Tabelul 16a
Analiza indicatorilor de activitate a afacerii (în zile) |
|||
Nume | |||
Rentabilitatea activelor, zile | |||
Rentabilitatea mijloacelor fixe (productivitatea capitalului), zile | |||
Rata de rotație a stocurilor și a costurilor, zile | |||
Rata de rulare a activelor circulante, zile | |||
Rata de rotație a creanțelor, zile | |||
Rata de rotație a plătilor, zile | |||
Randamentul capitalului propriu, zile | |||
Calculul ciclului de curățare |
|||
Cifra de afaceri a stocurilor, zile | |||
Cifra de afaceri a creanțelor, zile | |||
Cifra de afaceri a altor active circulante, zile | |||
Ciclu de cost, zile | |||
Cifra de afaceri conturi plătibile, zile | |||
Ciclul de producție, zile | |||
Ciclu curat, zile |
O analiză a indicatorilor de activitate a afacerii (în cifra de afaceri) pentru perioada analizată este prezentată în tabelul nr. 17.
Tabelul 17
Indicatori de activitate a afacerii (in cifra de afaceri pentru perioada) - Modificari |
||||
Nume | In abs. expresie | Rata de crestere |
||
Rentabilitatea activelor, aproximativ | ||||
Rentabilitatea mijloacelor fixe (productivitatea capitalului), cca | ||||
Cifra de afaceri a activelor circulante, volum | ||||
Cifra de afaceri a stocurilor și raportul costurilor, vol. | ||||
Rata rotației activelor circulante, vol. | ||||
Rata de rotație a creanțelor, volum | ||||
Raportul cifrei de afaceri a datoriei, volum | ||||
Rentabilitatea capitalului propriu, aproximativ |
O analiză a indicatorilor de activitate a afacerii (în cifra de afaceri) pentru întreaga perioadă analizată este prezentată în tabelul nr. 17a.
Tabelul 17a
Indicatori de activitate a afacerii (în cifra de afaceri pentru perioada) |
|||
Nume | |||
Randamentul activelor, vol. | |||
Rentabilitatea activelor fixe (productivitatea capitalului), vol. | |||
Cifra de afaceri a activelor circulante, vol. | |||
Cifra de afaceri a stocurilor și raportul costurilor, vol. | |||
Rata rotației activelor circulante, vol. | |||
Rata rulajului creantelor, vol. | |||
Raportul cifrei de afaceri a datoriei, volum. | |||
Randamentul capitalului propriu, vol. |
Indicatorii activității afacerii caracterizează, în primul rând, eficiența utilizării fondurilor și, în al doilea rând, au o importanță deosebită pentru determinarea stării financiare, deoarece reflectă rata de conversie a activelor de producție și a creanțelor în numerar, precum și scadența. a conturilor de plătit.
Indicatori ai activității afacerii prezentați în tabel. Nr. 16, arată câte zile se prelungește un anumit activ sau sursă de formare a proprietății organizației. În general, calculul utilizează formula pentru raportul dintre venituri sau costuri la un activ.
După cum se poate observa din tabelul nr. 16, majoritatea indicatorilor cifrei de afaceri au crescut în perioada analizată. O creștere a perioadei de cifra de afaceri poate indica o tendință negativă. Totuși, trebuie menționat și faptul că există o creștere a veniturilor, ceea ce contribuie la o scădere a cifrei de afaceri. Pentru perioada 31 decembrie 2006 până la 31 decembrie 2007, veniturile din vânzări au crescut cu 5,41%.
Indicatorii activității afacerii (în zile) pentru întreaga perioadă analizată sunt prezentați în Figura nr. 4.
Figura nr. 4
Calculul ciclului de curățare
Durata ciclului net se calculează ca diferență între ciclurile de credit și cost și arată cât de bine este organizată finanțarea activităților de producție la întreprindere.
Durata ciclului de cost se calculează ca durata totală a cifrei de afaceri a activelor circulante, cu excepția duratei cifrei de afaceri în numerar, și arată timpul necesar pentru realizarea procesului de producție.
Astfel, cu cât este mai mare valoarea cifrei de afaceri a ciclului de cost (în zile), cu atât întreprinderea are nevoie de mai multe fonduri pentru a organiza producția.
La rândul său, durata cifrei de afaceri a pasivelor curente este ciclul de creditare al întreprinderii. Cu cât ciclul creditului este mai lung, cu atât compania folosește mai eficient oportunitatea de a finanța activitățile curente în detrimentul participanților direcți în procesul de producție.
După cum se poate observa din Tabelul 16, în perioada analizată durata ciclului de cost a crescut cu 25,62 zile. (38,45%), ceea ce, în egală măsură, poate indica o tendință negativă care deturnează fonduri către activități de producție.
Durata ciclului de producție în perioada analizată a crescut cu 8,54 zile. (2,63%), care poate indica o tendință pozitivă și poate indica o creștere a eficienței utilizării de către întreprindere a oportunității de a finanța activități curente în detrimentul participanților direcți la procesul de producție, dacă organizația nu creează datorii în exces față de furnizori , bugetul și personalul.
La începutul perioadei analizate, ciclul cifrei de afaceri nete a durat -257,61 zile. În perioada analizată, durata ciclului curat a crescut cu 17,08 zile, ceea ce indică o tendință negativă, întrucât numărul activelor curente finanțate de participanții direcți la procesul de producție a crescut, iar finanțarea activităților de producție este într-o măsură mai mare. efectuate pe cheltuiala celor externe procesului de productie - majorare de capital propriu, imprumuturi.
Regula de aur a economiei
Când se studiază dinamica comparativă a indicatorilor absoluti ai activității afacerii, se evaluează conformitatea cu următorul raport optim, numit „regula de aur a economiei unei organizații”:
TRchp > TRv > TRA > 0%, unde:
TRchp – rata de creștere a profitului net;
ТРв – rata de creștere a veniturilor din vânzări;
TRA – rata de creștere a activelor medii.
