate cu datele multiplicatorilor de venit - P/E, P/B, P/S.
Sursa: "opentrainer.ru"
Rentabilitatea capitalului propriu
Atunci când se analizează situațiile financiare, raportul rentabilității capitalurilor proprii este utilizat pentru a evalua profitabilitatea unei întreprinderi.
Definiție: Rata rentabilității capitalurilor proprii este calculată ca raportul dintre profitul net și valoarea medie anuală a capitalului propriu.Denumire în formule (acronim): ROE
Sinonime: costul (prețul) capitalului social, randamentul capitalului propriu, rentabilitatea capitalului propriu, rentabilitatea capitalului propriu
Formula pentru calcularea randamentului capitalului propriu:
unde ROE este rentabilitatea capitalului propriu (Return on Equity), %
NI — profit net (venit net), rub
EC—Equity Capital, rub.
Scop. Raportul rentabilității capitalului caracterizează eficiența utilizării capitalului și arată cât profit net are întreprinderea din rubla avansată în capital.
Notă. Când se analizează, este indicat să se țină seama de faptul că profitul net reflectă rezultatele operațiunilor și nivelul actual al prețurilor la bunuri și servicii, în principal pentru perioada trecută.
Capitalul propriu se dezvoltă pe parcursul unui număr de ani. Este exprimat într-o estimare contabilă, care poate diferi foarte mult de valoarea actuală de piață a companiei.
Pentru o analiză mai detaliată, puteți utiliza analiza în 4 factori a randamentului capitalului propriu.
Profitul net este inclus în profitul brut (bilanț), iar prin efectuarea unei analize în trei factori a profitului brut, se pot aprecia schimbările în profitul net însuși.
Exemplu. Determinați raportul dintre randamentul capitalului propriu al întreprinderii în comparație cu media industriei.
Profitul net al companiei s-a ridicat la 211,4 milioane de ruble.
Volumul capitalului avansat este de 1709 milioane de ruble.
Rata medie de rentabilitate a capitalurilor proprii este de 24,12%.
Să calculăm valoarea raportului rentabilitate a capitalurilor proprii pentru întreprindere:
ROEpr = 211,4 / 1709 = 0,1237 sau 12,37%.
Să determinăm raportul rentabilității capitalului:
ROEpr / ROEsro = 12,37 / 24,12 = 0,5184 sau 51,84%.
Randamentul capitalului propriu al întreprinderii este de 51,84% din raportul mediu al industriei.
Sursa: „investment-analysis.ru”
Determinarea randamentului capitalului propriu
Randamentul capitalului propriu este un indicator important al analizei financiare. Randamentul capitalului propriu, ca și alți indicatori de profitabilitate, indică eficiența unei afaceri. Mai exact, despre rentabilitatea cu care lucrează banii proprietarilor investiți în capitalul companiei.
Pentru a spune simplu, profitabilitatea ajută la înțelegerea câte copeici de profit aduce fiecare rublă din capitalul propriu unei companii. Rentabilitatea capitalului propriu poate oferi investitorului sau specialiștilor săi o idee cu cât reușește compania să mențină rentabilitatea capitalului la un nivel adecvat și, prin urmare, să determine gradul de atractivitate pentru investitori.
Sistemul de indicatori are un indicator similar - rentabilitatea activelor. Cu toate acestea, spre deosebire de acesta, randamentul capitalului propriu ne permite să judecăm cu exactitate activitatea capitalului propriu net al întreprinderii. În același timp, fondurile strânse și cheltuite pentru achiziționarea proprietății pot interfera și cu randamentul activelor.
Cum să găsiți raportul rentabilitate a capitalului propriu
Rentabilitatea este întotdeauna raportul dintre profit și obiectul al cărui profit trebuie evaluat. În acest caz, ne uităm la echitate. Aceasta înseamnă că vom împărți profitul în el.
În analiza financiară, randamentul capitalului propriu este de obicei notat cu ajutorul coeficientului ROE (prescurtare de la rentabilitatea capitalului propriu). Folosim această notație, iar apoi formula pentru calcularea indicatorului poate arăta astfel:
ROE = Pr / SK × 100,
Pr - profit net (indicatorul de rentabilitate a capitalului propriu se calculează numai pe baza profitului net).
