fonduri de imprumut:
– credite bancare, – credite comerciale, – factoring, – leasing, – creditori, – altele.
fonduri strânse:
- fonduri de consum, - decontări pe dividende, - venituri amânate, - rezerve pentru cheltuieli și plăți viitoare
fonduri de operare:
- pentru plata salariilor, - pentru plata dividendelor, - pentru plăți la buget, - altele.
Fonduri cu efect de levier. In conditii economie de piata Nicio companie nu poate face fără fonduri împrumutate. Varietatea fondurilor face posibilă utilizarea lor în diverse situații. Fonduri împrumutate în mod normal conditii economice contribuie la îmbunătățirea eficienței producției.
Fonduri împrumutate- o parte din fondul de rulment primit de întreprindere în
împrumut bancar pe termen scurt. Prezența acestora se datorează faptului că fondurile proprii acoperă doar necesarul minim al întreprinderii necesar pentru desfășurarea normală a activităților acesteia.
Nevoie suplimentară care decurge din îndeplinirea excesivă a planului
producție, întârziere de livrare produse terminate, producția sau furnizarea inegală de materii prime, este temporară și poate fi acoperită prin împrumuturi bancare pe termen scurt. Credit - un împrumut în numerar sau în natură, acordat de un legal sau individual- către creditor, către o altă persoană - către împrumutat.
Leasingul este denumit și fonduri împrumutate. Leasing–
folosirea de către o persoană juridică sau fizică a mijloacelor de muncă care nu îi aparțin în loc să le dobândească în proprietatea sa; o formă de împrumut pentru bunuri de folosință îndelungată.
Factorizarea este un tip de mediere
pe care firma intermediară (societatea de factoring) contra unui anumit comision primește de la întreprindere dreptul de a încasa și de a credita în contul acesteia sumele de bani cuvenite de la cumpărători (dreptul de a încasa creanțe). În același timp, intermediarul împrumută capitalul de lucru al clientului și își asumă riscurile de credit și valutar.
Fonduri strânse.
Au un caracter dublu. Pe de o parte, aceste fonduri sunt
cifra de afaceri a întreprinderii, iar pe de altă parte, acestea aparțin angajaților acesteia (dividendele și fondul de consum). Dualitatea lor este confirmată de faptul că, în primul rând, în bilanțul întreprinderii se află în secțiunea a cincea a pasivului, adică printre pasivele pe termen scurt, iar în al doilea rând, în unele calcule sunt excluse din obligațiile de intreprinderea.
Fond de consum - un fond monetar format din profitul net al unei întreprinderi, care este un set de plăți directe și indirecte către angajații unei întreprinderi, indiferent de forma lor organizatorică și juridică de proprietate
Cash operațional fondurile întreprinderii, create periodic. Aceste fonduri de numerar pot fi create în toate întreprinderile. Acestea includ fondul de salarii, fondul de plăți către buget, fondul de dezvoltare tehnologie nouă, deduceri de la o organizație superioară. Pavlova L.N. alocă un alt fond - fondul de compensare, care asigură acoperirea costurilor de reproducere simplă și amortizare. Aceasta include chiria și amortizarea. Din punctul de vedere al profesorului Lapusta M.G., fondul de compensare face parte din fondul de investitii.
Capitalul împrumutat reprezintă furnizarea de fonduri de către creditori în condiții de urgență, rambursare și plată. Este obișnuit relatii de creditîntre împrumutat și creditor.
Acordarea unui împrumut unei întreprinderi implică costuri suplimentare pentru ca împrumutatul să-l ramburseze și să plătească dobânda, precum și scăderea profitului impozabil prin includerea sumei dobânzii aferente împrumutului în costurile de producție și circulație (în limita ratei de actualizare a BNU).
Finanțarea prin datorii este împărțită în două tipuri:
- Fondurile de împrumut includ:
- imprumuturi bancare;
- o în detrimentul unui împrumut pe termen scurt;
- o în detrimentul unui împrumut pe termen lung.
- împrumuturi comerciale;
- factoring;
- · leasing;
- · alte.