Îndeplinirea primului raport (profitul net crește într-un ritm mai rapid decât veniturile) înseamnă o creștere a rentabilității activităților (Рд): Рд = PE / В *100
Îndeplinirea celui de-al doilea raport (venitul crește într-un ritm mai rapid decât activele) înseamnă accelerarea cifrei de afaceri a activelor (Oa): Oa = B / A * 100
Ritmul mai rapid de creștere a profitului net în comparație cu creșterea activelor (TRchp > TRA) înseamnă o creștere a randamentului net al activelor (NRA): NRa = PE / A * 100
Îndeplinirea ultimei inegalități (o creștere a valorii medii a activelor în timp) înseamnă o extindere a potențialului proprietății. Cu toate acestea, implementarea sa trebuie asigurată doar pe termen lung. Pe termen scurt (în decurs de un an), o abatere de la acest raport este acceptabilă dacă, de exemplu, este cauzată de o reducere a creanțelor sau de optimizarea activelor imobilizate și a stocurilor.
Pentru Rospechat, formula „regula de aur a economiei” pentru perioada analizată este următoarea:
47,25% > 5,41% > 18,45% > 0%. Astfel, la Rospechat este îndeplinită „regula de aur a economiei”.
O analiză a solvabilității pe baza calculului activelor nete este efectuată în conformitate cu ordinul Ministerului Finanțelor al Federației Ruse și al Comisiei Federale pentru Piața Valorilor Mobiliare din 1 ianuarie 2001 N 10н, 03-6/пз " La aprobarea Procedurii de evaluare a valorii activelor nete ale societăților pe acțiuni.”
§ Valoarea activului net se înțelege ca valoare determinată prin scăderea din valoarea activelor acceptate pentru calcul a valorii pasivelor sale acceptate pentru calcul.
§ Evaluarea proprietății, fondurilor de decontare și a altor active și pasive se efectuează ținând cont de cerințele reglementărilor contabile
o active circulante reflectate în a doua secțiune a bilanțului (stocuri, taxa pe valoarea adăugată a activelor dobândite, creanțe, investiții financiare pe termen scurt, numerar, alte active circulante), cu excepția costului în valoare de costurile efective ale răscumpărarea acțiunilor proprii achiziționate de la acționari pentru revânzarea sau anularea ulterioară a acestora, precum și datoria participanților (fondatorilor) pentru contribuții la capitalul autorizat.
§ Datoriile acceptate pentru calcul includ:
o datorii pe termen lung pentru împrumuturi și credite și alte datorii pe termen lung; 5 8
Să trecem în revistă despre durata ciclului de producție. Gestionarea activelor circulante include calculul a două cicluri:
- ciclul de producție al întreprinderii,
Analiza acestor cicluri modelează activitățile operaționale ale întreprinderii. Figura de mai jos arată că ciclul de producție este inclus în ciclul de funcționare. Puteți citi mai multe despre ciclul de funcționare în articolul: „“.
Durata ciclului de producție
Ciclul de producție la întreprindere- aceasta este perioada de rulare completă a activelor circulante utilizate pentru deservirea activităților de producție ale întreprinderii, începând de la primirea materiilor prime și materialelor până la expedierea produselor finite către clienți. Calcularea duratei ciclului de producție într-un plan de afaceri vă permite să estimați costurile de timp pentru producția de bunuri.
Durata ciclului de producție al unei întreprinderi se calculează folosind următoarea formulă:
Unde:
T este durata ciclului de producție,
T r – timpul de prelucrare tehnologică a produsului (durata ciclului tehnologic),
T o - timpul de întreținere tehnologică a produsului (timpul de transport al produsului, timpul de sortare a acestuia, timpul de control al calității),
T p – timpul pauzelor în procesul de muncă (timp de pauză datorat modului de funcționare al întreprinderii).
Ciclul de producție poate fi măsurat în zile, luni, minute, ore etc.
Formula de calcul a duratei ciclului de producție din bilanţ (linie)
Durata ciclului de producție al unei întreprinderi poate fi calculată din bilanțul acesteia. Formula de calcul este următoarea:
Să examinăm mai detaliat componentele formulei și metodele de calcul a acestora în bilanț.
Perioada de rulaj a conturilor de plată
Prima componentă a formulei este perioada de rulaj a conturilor de plătit. Indicatorul se calculează după cum urmează:
Perioada de rotație a stocurilor
A doua componentă a formulei de calcul a duratei ciclului de producție este perioada de rotație a stocurilor. Indicatorul se calculează după cum urmează:
În loc de „Venituri din vânzări”, „Costul produselor vândute” este uneori folosit. Prin adunarea perioadei de rulaj a conturilor de plată și a perioadei de rotație a stocurilor, obțineți durata ciclului de producție.
Factorii care influențează durata ciclului de producție al unei întreprinderi
În mod convențional, toți factorii pot fi împărțiți în economici, tehnologici și organizatori. Dintre aceste grupuri de factori, pot fi remarcați în special următorii:
- echipamentul tehnic al procesului de producție a produsului,
- durata proceselor de asamblare,
- conditii organizatorice pentru operatiunile de service,
- salariu,
- organizarea locului de munca
- etc.
rezumat
Articolul a examinat ciclul de producție la întreprindere. Analiza sa este una dintre componentele analizei operaționale a organizațiilor și afacerilor. Folosind-o, puteți determina eficiența unei întreprinderi și puteți identifica factorii care trebuie redusi pentru a atinge indicatorii de performanță planificați.
Scopul analizei cifrei de afaceri- evaluează capacitatea unei întreprinderi de a genera venituri prin cifra de afaceri Bani - Mărfuri - Bani.
Analiza cifrei de afaceri face posibilă completarea studiilor privind structura bilanţului contabil privind caracteristicile condiţiilor de aprovizionare cu materiale care s-au dezvoltat în organizaţie, vânzarea produselor finite şi condiţiile decontărilor cu cumpărătorii şi furnizorii.
Analiza cifrei de afaceri include:
- analiza rulajului activelor curente;
- analiza cifrei de afaceri a pasivelor curente;
- analiza „ciclului pur”.
Atunci când se analizează cifra de afaceri a unei întreprinderi (organizație), se folosesc indicatori care se numesc rate de cifra de afaceri.
Rata de rotație a activelor arată de câte ori s-a „întors” activul în cauză în timpul perioadei.