SK - capital propriu (SK). Pentru a face calculul mai informativ, se ia indicatorul SC mediu. Cel mai simplu mod de a-l calcula este să adăugați datele la începutul și la sfârșitul perioadei și să împărțiți rezultatul la 2.
Randamentul capitalului propriu este un raport de natură relativă, de obicei exprimat ca procent.
Analiza factorială a randamentului capitalului propriu
Uneori se folosește o altă formulă pentru calcul - așa-numita formulă Dupont. Arata cam asa:
ROE = (Pr / Vyr) × (Vyr / Act) × (Act / SK),
unde: ROE - profitabilitatea cerută;
Pr - profit net;
Vyr - venituri;
Act - active;
SK - capital social.
Rentabilitatea capitalurilor proprii - formula bilantului
Acest indicator poate fi găsit nu numai prin calcul, ci și din documentele de raportare. Deci, există un răspuns simplu la întrebarea cum să găsiți capitaluri proprii din bilanţ. Pentru determinarea randamentului capitalului propriu se utilizează informațiile conținute în liniile bilanțului (Formular 1) și în contul de profit și pierdere (Formularul 2). Formula de echilibru va arăta astfel:
ROE = Rândul 2400 din Formularul 2 / Linia 1300 din Formularul 1 × 100.
Rentabilitatea sau rentabilitatea capitalului propriu - valoare standard
Principalul criteriu utilizat în evaluarea randamentului capitalului propriu este compararea acestui indicator cu rentabilitatea investiției în alte domenii de activitate, de exemplu, în valorile mobiliare ale altor companii.
Valoarea standard a ROE este utilizată pe scară largă pentru a evalua eficiența investițiilor. De obicei, investitorii se concentrează pe valori de la 10 la 12%, care sunt tipice pentru afacerile din țările dezvoltate. Dacă inflația în stat este mare, atunci randamentul capitalului crește în mod corespunzător. Pentru economia rusă, 20 la sută este considerată norma.
Dacă indicatorul devine negativ, acesta este deja un semnal alarmant și un stimulent pentru creșterea rentabilității capitalului propriu. Dar un depășire semnificativă față de valoarea standard este și o situație nefavorabilă, deoarece riscurile investiționale cresc.Rentabilitatea sau rentabilitatea capitalului propriu este importantă pentru evaluarea performanței unei întreprinderi. Pentru găsirea acestui indicator se folosesc mai multe formule, date pentru care sunt preluate din rândurile bilanțului și din contul de profit și pierdere.
Sursa: "nalog-nalog.ru"
ROE - formula de calcul al indicatorului
Rentabilitatea capitalurilor proprii (Return on Equity, Return on Shareholders’ Equity, ROE) arată eficiența utilizării fondurilor proprii investite și este calculată ca procent. Calculat folosind formula:
ROE = Venit net / capital mediu al acționarilor
ROE = Venitul net / Activele nete medii
unde Venitul Net este venitul net înainte de plata dividendelor pentru acțiunile ordinare, dar după plata dividendelor pentru acțiunile preferate, deoarece capitalurile proprii nu includ acțiunile preferate.
ROE poate fi prezentat și după cum urmează:
ROE = ROA * Raportul de levier financiar
Raportul arată că utilizarea corectă a fondurilor împrumutate permite creșterea veniturilor acționarilor datorită efectului de levier financiar. Acest efect se realizează datorită faptului că profitul primit din activitățile companiei este semnificativ mai mare decât rata creditului. După dimensiunea pârghiei financiare, puteți determina modul în care fondurile strânse sunt utilizate - pentru dezvoltarea producției sau pentru repararea găurilor în buget.
Evident, cu un management bun al companiei, valoarea acestui indicator ar trebui să fie mai mare decât unu.
Pe de altă parte, un raport de levier prea mare este, de asemenea, rău, deoarece poate fi asociat cu un risc ridicat, deoarece indică o proporție ridicată a datoriei în structura activelor. Cu cât această pondere este mai mare, cu atât este mai mare probabilitatea ca compania să rămână fără profit net dacă întâmpină brusc dificultăți chiar minore.