Într-o economie de piață, nicio întreprindere nu poate face fără fonduri împrumutate. Diversitatea lor face posibilă utilizarea lor în diverse situații. Fondurile împrumutate în condiții economice normale contribuie la creșterea eficienței producției.
Capitalul strâns pe termen scurt servește drept sursă de finanțare active circulante(inventar, restanțe de lucrări în curs, costuri sezoniere etc.) Plata anticipată de către client a mărfurilor generează neplăți în economie și poate fi considerată ca un împrumut fără dobândă către furnizor. Firmele occidentale lucrează rar la plata amânată a mărfurilor (credit comercial) sau la un sistem de reduceri la prețul produselor (finanțare spontană).
Capitalul atras pe termen scurt este furnizat de bănci în condițiile unui contract de împrumut cu împrumutatul împotriva garanției reale a proprietății sale.
Capitalul atras pe termen lung (sub formă de împrumut) este direcționat către reînnoirea activelor fixe și achiziția de active necorporale.
Dintre sursele de finanțare împrumutate - rol principal joacă de obicei împrumuturi bancare pe termen lung. Aceasta este cea mai comună modalitate de finanțare a afacerilor. Cu toate acestea, o companie ucraineană care solicită un împrumut de la o bancă străină nu trebuie doar să aibă solvabilitate și lichiditate ridicate, ci și să prezinte situații financiare care să respecte standarde internaționale confirmat de una dintre cele mai importante firme internaționale de audit. În același timp, cel mai important factor în decizia unei bănci de a acorda un împrumut a fost și rămâne disponibilitatea unor garanții lichide sau de încredere. De asemenea, este necesar să se țină cont de faptul că băncile ucrainene practic nu au resurse ieftine pe care să le poată furniza întreprinderilor pentru o perioadă relativ lungă de 3-5 ani. Recent au existat exemple finanțare de succes proiecte industriale pe termen lung, cum ar fi Sberbank. Astfel, dacă întreprinderea are garanții lichide și condițiile împrumutului sunt acceptabile din punct de vedere economic, atunci se poate recurge la împrumuturi bancare. Cu toate acestea, cu greu pot fi singurul instrument de finanțare pe termen lung. De obicei, se folosește o combinație de capital propriu și de datorie.
Creditul comercial este furnizarea de forme de mărfuri ale bogăției sociale în condițiile transferului reciproc de echivalente la un moment dat în viitor, precum și mișcarea reciprocă a echivalentelor în cadrul unui schimb multitemporal de bunuri. Aceasta este o plată amânată pentru bunurile achiziționate sau o plată în avans pentru bunurile achiziționate. Scopul unui împrumut comercial este de a accelera vânzarea de bunuri și profit. Mărimea acestui credit este limitată de valoarea creditelor de rezervă ale capitalului industrial și comercial. Împrumutul comercial are oportunități limitate, intrucat nu poate fi obtinut de la niciun creditor, ci doar de la cel care produce el insusi marfa. Este de dimensiuni limitate (capital liber temporar), are un caracter pe termen scurt, iar debitorul are deseori nevoie de un credit pe termen lung.
Baza materială a unui împrumut comercial este un ansamblu de tranzacții comerciale interdependente: acte de transfer de bunuri sau bani separate în timp și contra-mișcarea echivalentelor acestora, i.e. acte de substituire a echivalentelor. De aceea acest formularîmprumutul poate fi definit pe scurt ca împrumut de înlocuire reciprocă - împrumut.
Investiții de capital - investițiile în active fixe (în active fixe) includ costurile de construcție nouă, extindere, reconstrucție și reechipare tehnică întreprinderi care operează, pentru achiziționarea de mașini, echipamente, pentru lucrări de proiectare și topografie etc. Finanțarea investițiilor de capital se realizează atât pe cheltuiala proprie ( profit netși taxele de amortizare), și în detrimentul fondurilor atrase (fondurile investitorilor).