Unde Activ (medie)- valoarea medie a activului in cauza in perioada, unitati monetare.
Valoarea medie a activului este determinată de formula:
(Activ la începutul perioadei + Activ la sfârșitul perioadei)/2
Cu ajutorul formulei prezentate mai sus se determină cifra de afaceri a activelor permanente, curente și generale ale organizației (Tabel 8, p. 195).
O creștere a ratei cifrei de afaceri în timp indică o creștere a eficienței utilizării proprietății în ceea ce privește generarea de venit (profit). Rata de rotație a activelor este direct legată de indicatorii de rentabilitate.
Analiza dinamicii modificărilor indicatorilor cifrei de afaceri ne permite să obținem informații care caracterizează eficiența întreprinderii. Cu toate acestea, valoarea absolută a raportului cifrei de afaceri este greu de interpretat.
De exemplu, dacă în cursul anului rata de rotație a activelor curente a crescut de la 1,4 la 2, aceasta este o tendință pozitivă. Cu toate acestea, este dificil de spus dacă o valoare egală cu 2 este un indicator optim, acceptabil sau critic al cifrei de afaceri pentru o întreprindere.
Din punct de vedere al interpretării economice, mai informative sunt perioadele de rulaj active (curente și permanente) și pasive curente, care se calculează în zile. De cel mai mare interes este calcularea perioadelor de rulaj a activelor curente și a datoriilor curente, deoarece ne permite să caracterizăm principiile de gestionare a capitalului de lucru al organizației (condiții de aprovizionare cu materiale, vânzări, condițiile decontărilor reciproce cu cumpărătorii și furnizorii).
Perioada de rulaj a fiecărui element al activelor circulante reflectă durata perioadei (în zile) în care banii sunt „legați” într-un anumit tip de activ. Descriind mai detaliat procesul de rotație a activelor Bani - Mărfuri - Bani, puteți obține imaginea prezentată în Figura 9.
În timpul procesului de rulare, fondurile trec prin etape succesive. Prima etapă o reprezintă avansurile către furnizori, care sunt transformate succesiv în stocuri, lucrări în curs, produse finite, conturi de încasat, iar apoi în bani noi (pentru diferite întreprinderi, unele etape din lanțul prezentat pot lipsi). Perioadele de rotație oferă un timp caracteristic pentru fiecare dintre aceste etape.
Perioadele de rulaj ale elementelor individuale ale activelor circulante au o interpretare economică reală (Tabelul D).
De interes economic nu sunt doar perioadele de rulaj a componentelor individuale ale activelor circulante, ci și valoarea lor totală.
Suma perioadelor de rulaj a elementelor individuale ale activelor circulante, cu excepția numerarului, este ciclu de costîntreprinderilor.
Cu cât ciclul costurilor este mai lung, cu atât mai lungă perioada de timp în care banii sunt „legați” în activele curente, cu atât este mai îndepărtat momentul primirii de bani noi (Bani).
Nu întâmplător ciclul de cost a primit un astfel de nume. Formarea rezervelor și implementarea cheltuielilor necesită surse adecvate de finanțare.
Finanțarea activităților de producție poate fi efectuată din surse care decurg din desfășurarea activităților de producție și din surse externe procesului de producție.
În acest caz, sursele externe de finanțare înseamnă o creștere a capitalului propriu al întreprinderii, atragerea de fonduri împrumutate și împrumuturi.
Sursele de finanțare care decurg din activitățile de producție sunt datoria curentă față de furnizori (conturi de plătit), datoria curentă față de buget și personal, precum și plățile în avans de la cumpărători. Datoria curentă către buget (care decurge din frecvența stabilită a plăților impozitelor) și restanțele salariale curente (care decurg din frecvența de plată acceptată în organizație) sunt pasive durabile organizatii.
Pentru a caracteriza sursele de finanțare care decurg din activitățile de producție se calculează perioadele de rulaj a elementelor pasivelor curente (Tabel 8, p. 195).
Perioada de redresare fiecare dintre elemente ale pasivelor curente reflectă durata perioadei (în zile) în care organizația are capacitatea de a dispune de o anumită sursă de finanțare (Tabelul E).
Se numește suma perioadelor de rulaj ale elementelor pasivelor curente ciclul credituluiîntreprinderilor.
Afirmația de mai sus este adevărată dacă perioadele de rulaj ale componentelor individuale ale pasivelor curente au valori satisfăcătoare, adică organizația nu are (nu creează) datorii în exces față de furnizori, buget și personal.
Se numește diferența dintre ciclul costului și ciclul creditului ciclu de curatare.
Ciclul curat este un indicator care caracterizează organizarea finanţării activităţilor de producţie. Ciclul curat arată partea din ciclul de cost care nu este finanțată de participanții la procesul de producție (Fig. 9, p. 60).
Cu cât ciclul net este mai mare, cu atât mai puține active circulante sunt finanțate de participanții direcți în procesul de producție (cu cât mai multe active circulante sunt finanțate din surse de finanțare externe procesului de producție - câștiguri de capital, împrumuturi).
O valoare negativă a ciclului net înseamnă că împrumuturile de la furnizori și cumpărători acoperă mai mult decât nevoia de finanțare a procesului de producție, iar întreprinderea poate folosi „excedentul” rezultat în alte scopuri, de exemplu, pentru finanțarea activelor permanente. Această situație este cea mai favorabilă pentru întreprindere.
Dacă valoarea negativă a ciclului net este mare, se poate vorbi despre riscul nerespectării rambursării conturilor de plătit și îndeplinirii obligațiilor privind avansurile acordate clienților.
Calculul perioadelor de rulaj a elementelor de activ circulant si pasiv curent se efectueaza dupa formula generala
Baza de calcul (numitorul formulei 8) este diferită pentru diferite elemente ale activelor și pasivelor curente (Tabelul F, pagina 64).
Valoarea medie a elementelor activelor curente și datoriilor curente se determină conform bilanţului agregat. Informațiile privind veniturile din vânzări și costurile produselor vândute sunt prezentate în situația rezultatelor financiare (Formular nr. 2).