O abordare specială pentru calcularea indicatorului este utilizarea formulei Dupont, care descompune ROE în componente care permit o înțelegere mai profundă a rezultatului obținut:
ROE (formula Dupont) = (Venit net / Venituri) * (Venituri / Active) * (Active / Capitaluri proprii)
ROE (formula Dupont) = Marja de profit net * Cifra de afaceri a activelor * Levier financiar
În sistemul de contabilitate rus, formula pentru raportul rentabilității capitalului propriu ia forma:
ROE = Profit net / Costul mediu anual al capitalului propriu * 100%
ROE = linia 2400 / ((linia 1300 + linia 1530)la începutul perioadei + (linia 1300 + linia 1530)la sfârșitul perioadei)/2 * 100%
ROE = Profit net * (365/Număr de zile din perioadă) / Costul mediu anual al capitalului propriu * 100%
Potrivit multor economiști și analiști, atunci când se calculează coeficientul este recomandabil să se folosească indicatorul profitului net. Acest lucru se explică prin faptul că randamentul capitalului propriu caracterizează nivelul profitului pe care proprietarii îl primesc pe unitatea de capital investit.
Indicatorul caracterizează eficiența utilizării surselor proprii de finanțare ale întreprinderii și arată cât profit net câștigă compania din 1 rublă din fondurile proprii.ROE vă permite să determinați eficiența utilizării capitalului investit de proprietari și să comparați acest indicator cu posibilele venituri primite din investirea acestor fonduri în alte tipuri de activități. În practica mondială, ROE este utilizat ca unul dintre principalii indicatori ai competitivității băncilor.
Sursa: "afdanalyse.ru"
Rentabilitatea capitalului propriu
Rentabilitatea capitalului propriu (ROE) este un indicator al profitului net în comparație cu capitalul propriu al organizației. Acesta este cel mai important indicator financiar al rentabilității pentru orice investitor sau proprietar de afaceri, care arată cât de eficient a fost utilizat capitalul investit în afacere.
Calcul (formula)
Randamentul capitalului propriu se calculează prin împărțirea profitului net (de obicei pentru anul) la capitalul propriu al organizației:
Rentabilitatea capitalului propriu = Profit net / Capitalul propriu
Pentru a obține rezultatul ca procent, raportul specificat este adesea înmulțit cu 100.
Un calcul mai precis presupune utilizarea mediei aritmetice a capitalului propriu pentru perioada pentru care este luat profitul net (de obicei pentru anul) - capitalul propriu la sfârșitul perioadei se adaugă capitalului propriu la începutul perioadei și împărțit la 2. Profitul net al organizației se ia conform datelor „Contatul de profit și pierdere”, capital propriu – conform pasivului Bilanțului.
Rentabilitatea capitalurilor proprii = Profit net*(365/Numărul de zile din perioadă)/((Capitaluri proprii la începutul perioadei + Capitaluri proprii la sfârșitul perioadei)/2)
O abordare specială pentru calcularea randamentului capitalului propriu este utilizarea formulei Dupont.
Formula Dupont împarte indicatorul în trei componente, sau factori, care permit o înțelegere mai profundă a rezultatului obținut:
Rentabilitatea capitalurilor proprii (Formula Dupont) = (Profit net / Venituri) * (Venituri / Active) * (Active / Capitaluri proprii) = Rentabilitatea profitului net * Cifra de afaceri a activelor * Levier financiar.
Valoare normală
Conform datelor statistice medii, randamentul capitalului propriu este de aproximativ 10-12% (în SUA și Marea Britanie). Pentru economiile inflaționiste, precum cea rusă, cifra ar trebui să fie mai mare. Principalul criteriu comparativ atunci când se analizează rentabilitatea capitalului propriu este procentul de rentabilitate alternativă pe care proprietarul l-ar putea primi prin investirea banilor săi într-o altă afacere.
Sursa: „audit-it.ru”
Raportul rentabilității capitalurilor proprii ROE
Randamentul capitalului propriu (ROE, rentabilitatea capitalului propriu) este un indicator financiar care exprimă randamentul capitalului propriu. ROI aproape de rentabilitatea investiției. Indicatorul arată raportul dintre profitul net al perioadei și capitalul propriu al întreprinderii:
ROE = PE / SK
unde PE este profitul net;
SK – capital propriu.
Venitul net nu include dividendele pe acțiunile comune, iar capitalul propriu nu include acțiunile preferate.
Avantaje
Coeficientul ROE este unul dintre cei mai importanți indicatori pentru investitori, manageri de top și proprietari de companii, deoarece arată eficiența propriilor investiții (cu excepția fondurilor împrumutate).