Față de finanțarea prin împrumuturi obținute de la bursă (emiterea de obligațiuni corporative), utilizarea creditelor garantate pe termen lung oferă împrumutatului următoarele avantaje:
- 1. nu cheltuiți bani pe imprimare hârtii valoroase sau contabilitatea lor medii electronice, pentru emitere, publicitate și plasare;
- 2. raporturile juridice dintre debitor și creditor sunt cunoscute unui cerc restrâns de persoane;
- 3. conditiile de acordare a unui imprumut sunt determinate de parteneri in fiecare tranzactie;
- 4. perioada mai scurta intre solicitarea si primirea unui imprumut fata de primirea fondurilor de la bursa;
- 5. restricţii privind emisiunea de obligaţiuni ale unei societăţi pe acţiuni.
FACTORING (factoring în engleză) - un fel de operațiune de tranzacționare și comision, combinată cu împrumuturi pentru capitalul de lucru al clientului, tip servicii financiare furnizate banci comerciale, firmele lor factor subsidiare către firmele mici și mijlocii (clienți). Esența serviciilor este că firma factor dobândește dreptul de a colecta datorii de la clienți și plătește parțial creanțele clienților față de debitorii acestora, restituind datorii în valoare de 70 până la 90% înainte de scadența plății acestora de către debitor. Restul datoriei, minus dobânda, este returnată clienților după ce debitorul rambursează întreaga datorie. Ca urmare, clientul firmei factor are posibilitatea de a rambursa mai rapid datoriile, pentru care plătește un anumit procent către firma factor. Când se efectuează factoring, clientul își transferă dreptul de a primi o datorie de la debitor către firma factor.
Beneficiile factoring-ului față de împrumut
Spre deosebire de un împrumut, care este emis pentru o sumă predeterminată, valoarea finanțării în factoring nu este limitată și crește pe măsură ce vânzările clientului cresc.
Avantajul absolut al factoring-ului este finanțarea negarantată, care se compară favorabil cu un împrumut obișnuit.
Banca își asumă posibile riscuri: credit (neplată de către cumpărători pentru bunuri), lichiditate (întârzierea plății pentru bunuri), dobândă (o modificare bruscă a valorii de piață a resurselor) și valută (modificarea cursului de schimb în perioada de amânare). de plată pentru furnizare).
Dezavantajele factoringului
- 1. Factoringul este un serviciu destul de costisitor în comparație cu același împrumut. Cu toate acestea, prin plata unei rate mai mari, clientul primește în schimb o întreagă gamă de servicii.
- 2. Debitorii clientului trebuie să îndeplinească criteriile dictate de banca factorului. Un lung proces de verificare a stării întreprinderii pentru solvabilitate.
- 3. Stabilirea unei limite de finanțare pentru fiecare debitor pe baza analiză financiară activităţile clientului şi ale debitorului.
- 4. Prezența contradicțiilor în reguli cu privire la problema impozitării operațiunilor de factoring în Ucraina. Cu toate acestea, lipsa unor reguli clare permite companiei să dovedească legitimitatea oricăreia dintre pozițiile sale, folosind diferite formulări ale legilor.
- 5. Lipsa de claritate instrucțiuni asupra reflectării operaţiunii de factoring în contabilitate.
Leasing (leasing în engleză - închiriere) - închiriere pe termen lung (pentru o perioadă de 6 luni) de mașini, echipamente, Vehicul, instalații industriale, prevăzând posibilitatea răscumpărării ulterioare a acestora de către chiriaș. Leasingul se desfășoară pe baza unui acord pe termen lung între o societate de leasing (locator), care achiziționează echipamente pe cheltuiala proprie și îl închiriază pe mai mulți ani, și o societate chiriașă (locatar), care plătește treptat chiria pentru utilizarea proprietății închiriate. La expirarea contractului, chiriașul fie returnează proprietatea companiei de leasing, fie prelungește contractul (încheie nou tratat), sau răscumpără proprietatea la valoarea reziduală.
Leasingul este una dintre cele mai promițătoare forme de împrumut. Este considerat ca fiind una dintre soiurile de credit pe termen lung acordat in natura si rambursat in rate.