Rețineți că pentru a calcula perioadele de rulaj este necesar ca
- informațiile din Formularul nr. 2 au fost prezentate pentru perioada (nu pe bază de angajamente);
- toți indicatorii utilizați în calculele aferente aceleiași perioade de timp.
Perioada de rotație a stocurilor (T cifra de afaceri a stocurilor de materiale, zile) se calculează folosind formula
Unde Implementarea SB- costul vânzărilor de produse (lucrări, servicii) în perioada analizată, unități monetare. Determinat conform raportului de rezultate financiare;
Stoc de materiale (medie)- cantitatea medie a rezervelor de materiale in perioada analizata, unitati monetare. Determinat în funcție de Bilanțul agregat;
Valoarea medie a stocurilor este determinată de formula:
(Inventar la începutul perioadei + Inventar la sfârșitul perioadei)/2
Int- durata perioadei analizate (interval de analiza) in zile. De exemplu, raportarea trimestrială corespunde unui interval de analiză de 90 de zile, raportarea anuală - 360 de zile.
Pentru a determina cu mai multă acuratețe perioada de rulare a stocurilor de materiale, este necesar să se scadă costurile „de formare a inventarului” din costul total al mărfurilor vândute. Elementele „de formare a stocurilor” includ, de exemplu, taxele de amortizare, salariile și energia electrică. Scopul unei astfel de ajustări este de a estima valoarea costurilor materiale zilnice medii asociate producției de produse vândute.
La analizarea principiilor de gestionare a stocurilor (analiza rulajului stocurilor), este indicat să se identifice volumul de stoc, a cărui valoare poate fi efectiv controlată. Materialele nefolosite, așa-numitele „stocuri moarte”, nu sunt reînnoite (cumpărate din nou). Din acest motiv, acestea ar trebui excluse din calculul perioadei de rulare a stocurilor. Adică, cantitatea totală de stocuri de materiale reflectate în Bilanțul cumulat trebuie ajustată cu cantitatea de stocuri neutilizate (cumpărate anterior și neutilizate în procesul de producție).
Ținând cont de ajustare, formula de calcul al perioadei de rotație a stocurilor de materiale se transformă astfel:
Unde Implementarea SB- costul vânzărilor de produse (lucrări, servicii) în perioada analizată, unități monetare;
ponderea celor care nu vorbesc zap.- ponderea stocurilor din depozit care nu sunt utilizate in procesul de productie, %. Acestea sunt uneori numite „stocuri moarte”;
Int- durata perioadei analizate în zile;
Costuri de „formare de inventar”.- cheltuieli de amortizare, salarii, servicii de contrapartidă, energie, amortizare etc., atribuite produselor vândute dintr-o perioadă dată, unități monetare;
Calculul perioadei de rotație a stocurilor de materiale poate fi efectuat fără ajustarea cuantumului taxelor de amortizare și a salariilor. Rezultatul calculului este corect, dar trebuie reținut că perioada efectivă de rulaj va fi puțin mai lungă.
Companiile care au un procent mic de inventar neutilizat pot ignora factorul de ajustare, notat ca [*(1-proporție din inventarul neutilizat)].
Perioada de rulaj a lucrărilor în curs (T cifra de afaceri a lucrărilor în curs, zile) și a produselor finite (T cifra de afaceri a produselor finite și a mărfurilor) se calculează folosind formule similare
Valoarea medie a lucrărilor în curs și a mărfurilor finite în fiecare dintre intervalele de analiză se determină în funcție de datele bilanţului agregat.
Dacă bilanțul unei întreprinderi ia în considerare lucrările în curs de desfășurare „înghețate” și produsele finite în volume semnificative, este necesar să se completeze numărătorii formulelor cu factori (1-parte de lucru „înghețat” în curs) și (1 -ponderea produselor finite „congelate” în depozit).
„Înghețat” în acest caz se referă la lucrări în curs de desfășurare și la produsele finite legate de produsele care sunt întrerupte în prezent.
La determinarea perioadei de rotație pentru stocurile de materiale, cheltuielile comerciale și administrative nu sunt incluse în calcule, deoarece în majoritatea cazurilor aceste cheltuieli nu sunt „de formare a inventarului” (nu formează stocuri de materiale). Din punct de vedere al plății, cheltuielile administrative și comerciale sunt echivalente cu alte costuri și, prin urmare, trebuie luate în considerare la calcularea perioadei de rulaj a conturilor de plătit și a avansurilor către furnizori (notate ca T cifra de afaceri a conturilor de plătit și T cifra de afaceri a avansuri către furnizori, respectiv).
Valoarea medie a avansurilor către furnizori și a conturilor de plătit este determinată în funcție de Bilanțul agregat. Valoarea medie se calculează folosind formula (Valoarea la începutul perioadei de analiză + Valoarea la sfârșitul perioadei de analiză)/2.
Calculul perioadelor de rulaj a avansurilor către furnizori și a conturilor de plătit poate fi efectuat fără ajustarea pentru valoarea taxelor de amortizare și a salariilor. Rezultatul calculului este corect, dar trebuie reținut că perioada reală de rulaj va fi puțin mai lungă.
Unde Venituri din vânzări (pe perioadă)- suma veniturilor din vânzările de produse (lucrări, servicii) primite într-un interval de analiză dat, den. unitati Determinat conform raportului de rezultate financiare;
Int- durata perioadei analizate (interval de analiza) in zile;
Valoarea medie a avansurilor de la cumpărători și a creanțelor este determinată în funcție de Bilanțul agregat. Valoarea medie se calculează folosind formula (Valoarea la începutul perioadei de analiză + Valoarea la sfârșitul perioadei de analiză)/2.
În cazul în care creanțele conțin o pondere semnificativă a creanțelor neperformante, este necesară excluderea acestora din calculul perioadei de rulare a facturii. Scopul unei astfel de ajustări este de a estima valoarea reală a datoriei „revolving”.
Unde cota de deznădejde. DZ- ponderea datoriilor neperformante (a căror probabilitate este aproape de zero) în suma totală a conturilor de încasat pentru o perioadă dată, %.