Defecte
Analiștii pun la îndoială fiabilitatea indicatorului ROE, considerând că rata rentabilității capitalurilor proprii supraestimează valoarea companiei. Există 5 factori care fac ca ROE să fie incomplet:
- Durată lungă a proiectului – cu cât perioada de analiză este mai lungă, cu atât ROE este mai mare.
- O mică parte din totalul investițiilor în bilanț. Cu cât ponderea este mai mică, cu atât ROE este mai mare.
- Amortizarea neuniformă. Cu cât deprecierea este mai neuniformă în perioada de raportare, cu atât ROE este mai mare.
- Rentabilitatea lentă a investiției. Cu cât proiectul plătește mai lent, cu atât rentabilitatea investiției este mai mare.
- Ratele de creștere și ratele de investiții. Cu cât compania este mai tânără, cu atât creșterea bilanţului este mai rapidă, cu atât rentabilitatea investiţiei este mai mică.
Calcularea raportului ROE este complicată de faptul că dacă analizăm o companie cu o pondere mare a capitalului atras în bilanţ, atunci calculul ROE nu va fi transparent. Dacă valoarea activului net este negativă, calculul ROE și analiza ulterioară a acestuia sunt ineficiente.
Valoare normativă
Norma ROE pentru țările dezvoltate este de 10-12%. Pentru țările în curs de dezvoltare cu rate ridicate ale inflației – de multe ori mai mult. În medie, 20%. În linii mari, rentabilitatea capitalului propriu este rata la care o companie atrage investiții.
O analiză a raportului de rentabilitate a capitalului propriu pe divizia companiei (pe domenii de activitate) poate arăta în mod clar eficiența investiției de fonduri într-un anumit domeniu de afaceri, pentru producerea anumitor produse și servicii. De asemenea, pentru un investitor, compararea ROE pentru două companii în care are un interes poate arăta cea mai eficientă din punct de vedere al rentabilității.
Când se evaluează valoarea standard a ROE, merită luat în considerare costul de înlocuire. Dacă în prezent sunt disponibile titluri de valoare cu risc scăzut, cu randament de 16% pe an, iar linia principală de activitate oferă un ROE de 9%, atunci obiectivul ROE ar trebui stabilit mai mare, sau afacerea în ansamblu ar trebui revizuită.
Sursa: "finance-m.info"
Opțiuni pentru calcularea raportului ROE
Return On Equity (ROE) este raportul dintre profitul net al unei companii și capitalul social mediu anual.
Rentabilitatea capitalului propriu caracterizează profitabilitatea unei afaceri pentru proprietarii săi, calculată după deducerea dobânzii la împrumut (adică, profitul net, spre deosebire de indicatorii precum ROA sau ROIC, nu este ajustat cu valoarea dobânzii la împrumut).
Formula de calcul:
Există și alte opțiuni pentru calcularea acestui coeficient. În special, calculul poate utiliza nu profitul net, ci profitul înainte de impozitare. În plus, uneori, în locul ROE, se folosește indicatorul de rentabilitate a capitalului propriu (ROCE), caz în care formula indicatorului este următoarea:
În toate cazurile, calculul acestui raport presupune utilizarea datelor din rapoartele anuale de profit și pierdere. Dacă în calcul se utilizează raportarea trimestrială sau de altă natură, coeficientul trebuie înmulțit cu numărul de perioade de raportare din an.
Sursa: "cfin.ru"
Indicatori de rentabilitate a capitalurilor proprii
Rentabilitatea capitalului propriu (ROE, adică randamentul capitalului propriu) este un indicator al profitului net în comparație cu capitalul propriu al organizației. Acesta este cel mai important indicator financiar al rentabilității pentru orice investitor sau proprietar de afaceri, care arată cât de eficient a fost utilizat capitalul investit în afacere.
Spre deosebire de indicatorul similar „rentabilitatea activelor”, acest indicator caracterizează eficiența utilizării nu a întregului capital (sau a activelor) organizației, ci doar a acelei părți a acestuia care aparține proprietarilor întreprinderii.
Rentabilitatea capitalului propriu este unul dintre cei mai importanți indicatori ai eficienței afacerii. Orice investitor, înainte de a-și investi finanțele într-o întreprindere, analizează acest parametru. Acesta arată cât de bine sunt utilizate activele aparținând proprietarilor și investitorilor.