Alte surse de fonduri împrumutate sunt conturile de plătit - aceasta este datoria organizației pentru a-și îndeplini obligațiile sau obligațiile, a căror îndeplinire este prevăzută. legislatia actuala(civil, fiscal, de muncă etc.) și este o răspundere a organizației. De asemenea, este considerată un instrument de gestionare a fondului de rulment al organizației, întrucât este o sursă de finanțare pe termen scurt (credit comercial) relativ ieftină a fondului de rulment al organizației, deși cu un grad ridicat de risc. Include conturi de plătit pentru:
- 63 „Decontări cu furnizorii și antreprenorii”
- 64 „Calculele privind impozitele și plățile”
- 65 „Decontări pentru asigurare”
- 66 „Statul de plată”
- 67 „Acordări cu participanții”
- 68 „Decontări pentru alte operațiuni”
Cu toate acestea, fondurile proprii ale companiei rămân cea mai importantă sursă de finanțare a investițiilor.
Imprumuturi bancare;
Credite comerciale;
Factoring (revânzarea dreptului de a colecta datorii);
Într-o economie de piață, nicio întreprindere nu poate și nu ar trebui să se descurce fără fonduri împrumutate.
Fondurile împrumutate sunt pârghii financiare, care măresc profitabilitatea întreprinderii.
Fondurile împrumutate sunt utilizate în următoarele cazuri:
Pentru a crește profitabilitatea fonduri proprii.
Cu fonduri proprii insuficiente.
Când formează o parte variabilă a activelor circulante.
La acoperirea costurilor individuale care sunt de natură inegală, în anumite perioade de timp.
ca sursă de investiţii.
Și alte cazuri.
O importanță deosebită în fondurile fondurilor împrumutate este un împrumut comercial și instrumentul său, o factură (cu toate acestea, în Rusia nu a primit încă o circulație adecvată).
grupa III. Fonduri de fonduri atrase.
fond de consum;
Calculul dividendelor;
Veniturile perioadelor viitoare.
Aceste fonduri sunt de natură duală, întrucât sunt în cifra de afaceri a întreprinderii și, în același timp, aparțin angajaților și proprietarilor acesteia (fond de consum, dividende).
Dualitatea este confirmată de următoarele fapte: în primul rând, în bilanţul întreprinderii se află în secţiunea a V-a a pasivelor, i.e. dintre pasivele pe termen scurt și, în al doilea rând, în unele calcule sunt excluse din obligațiile întreprinderii.
Fondul de consum se formează în detrimentul profiturilor, folosit pentru a satisface nevoile materiale ale angajaților, a plăti dividende, a plăti amenzi și penalități.
Rata de creștere a profitului bilanțului ar trebui să fie mai mare decât rata de creștere a fondului de consum, inclusiv salariile.
grupa IV. Fonduri operaționale.
Creat periodic. O dată sau de două ori pe lună, se formează un fond la întreprindere salariile:
Să plătească salariile;
A plăti dividende;
Pentru plăți la buget și fonduri extrabugetare;
Pentru a plăti împrumuturile și împrumuturile.
Dacă nu există fonduri pentru a plăti salariile, compania ia un împrumut de la o bancă.
Grupa V. Fonduri formate din diverse surse:
1. capital de lucru.
2. Investiții.
3. Moneda, altele.
Cel mai important este fondul de rulment, care determină practic starea financiară a întreprinderii.
Să vorbim despre capitalul de lucru.
Fondurile proprii sunt concentrate în secțiunea a III-a a pasivelor din bilanțul „Capital și rezerve”. Ele sunt utilizate pentru a forma active imobilizate și curente.
Fondurile proprii direcționate către activele circulante se numesc capital de lucru net:
NWC - capital de lucru net;
- capital si rezerve (fonduri proprii);
- datorii pe termen lung;
- mijloace fixe.
Creditul pe termen lung este o sursă de active imobilizate. Chitanța sa eliberează fonduri proprii, care sunt direcționate în mod natural către activele circulante.
Sau CHOK=
.