Perioadele de rulaj a datoriilor la buget și a salariilor (perioada de rulare a pasivelor stabile) se combină în perioada de rulare a altor datorii curente. Valoarea acestuia poate fi determinată în mod expert, ținând cont de frecvența plății impozitelor și a salariilor (calculul direct cu formula folosind datele din bilanţ și formularul nr. 2 este dificil).
Interpretarea perioadei de rulaj a altor active circulante este dificilă, întrucât poziția „Alte active circulante” combină elemente care sunt eterogene în sensul lor economic. Perioada de rulaj a altor active circulante se determină în mod similar cu perioada de rulaj a stocurilor (numărătorul formulei reflectă valoarea medie a altor active circulante).
Influența capitalului de lucru asupra situației financiare a organizației poate fi reprezentată sub forma unei diagrame:
Trebuie remarcat faptul că modificările lichidității absolute sunt afectate de modificările fondului de rulment (nu o valoare absolută). În acest caz, o modificare a capitalului de lucru duce la o modificare unică a lichidității absolute.
Conducerea oricărei întreprinderi, precum și investitorii și creditorii acesteia, sunt interesați de indicatorii de performanță ai companiei. Pentru a efectua o analiză cuprinzătoare, sunt utilizate diferite tehnici.
Este obligatoriu să se studieze indicatorii de rentabilitate și activitate comercială. Dacă primul grup ia în considerare profitul net în procesul de analiză, atunci al doilea grup ia în considerare veniturile din vânzări. Cercetarea se realizează folosind un sistem de indicatori. Unul dintre primele care vor fi studiate este raportul cifrei de afaceri, a cărui formulă ia în considerare toate activele companiei. În continuare, componentele sale structurale sunt examinate. La analiză participă și indicatorii de răspundere. Acest lucru vă permite să înțelegeți cât de repede compania transformă resursele disponibile în bani și plătește datoriile.
Conceptul de ciclu al cifrei de afaceri
Raportul de rotație a capitalului unei întreprinderi vă permite să evaluați viteza cu care capitalul întreprinderii trece prin ciclul său complet. O companie care deține resurse le folosește pentru a fabrica produse, a le vinde și a obține profit.
Perioada în care fondurile organizației trec prin toate etapele se numește ciclu de rulaj. În primul rând, resursele sunt transformate în produse finite. Apoi este trimis spre vânzare. Clienții cumpără bunuri sau servicii, iar banii sunt returnați organizației.
Cu cât are loc mai repede ciclul complet, cu atât compania primește mai multe venituri din vânzări. Prin urmare, este interesată să accelereze cifra de afaceri. Analiza activității afacerii ne permite să identificăm factorii limitativi. Raportul de rotație a activelor, a cărui formulă ia în considerare elementele sale structurale, face posibilă distribuirea și utilizarea armonioasă a proprietății.
Perioada de redresare
Raportul cifrei de afaceri, a cărui formulă arată un rezultat numeric, nu este întotdeauna absolut informativ. Creșterea sa dinamică indică o tendință pozitivă pentru organizație. Dar acest indicator nu dezvăluie informații despre durata ciclului.
Prin urmare, astfel de coeficienți sunt prezentați în zile. Analistul poate determina apoi exact cât durează perioada. Acest lucru vă permite să găsiți valoarea optimă a coeficientului. Cercetătorul evaluează ciclul de rulaj al activelor permanente și circulante, conturi de plătit. Dar este bunul mobil care merită cea mai mare atenție și Această analiză reflectă sistemul de interacțiune dintre companie și furnizori, vânzările acesteia și suportul material pentru activitățile curente.
Ciclul costurilor
Activele curente sunt de mare interes pentru analiști în analiza prezentată. Prin urmare, pentru evaluare se folosește rata de rotație a capitalului de lucru, a cărei formulă este discutată mai jos.
Pentru a avea informații despre factorii care influențează acest indicator, managerul financiar trebuie să ia în considerare durata ciclului componentelor activelor circulante. Durata acestora (cu excepția fondurilor monetare) este însumată.
Așa se obține indicatorul ciclului de cost. Cu cât este mai lungă, cu atât compania pune în circulație mai multe surse financiare. Se acumulează în ea.
Cu cât are loc mai rapid ciclul costurilor, cu atât mai multe fonduri sunt eliberate din circulație. Ele pot fi folosite mai constructiv.
Formula generala
Calculul coeficientului sau activelor are o formă generală. Acest lucru se explică prin indicatorul identic cu care se compară cutare sau cutare element de proprietate sau capital. Formula arată astfel:
Cob = Baza de calcul/Activ (sau pasiv).
Raportul cifrei de afaceri, a cărui formulă este utilizată de serviciile financiare ale întreprinderilor, presupune luarea în considerare a valorii medii anuale a indicatorului. Se schimbă doar articolul evaluat. Numărătorul formulei este selectat și în funcție de coeficientul studiat.
Atunci când se iau în considerare conturile de încasat și plățile în avans către clienți, valoarea medie anuală a acestora este comparată cu veniturile din vânzările de produse. Dacă se calculează rata de rotație a datoriilor la împrumuturile și avansurile către furnizori, baza de calcul este prețul de cost. De asemenea, participă la luarea în considerare a indicatorilor cifrei de afaceri a produselor finite și a lucrărilor în curs.
Raportul de rotație a stocurilor, a cărui formulă corespunde metodei de mai sus, ia ca bază costurile materiale.
Situațiile financiare
Pentru determinarea indicatorilor de activitate a afacerii se folosesc datele de raportare financiară. Numitorul se găsește conform formularului nr. 1 „Bilanț”, iar numărătorul se găsește conform formularului nr. 2 „Declarație de profit și pierdere”. Raportul de rotație a activelor, a cărui formulă a fost discutată mai sus, conform raportării, are următoarea formă:
Kob = s. 2110 (formularul 2)/s. 1600 medie (Formularul 1).
Pentru a determina rata de rotație a activelor circulante, se iau ca numitor datele din rândul 1200 din bilanţ. Indicatorul care determină cifra de afaceri a activelor permanente din formula anterioară aplică datele reflectate la articolul 1150 din bilanţ.