Raportul rentabilității capitalurilor proprii reflectă raportul dintre profitul net și capitalul propriu al companiei. Este clar că un astfel de calcul are sens atunci când organizația are active pozitive care nu sunt împovărate de restricții de împrumut.
Conform statisticilor medii, randamentul capitalului propriu în SUA și Marea Britanie este de aproximativ 10-12%. Pentru economiile inflaționiste, precum cea rusă, cifra ar trebui să fie mai mare. Principalul criteriu de comparație atunci când se analizează rentabilitatea capitalului propriu este procentul de rentabilitate alternativă pe care proprietarul l-ar putea primi prin investirea banilor săi într-o altă afacere.
De exemplu, dacă un depozit bancar poate aduce 10% pe an, dar o afacere aduce doar 5%, atunci se poate pune întrebarea cu privire la oportunitatea conducerii în continuare a unei astfel de afaceri.
Potrivit agenției internaționale de rating S&P, randamentul capitalului propriu al întreprinderilor rusești a fost de 12% în 2010, prognoza pentru 2011 era de 15%, pentru 2012 – 17%. Economiștii autohtoni consideră că 20% este o valoare normală pentru rentabilitatea capitalului propriu.Cu cât randamentul capitalului propriu este mai mare, cu atât mai bine. Cu toate acestea, după cum se poate observa din formula Dupont, o valoare ridicată a indicatorului poate rezulta dintr-un efect de levier financiar prea mare, de exemplu. o pondere mare a capitalului împrumutat și o pondere mică a capitalului propriu, ceea ce afectează negativ stabilitatea financiară a organizației. Aceasta reflectă legea principală a afacerilor - mai mult profit, mai mult risc.
Calcularea randamentului capitalului propriu are sens numai dacă organizația are capital propriu (adică, active nete pozitive). În caz contrar, calculul dă o valoare negativă care este de puțin folos pentru analiză.
Următorii indicatori influențează randamentul capitalului propriu:
- eficienta activitatii de exploatare (profit net din vanzari);
- returnarea tuturor activelor organizației;
- raportul dintre fondurile proprii și cele împrumutate.
Cum se evaluează rentabilitatea unei afaceri folosind raportul de profitabilitate
Pentru a face acest lucru, merită să-l comparați cu indicatorii de rentabilitate alternative. Cât va primi un om de afaceri dacă își investește banii într-o altă afacere? De exemplu, va duce fondurile la un depozit bancar, care va aduce 10% pe an. Iar rata de profitabilitate a întreprinderii existente este de doar 5%. Este clar că dezvoltarea unei astfel de companii este inadecvată.
Comparați indicatorul cu standardele stabilite istoric în regiune. Astfel, profitabilitatea medie a companiilor din Anglia și SUA este de 10-12%. În țările cu economii stabile, este de dorit un raport de 12-15%. Pentru Rusia – 20%. În fiecare stat specific, valorile indicatorului sunt influențate de mulți factori (inflație, dezvoltare industrială, riscuri macroeconomice etc.).
Rentabilitatea ridicată nu înseamnă întotdeauna rezultate financiare ridicate. Cu cât raportul este mai mare, cu atât mai bine. Dar numai atunci când majoritatea investițiilor sunt fonduri proprii ale întreprinderii. Dacă datoria prevalează, solvabilitatea organizației este în pericol.
Astfel, o încărcare uriașă a datoriilor este periculoasă pentru stabilitatea financiară a companiei. Este util să se calculeze rentabilitatea capitalului propriu dacă societatea are același capital. Predominanța fondurilor împrumutate în calcul oferă un indicator negativ, practic nepotrivit pentru analiza rentabilității unei afaceri. Deși nu se poate fi categoric în privința raportului de rentabilitate. Utilizarea sa în analiză are unele limitări.
Venitul real al proprietarului sau investitorului nu depinde de active, ci de eficiența operațională (vânzări).
Este dificil de evaluat productivitatea unei companii pe baza unui singur indicator al rentabilității propriilor investiții. Majoritatea companiilor au sume semnificative de datorii. Aceleași bănci există doar pe fonduri împrumutate (depozite atrase). Iar activele lor nete servesc doar ca garant al stabilității financiare. Oricum ar fi, raportul de profitabilitate ilustrează venitul pe care o companie le câștigă pentru investitori și proprietari.