În general, calculul cifrei de afaceri a pasivelor curente arată astfel:
Kotp = s. 2110 (formularul 2)/s. 1300 medie (Formular 1).
Dacă investitorii trebuie să estimeze viteza de mișcare, metoda prezentată folosește suma c. 1500 și c. 1400. Pentru calcularea cifrei de afaceri a datoriei debitorilor, datele de la p. 1230, iar rezerve - suma de c. 1210 și p. 1220.
Rezerve
Atunci când se evaluează mișcările de stoc, este mai indicat să se folosească o metodologie care arată rezultatul în zile. Aceasta este una dintre cele mai importante caracteristici pe care le determină un serviciu financiar. Trebuie să existe suficiente rezerve pentru ca ciclul de producție să se desfășoare fără probleme și fără întreruperi. Dar materialele nu ar trebui să fie acumulate sau „înghețate” în activele curente ale companiei.
Raportul de rotație a stocurilor, a cărui formulă a fost discutată mai devreme, vă permite să determinați perioada în zile:
Tz = Costuri materiale/Stocuri (medie)*360.
Dacă perioada de raportare durează un număr diferit de zile, se ia în considerare durata acesteia. În general, valoarea veniturilor din vânzări este utilizată pentru calcul la numărător. Dar când vine vorba de stocuri, mișcarea acestora este determinată de valoarea costurilor materiale.
Pentru a optimiza indicatorul și a accelera ciclul, este necesar să se reducă cantitatea de inventar „mort” care nu este achiziționat cu fiecare nouă perioadă de funcționare.
Conturi de creanță, produse finite
Raportul cifrei de afaceri, formula de calcul pentru care se examinează activele circulante, cum ar fi creanțele și bunurile finite, este de asemenea de interes pentru analiști. Dacă o sumă semnificativă de fonduri se acumulează în aceste elemente din bilanţ, aceasta afectează negativ performanţa companiei. Dacă în urma analizei se constată că perioada de rulaj a datoriilor debitorilor este prea lungă, este necesară schimbarea sistemului de decontări cu clienții.
Poate că ar trebui să treceți la un tip de plată în avans, fără numerar. Se stabilește și valoarea creanțelor neperformante.
Dacă o întreprindere acumulează o cantitate semnificativă de produse finite și lucrări în curs, sistemul de vânzare este revizuit și echipamentele sunt modernizate.
Active circulante
Se adună durata perioadelor de rulaj a elementelor din bilanţ. Acest lucru vă permite să evaluați eficiența exploatării proprietății companiei. În general, resursele mobile ale companiei ne permit să studiem raportul de rotație a capitalului de lucru (formula a fost prezentată mai devreme).
O creștere a duratei ciclului de cost afectează negativ o serie de alți indicatori. Crește pe măsură ce valoarea sa absolută scade. De asemenea, randamentul capitalului propriu scade. În acest caz, se dezvoltă un întreg sistem de măsuri pentru optimizarea structurii proprietății companiei.
Creanţe
Analiștii se uită la mai mult decât la viteza ciclului de active ale unei organizații. Ei examinează, de asemenea, rata de rotație a capitalului (formula a fost discutată mai devreme). Această tehnică arată de câte ori în timpul perioadei de funcționare compania își achită obligațiile față de creditori.
Prin urmare, pentru calcul se ia în calcul datoria curentă. Adesea, o întreprindere care are o sumă mare de creanțe are și un număr semnificativ de datorii curente. Aceasta este o tendință negativă. O astfel de organizație este limitată în capacitatea sa de a atrage capital împrumutat, de a cumpăra materiale și resurse pentru producție pe credit. Prin optimizarea structurii activelor, este posibilă îmbunătățirea indicatorilor de pasiv.
Efect economic
Un loc aparte în analiza financiară și economică îl ocupă ratele de cifra de afaceri. Formulele de echilibru vă permit să găsiți factori care limitează dezvoltarea. O evaluare calitativă a activității de afaceri face posibilă determinarea cât de eficient o companie își desfășoară activitățile de afaceri.
Toți indicatorii obținuți în timpul analizei sunt luați în considerare în dinamică și comparați cu rapoarte similare ale companiilor concurente. Dacă raportul cifrei de afaceri, a cărui formulă vă permite să evaluați structura bilanţului, scade, perioada ciclului se accelerează. În același timp, organizația își extinde piețele de vânzare, are furnizori și cumpărători obișnuiți. Aceasta este o politică comercială competentă a întreprinderii.
Accelerarea perioadei de rulaj indică o creștere simultană a randamentului capitalului. Compania își folosește activele eficient. Prin urmare, sistemul de indicatori prezentat trebuie analizat de către serviciul financiar al organizației.
Adăugat: 21.09.2016
Planificare financiara
Acțiune:
În procesul de calcul al cifrei de afaceri a oricărui activ curent în contextul veniturilor totale, este necesar să se acorde atenție la trei indicatori cheie:
- rotația activelor minus numerar;
- cifra de afaceri a pasivelor minus conturile de plătit;
- diferența dintre prima și a doua valoare.
Primul indicator, care este suma perioadelor de rulaj a tuturor elementelor activelor circulante (cu scăderea numerarului), se numește ciclu de cost. Cu cât valoarea sa este mai mare, cu atât mai mult timp fondurile întreprinderii sunt într-o stare „legată”, cu atât este nevoie de mai mult timp pentru a le transforma în „bani noi”.
Ciclul de cost al numelui poate fi descifrat destul de ușor. Pentru a desfășura activități de producție, o companie trebuie să caute surse de finanțare pentru anumite costuri, inclusiv pentru formarea rezervelor. Valoarea finanțării necesare va crește proporțional cu creșterea perioadei ciclului de cost. În acest caz, sursele de finanțare pot apărea direct în procesul de producție, sau pot fi atrase din exterior. În acest caz, sursele externe sunt considerate nu numai fonduri împrumutate, ci și finanțare prin creșterea capitalului propriu.
Odată cu creșterea ciclului de costuri, se poate constata o deteriorare treptată a managementului capitalului de lucru existent și o scădere a eficienței generale de utilizare a capitalului de lucru curent disponibil pentru întreprindere. O consecință directă a creșterii ciclului costurilor este o scădere a nivelului de rentabilitate a capitalului. În consecință, reducerea acestuia va contribui la creșterea profitabilității.
În general, o creștere a ciclului costurilor va înrăutăți inevitabil stabilitatea financiară a întreprinderii. Societatea nu va putea asigura o creștere a activelor circulante fără a accelera creșterea pasivelor, iar pe termen lung această practică se poate dovedi a fi prea împovărătoare.
Exemplu practic. Gestionarea eficientă a capitalului de lucru.
Compania, ai cărei indicatori financiari sunt prezentați în tabelul de mai jos, a cunoscut o creștere a ciclului de costuri pe o perioadă lungă de timp. Rezultat așteptat: situația cu gestionarea fondurilor curente se înrăutățește și calitatea gestionării fondului de rulment scade oarecum. Deteriorarea gestionabilității activelor curente aflate la dispoziția întreprinderii se manifestă cel mai clar în secțiunile de produse finite și de creanțe acumulate: cumpărătorii acumulează datorii pentru produsele livrate, iar ponderea produselor care ajung în depozit a crescut și ea.
În ciuda menținerii profitabilității, compania a înregistrat o scădere a randamentului capitalului propriu. Este cauzată de o creștere a perioadei de rotație a activelor, care la rândul său a influențat creșterea ciclului costurilor. Compania are nevoie urgentă de a atrage finanțare auxiliară. Pentru a afla dacă este necesară creșterea finanțării capitalului de lucru din surse externe, ar trebui analizați indicatorii datoriilor pe termen scurt.
Poziția de echilibru | 1. IV.2015 | 1. VII.2015 | 1. X.2015 | 1. I.2016 |
Total active curente | 21 431 | 44 561 | 129 529 | 280 006 |
0 | 123 541 | 285 311 | 432 186 | |
– la fel pentru perioada | 0 | 123 541 | 285 311 | 432 186 |
Ciclu de cost în zile | – | 91,2 | 109,8 | 170,6 |
– inclusiv aprovizionarea cu materiale | 26,8 | 24,1 | 24,9 | |
– lucru în curs | – | 4,8 | 2,9 | 2,9 |
- produse terminate | – | 17,6 | 20,8 | 25,1 |
- creanţe de încasat | – | 3,2 | 40,4 | 107 |
– alte active (curente) | – | 40,2 | 23,1 | 10,2 |
Rentabilitatea capitalului propriu | – | 12,4% | 27,8% | 26,4% |
Datorii pe termen scurt
Atunci când desfășoară activități de producție, întreprinderile atrag adesea obligații de datorie pe termen scurt legate de pasivele curente ca surse de finanțare. Această categorie include următoarele surse:
- datorii curente către furnizori;
- datorii curente față de personal și buget;
- plăți în avans primite.
Conceptul de datorii sustenabile include restanțele temporare de impozite ale companiei și amânările curente ale salariilor. Ambele tipuri de obligații se datorează caracterului periodic al plăților impozitelor și al salariilor.
Cifra de afaceri a fiecărei categorii de datorii pe termen scurt după însumare formează ciclul creditului. La calcularea ciclului de creditare nu se ia în calcul cifra de afaceri a creditelor pe termen scurt. O creștere a ciclului de creditare indică o utilizare mai eficientă a surselor financiare externe în desfășurarea activităților curente.
În cazul în care ciclul creditului prezintă o creștere vizibilă, condițiile de gestionare a capitalului se schimbă spre cele favorabile - crește numărul de surse de finanțare pentru nevoile procesului de producție. Cu toate acestea, această afirmație este corectă numai dacă cifra de afaceri a fiecărui element al pasivelor curente este la un nivel relativ acceptabil și întreprinderea nu are datorii în exces la buget, furnizori și personal.
Exemplu practic. Eficiența utilizării de către companie a datoriilor pe termen scurt
Acest exemplu demonstrează clar extinderea ciclului său de creditare de către companie. Principalul motiv al creșterii a fost creșterea perioadei de cifra de afaceri a plăților în avans și a conturilor de plătit. Acestea din urmă au apărut ca urmare a unei creșteri consistente a perioadei medii de amânări pentru rambursarea facturilor de la clienți, în special au crescut brusc în ultima perioadă de raportare. De asemenea, compania a crescut și suma plăților în avans primite ca plăți anticipate de la clienți, ceea ce i-a permis să îmbunătățească semnificativ condițiile de expediere.
Poziția de echilibru | 1. IV.2015 | 1. VII.2015 | 1. X.2015 | 1. I.2016 |
Credite pe termen scurt | 0 | 0 | 0 | 0 |
Total datorii curente | 10 399 | 17 005 | 56 344 | 240 051 |
Datorii pe termen scurt fără împrumuturi | ||||
Total active curente | 21 431 | 44 561 | 129 529 | 280 006 |
Totalul cumulat al veniturilor din vânzări | 0 | 123 541 | 285 311 | 432 186 |
Ciclul creditului în zile | – | 39,9 | 46,27 | 123,5 |
- creanţe | – | 20,3 | 24,1 | 71,2 |
– decontari cu personal si buget | – | 8,1 | 4,9 | 5,1 |
- alte obligatii | – | 9,1 | 20,5 | 49,3 |
Rentabilitatea capitalului propriu | – | 12,4% | 27,8% | 26,4% |
Datorii către participanți pe venit | 5238 | |||
veniturile perioadelor viitoare | 0 | 0 | 0 | |
Rezerve | 1952 | 851 | 1328 | |
Alte datorii pe termen scurt | 0 | 0 | 0 |
Dacă examinați bilanțul inițial al companiei, veți constata că creșterea altor elemente ale pasivelor curente a fost posibilă prin datoria de a plăti dividende proprietarilor companiei. Datoriile către fondatori au devenit adevărate surse financiare pentru a susține activitățile de producție în ultima perioadă. Totuși, se pare că această datorie va fi rambursată în perioada următoare, iar conducerea companiei va trebui să găsească o altă sursă de finanțare.