Formula de rentabilitate a capitalului propriu
Randamentul capitalului propriu al companiei arată valoarea profitului pe care compania o va primi pe unitatea de valoare a capitalului propriu. Pentru un potențial investitor, valoarea acestui indicator este decisivă:
- Raportul de profitabilitate oferă o idee despre cât de bine a fost utilizat capitalul investit.
- Proprietarii își investesc fondurile, formând capitalul autorizat al întreprinderii. În schimb, ei au dreptul la un procent din profit.
- Randamentul capitalului propriu reflectă suma profitului pe care o va primi un investitor din fiecare rublă avansată companiei.
Raportul de profitabilitate poate fi calculat în diferite moduri. Alegerea formulei depinde de sarcinile de calcul. Calculul formulei de rentabilitate a capitalurilor proprii în bilanț este raportul dintre profitul net pe an și capitalul propriu al întreprinderii pentru aceeași perioadă. Datele sunt preluate din „Declarația de profit și pierdere” și „Bilanț”. Dacă trebuie să găsiți coeficientul ca procent, atunci rezultatul este înmulțit cu 100.
Formula rentabilității nete a capitalurilor proprii:
RSK = PE / SK (medie) * 100,
unde RSC este randamentul capitalului propriu,
PE – profit net pentru perioada de facturare,
SK (medie) – dimensiunea medie a investiției pentru aceeași perioadă de facturare.
Exemplu de calcul al formulei. Compania A are fonduri proprii în valoare de 100 de milioane de ruble. Profitul net pentru anul de raportare a fost de 400 milioane. RSC = 100 milioane/400 milioane * 100 = 25%.
Un investitor poate compara mai multe companii pentru a decide unde este mai profitabil să investești bani.
Exemplu. Firmele „A” și „B” au același capital social, 100 de milioane de ruble. Profitul net al întreprinderii „A” este de 400 de milioane, iar cel al întreprinderii „B” este de 650 de milioane. Să înlocuim datele în formulă. Constatăm că raportul de profitabilitate al companiei „A” este de 25%, „B” este de 15%.
Rentabilitatea primei organizații a fost mai mare în detrimentul fondurilor proprii și nu în detrimentul veniturilor (profitul net). La urma urmei, ambele întreprinderi au intrat în afaceri cu aceeași sumă de investiții de capital. Dar compania B a făcut o treabă mai bună.
Formula pentru rentabilitatea financiară a capitalului propriu
Pentru a obține date mai precise, este logic să împărțim perioada analizată în două: calculați venitul la începutul și la sfârșitul unei anumite perioade de timp.
Calculul este:
RSK = PE * 365 (zile din anul de interes) / ((SKng + SKkg)/2),
unde SKng este capitalul propriu la începutul anului;
SKkg – suma fondurilor proprii la sfârșitul anului de raportare.
Dacă indicatorul trebuie exprimat ca procent, atunci rezultatul este înmulțit în consecință cu 100.
Ce numere sunt luate din formularele contabile?
Pentru a calcula profitul net (din formularul nr. 2, „Declarația de profit și pierdere”; sunt indicate numerele rândurilor și numele acestora):
- 2110 „Venit”;
- 2320 „Dobândă de primit”;
- 2310 „Venituri din participarea la alte organizații”;
- 2340 „Alte venituri”.
Pentru a calcula valoarea capitalului social (din formularul N1, „Bilanț”):
- 1300 „Total pentru secțiunea „Capital și rezerve”” (date la începutul perioadei plus date la sfârșitul perioadei);
- 1530 „Venituri pentru perioade viitoare” (date de la început plus date de la sfârșitul perioadei de raportare).
Formula de calcul a nivelului standard de rentabilitate
Cum să înțelegi că are sens să investești într-o afacere? Randamentul capitalului propriu arată valoarea standard. O modalitate este de a compara profitabilitatea cu alte opțiuni de avansare a banilor (investirea în acțiuni ale altor companii, cumpărarea de obligațiuni etc.). Nivelul standard de rentabilitate este considerat a fi dobânda la depozitele în bănci. Acesta este un anumit minim, o anumită limită pentru a determina rentabilitatea unei afaceri.
Formula de calcul al raportului minim de rentabilitate:
RSK (n) = Std * (1 – Stnp),
unde RSC (n) este nivelul standard de rentabilitate a capitalurilor proprii (valoarea relativă);
Std – rata de depozit (medie pentru anul de raportare);
Stnp – rata impozitului pe venit (pentru perioada de raportare).
Dacă, în urma calculelor, randamentul resurselor financiare proprii investite se dovedește a fi mai mic decât RSC (n) sau primește o valoare negativă, atunci nu este rentabil pentru investitori să investească în această companie. Decizia finală este luată după analiza profitabilității din ultimii ani.
Formula DuPont pentru calcularea randamentului capitalului propriu
Pentru a calcula rata rentabilității capitalului propriu, se utilizează adesea formula DuPont. Împarte coeficientul în trei părți, a căror analiză vă permite să înțelegeți mai bine ce influențează într-o măsură mai mare coeficientul final. Cu alte cuvinte, aceasta este o analiză cu trei factori a raportului ROE. Formula lui Dupont este următoarea:
Raportul rentabilității capitalurilor proprii (formula Dupont) = (Profit net/Venituri) * (Venituri/Active)* (Active/Capital propriu)
Formula Dupont a fost folosită pentru prima dată în analiza financiară în anii 20 ai secolului trecut. A fost dezvoltat de corporația chimică americană DuPont. Randamentul capitalului propriu (ROE) conform formulei DuPont este împărțit în 3 componente:
- eficiență operațională (rentabilitatea vânzărilor),
- eficiența utilizării activelor (cifra de afaceri a activelor),
- pârghie (levier financiar).
ROE (conform formulei DuPont) = Rentabilitatea vânzărilor * Cifra de afaceri a activelor * Levier
De fapt, dacă reduceți totul, obțineți formula descrisă mai sus, dar o astfel de separare în trei factori a componentelor vă permite să determinați mai bine relațiile dintre ele.
Raportul rentabilității capitalului propriu
Raportul rentabilității capitalului propriu este unul dintre cele mai importante rapoarte utilizate de investitori și proprietari de afaceri, ceea ce arată cât de eficient au fost folosiți banii investiți în companie.
Diferența dintre rentabilitatea capitalului propriu (ROE) și rentabilitatea activelor (ROA) este că ROE nu arată performanța tuturor activelor (cum ar fi ROA), ci doar a celor care aparțin proprietarilor întreprinderii.
Acest indicator este utilizat de investitorii și proprietarii unei întreprinderi pentru a-și evalua propriile investiții în aceasta. Cu cât coeficientul este mai mare, cu atât investiția este mai profitabilă. Dacă rentabilitatea capitalului propriu este mai mică decât zero, atunci există motive să ne gândim la fezabilitatea și eficiența investiției în întreprindere în viitor.
De regulă, valoarea coeficientului este comparată cu investiții alternative în acțiuni ale altor întreprinderi, obligațiuni și, în cazuri extreme, într-o bancă. Este important de menționat că o valoare prea mare a indicatorului poate afecta negativ stabilitatea financiară a întreprinderii. Nu uita de legea principală a investițiilor și a afacerilor: mai multă profitabilitate - mai mult risc.
Rentabilitatea capitalului propriu sau ROE este un raport de profitabilitate care măsoară capacitatea unei firme de a genera profit din investiția sa în companie. Cu alte cuvinte, raportul rentabilității capitalurilor proprii arată cât profit o companie generează pentru fiecare dolar din capitalul total al acționarilor.
Astfel, randamentul este de 25
% înseamnă că fiecare dolar din capitalul social total generează 25 de cenți din venit net. Aceasta este o măsură importantă pentru investitori, deoarece doresc să vadă cât de eficient va folosi compania fondurile investitorilor pentru a genera venit net.ROE este, de asemenea, un indicator al modului în care managementul utilizează capitalul propriu pentru a finanța operațiunile și creșterea companiei.
Formulă
Formula rentabilității capitalului propriu se calculează prin împărțirea venitului net la capitalul propriu.
În cele mai multe cazuri, ROE este calculat pentru acționarii obișnuiți. În acest caz, dividendele preferate nu sunt incluse în calcul deoarece nu sunt disponibile pentru acționarii comuni. Dividendele preferate sunt apoi scăzute din venitul net pentru a fi calculate
ICRE.Numitorul este diferența dintre activele și pasivele unei companii. Capitalul propriu este restul după ce toate datoriile companiei au fost rambursate.