Comparând indicatorii dinamici ai ciclului creditului, putem concluziona că creșterea acestuia a fost o măsură forțată, servind la asigurarea activelor circulante cu finanțare integrală și la prevenirea apariției decalajelor de numerar. Creșterea întârzierilor la plata facturilor de către clienți a fost, la rândul său, compensată de întârzierile decontărilor cu furnizorii și alte contrapărți.
Creșterea conturilor de plătit este o tendință negativă sau pozitivă?
Dacă o companie se află într-o situație în care o lipsă de capital de lucru amenință să aibă ca rezultat lipsuri de numerar, conturile de plătit își pot îmbunătăți semnificativ poziția financiară. În același timp, resursele sub formă de împrumuturi directe nu sunt atrase și nu apar costuri de deservire a dobânzii, ceea ce poate fi interpretat cu siguranță ca o circumstanță pozitivă. Cu toate acestea, întârzierea facturilor la furnizor în timp poate duce la necesitatea plății amenzilor, penalităților, penalităților și chiar duce la ruperea relațiilor de afaceri cu contrapartea. Prin urmare, trebuie avut grijă ca facturile amânate să nu se transforme în neplăți cronice și să nu creeze probleme în viitor.
Scăderea indicatorului de lichiditate de bază apare nu numai din cauza creșterii conturilor de plătit, iar reducerea acestuia nu va avea aproape niciun efect asupra lichidității. Deoarece atât împrumuturile pe termen scurt, cât și conturile de plătit sunt clasificate ca datorii curente, indiferent de indicatorul care a crescut, rezultatul va fi identic - o scădere a ratei lichidității totale. Astfel, în ultimul nostru exemplu practic, lichiditatea companiei a avut de suferit nu din cauza datoriilor pe termen scurt, ci din cauza unei creșteri a activelor circulante, care la rândul său a inițiat o creștere a pasivelor pe termen scurt.
Ciclu de curățare
Dacă comparăm ciclurile de cost și de credit scăzând pe al doilea din primul, obținem așa-numitul ciclu curat. Acest indicator poate fi caracterizat ca un indicator al nivelului de finanțare a producției.
Ciclul curat arată cantitatea de finanțare care a fost efectuată nu direct de participanții la procesul de producție, ci din surse externe (externe, dacă sunt privite din punct de vedere al producției) - resurse de credit și capital social sporit.
O creștere a ciclului net indică aproape întotdeauna o deteriorare a calității gestionării banilor. Dacă ciclul net a atins valori negative, pasivele acumulate depășesc volumul necesar de sprijin financiar pentru producție, iar excesul de bani poate fi direcționat către alte nevoi ale întreprinderii, de exemplu, poate fi utilizat pentru finanțarea activelor imobilizate.
Fluctuațiile indicatorilor ciclului curat pot fi interpretate ca un indicator al influenței calității managementului capitalului de lucru asupra nevoii de surse financiare de către diviziile de producție ale companiei. Nevoia crescută de finanțare a producției se va reflecta în creșterea ciclului net și va informa deteriorarea condițiilor de management. Scăderea indicatorilor ciclului curat poate fi considerată o dovadă a dinamicii pozitive a condițiilor de management - cererile de finanțare sunt în scădere și tot mai multe fonduri sunt eliberate din circulație.
Este necesar să se distingă modificarea directă a ciclului pur de valoarea sa curentă, deoarece condițiile de control sunt afectate exclusiv de modificarea ciclului pur. Dacă valoarea sa rămâne stabilă și nu se observă modificări, nevoia de resurse a întreprinderii a rămas la același nivel.
Exemplu practic. Relația dintre cererile de finanțare și gestionarea capitalului de lucru.
Judecând după datele din tabel, în primii doi ani întreprinderea nu a observat un impact direct al condițiilor de management asupra necesității de a atrage finanțare suplimentară. O concluzie similară poate fi trasă din indicatorul ciclului de curățare stabil pentru aceste luni. Cu toate acestea, în ultima perioadă s-a înregistrat o extindere a resurselor de finanțare, care a apărut ca urmare a schimbărilor pozitive în calitatea managementului activelor. Această circumstanță este indicată de o scădere a nivelului ciclului de curățare de la 63 la 47 de zile.
Datele din ultimele trei exemple pot fi interpretate astfel: deși condițiile de gestionare a capitalului de lucru s-au schimbat, poziția financiară a companiei nu este direct dependentă de aceste schimbări. Dacă vorbim de rentabilitatea capitalului total, atunci există tendințe negative, dar valoarea absolută a lichidității s-a schimbat într-o direcție pozitivă.
După cum sa menționat mai devreme, următoarea perioadă de raportare va fi asociată cu dificultăți, din cauza faptului că sursa de finanțare apărută din cauza arieratelor la dividende va fi întreruptă. Întrucât îmbunătățirea condițiilor de gestionare a capitalului de lucru a fost cauzată tocmai de această datorie, poziția financiară a întreprinderii se va înrăutăți.
Dacă te uiți la datele din ultimul tabel, o creștere de aproape trei ori a perioadei de cifra de afaceri pentru pasivele curente a determinat o scădere a ciclului net cu 30%. Dacă nu ar apărea restanțe la dividende și ciclul net ar rămâne stabil, compania ar fi nevoită să obțină credite pe termen scurt pentru finanțarea producției. Acoperirea datoriilor în următoarea perioadă de raportare va determina o creștere a ciclului net și va apărea nevoia de noi surse financiare.
Este important să aflăm dacă plățile de dividende vor fi critice pentru situația financiară a companiei. Pentru a face acest lucru, ar trebui să analizați situația financiară a companiei cu un studiu al ratelor totale de lichiditate.
Adesea apare întrebarea: de ce creditele pe termen scurt nu sunt incluse în ciclul creditului, deși aparțin pasivelor curente? Răspunsul este destul de simplu: atunci când se calculează indicatorul absolut al ciclului curat și se analizează nivelul cifrei de afaceri, se rezolvă problema identificării nevoii întreprinderii de finanțare externă, adică prin utilizarea fondurilor de credit. Cu alte cuvinte, creditele în această situație nu reprezintă un argument, ci valoarea dorită, deci includerea lor în calcul nu are sens.