În plus, se utilizează de obicei valoarea medie a capitalurilor proprii pe ultimul an, astfel încât se calculează media capitalului propriu de început și final.Analiză
Rentabilitatea capitalului propriu evaluează cât de eficient poate o companie să folosească fondurile acționarilor pentru a genera profituri și a crește compania. Spre deosebire de alte rate de rentabilitate a investiției, ROE este un raport de profitabilitate din perspectiva investitorului, nu a companiei. Cu alte cuvinte, asta
ICREcalculează cât câștigă o companie pe baza investițiilor investitorilor în companie, mai degrabă decât a propriilor investiții în active ale companiei.Investitorii doresc să vadă o rentabilitate ridicată a capitalului propriu, deoarece indică faptul că compania folosește eficient fondurile investitorilor săi. Ratele mai mari sunt aproape întotdeauna mai bune decât rapoartele mai mici, dar trebuie comparate cu rapoartele altor companii din industrie. Deoarece fiecare industrie are niveluri de venituri diferite, ROE nu poate fi utilizat pentru a compara eficient companiile din afara industriilor lor.
Mulți investitori aleg, de asemenea, să calculeze randamentul capitalului propriu la începutul perioadei și la sfârșitul perioadei pentru a vedea cum s-au schimbat câștigurile. Acest lucru ajută la urmărirea progresului companiei și a capacității de a menține o dinamică pozitivă a câștigurilor.
Exemplul 1 - Parker Hannifin
Parker Hannifin este un producător de echipamente hidraulice care vinde unelte companiilor de construcții din întreaga lume. La sfârșitul anului de raportare 2017, profitul net al companiei se ridica la 1,287 milioane USD, capitalul social al companiei la sfârșitul perioadei de raportare
$ 5 ,267 milion., până la început$4,579. Rentabilitatea capitalului propriu:ROE = 1.287 USD / ((
$4,579 + $ 5 ,267)/2) = 26,1%ROE al lui Parker Hannifin în 2017 a fost de 26,1%. Aceasta înseamnă că pentru fiecare dolar de acțiuni comune, acționarul a câștigat aproximativ 0 USD
.26 anul acesta. Cu alte cuvinte, acționarii au văzut o rentabilitate de 26% a investiției lor. CoeficientICRE, considerată cel mai probabil ridicată pentru industria ei. Acest lucru ar putea însemna că Parker Hannifin este un lider în industria sa.În medie, cele mai recente statistici ROE pe 5-10 ani vor oferi investitorilor o imagine mai bună a creșterii și dezvoltării acelei companii. Cu toate acestea, o creștere a profitabilității unei companii sau o creștere a rentabilității investitorilor nu beneficiază neapărat de investitor. Dacă compania menține aceste profituri, acționarii obișnuiți vor putea bloca profituri doar prin creșterea prețului acțiunilor.
Exemplul 2 - Goldman Sachs
Banca de investiții Goldman Sachs a primit venituri de 8,085 milioane USD la sfârșitul anului 2017 (fără a include ajustările fiscale). În același timp, valoarea medie a capitalului propriu al băncii este de 74,721 milioane USD.
ROE = 8.085 USD/ 74.721 USD = 10,8%
Aceasta înseamnă că pentru fiecare dolar investit în Goldman Sachs, banca câștigă aproape 11 cenți. Având în vedere efectul de levier financiar ridicat al băncii (11:1), randamentul capitalului propriu de 10,8% este o valoare foarte scăzută. Cu toate acestea, o situație similară este tipică pentru întregul sector financiar al Statelor Unite și al Europei. Înainte de criza financiară din 2007-2009. ROE-ul băncilor de investiții din SUA a depășit 20%.
concluzii
Dacă doriți să evaluați rentabilitatea capitalului propriu mai detaliat și să identificați catalizatorii cheie, ar trebui să citiți articolul Dupont Model: Formule, Exemple, Applications
. Acest articol va explica cele trei componente care alcătuiesc ROE și va intra în mai multe detalii despre fiecare dintre ele.. Acest lucru vă va permite să determinați sursa creșterii sau contracției companiei. De exemplu, modelul DuPont va dezvălui dacă au existat îmbunătățiri recenteICREcauzate de 1) creșterea nivelului datoriilor sau 2) îmbunătățirea eficienței producției