Din suma tuturor activelor circulante
partea care este acoperită de pasivele pe termen scurt ale întreprinderii este exclusă, iar partea rămasă este acoperită din fonduri proprii.
Fond de investiții - pentru modernizarea și extinderea producției. Format prin:
1. fond de amortizare (recuperare active imobilizate);
2. fond de acumulare (format în detrimentul deducerilor din profit);
3. fonduri împrumutate și împrumutate.
Fond monetar.
Formată în detrimentul veniturilor din valută.
Unul dintre principalii indicatori ai capitalului unei întreprinderi este raportul dintre fondurile proprii și cele împrumutate, adică. structura sa. Să luăm asta ca exemplu de capital de lucru.
Întreprinderile folosesc foarte des împrumuturile pentru a acoperi nevoile de capital de lucru, deoarece nu este întotdeauna recomandabil să folosească fondurile proprii pentru nevoile curente. Aceste fonduri sunt utilizate ca sursă de acoperire pentru partea nepermanentă a activelor circulante (adică, suplimentare), de exemplu, furnizarea neregulată, tranziția la lansarea de noi produse, stocuri suplimentare etc.
Utilizarea fondurilor împrumutate pentru completarea capitalului de lucru contribuie la creșterea profitabilității fondurilor proprii, astfel întreprinderea în cifra de afaceri poate folosi o sumă mai mică de fonduri proprii. În acest caz, împrumutul îndeplinește funcția de levier financiar.
De exemplu:
Întreprinderi |
capital de lucru (în mii de ruble) |
Surse de capital de lucru |
(în mii de ruble) |
Rentabilitatea, % |
||
propriu |
Credit |
capital de lucru |
fonduri proprii |
|||
Tabelul arată că întreprinderile au aceeași cantitate de capital de lucru și profit. Întreprinderea A nu folosește un împrumut, B folosește (2 milioane de ruble). Drept urmare, profitabilitatea fondurilor proprii ale lui B este mai mare datorită faptului că acesta are un pârghie financiară, adică. credit utilizat în cifra de afaceri.
În același timp, costul de producție B va fi mai mare cu valoarea dobânzii la împrumut.
Dacă primul factor este mai mare decât al doilea, compania va primi un efect numit efect de levier financiar. Este definit ca:
EGF=
,
unde EFR este efectul efectului de levier financiar;
- rentabilitatea capitalului propriu;
- rata reală a dobânzii pentru împrumut;
ZS - fonduri împrumutate;
SS - fonduri proprii.
Prima parte a formulei reflectă: cu un rezultat pozitiv - o creștere a rentabilității fiecărei ruble a fondurilor proprii prin utilizarea unui împrumut; când negativ - scădere.
A doua parte a formulei reflectă structura capitalului de lucru al întreprinderii (cota AP nu trebuie să depășească MA).
Evaluarea structurii capitalului întreprinderii:
După cum sa menționat deja, structura capitalului este foarte importantă pentru o întreprindere, care reflectă raportul dintre AP și CC și care determină în cele din urmă profitabilitatea și lichiditatea.
Pentru a evalua structura, se folosesc „raporturile structurii capitalului”. Există mai multe dintre ele:
Raportul dintre fondurile împrumutate și fondurile proprii:
()
Unde
- sold pasive sectii, max 1. Folosit: la calcularea efectului de levier financiar; evaluări de bonitate; analiză financiară.
Coeficient de autonomie (independență):
Unde PB este pasivul bilanţului. Arată independența întreprinderii față de fondurile împrumutate, adică gradul de autonomie. Valoarea minimă este 0,5, adică SS în circulație nu trebuie să fie mai mică de jumătate. Folosit: în evaluarea bonității; în analiza financiară.
Raportul de levier financiar:
Este utilizat atunci când se iau în considerare factorii care afectează rentabilitatea fondurilor proprii.
O analiză a coeficienților arată diferitele roluri ale acestora. Coeficienții 1 și 2 sunt utilizați în analiza financiară și evaluarea bonității, i.е. capacitatea sa de a returna fondurile împrumutate la timp și în totalitate. Limitarea coeficientului indică faptul că trecerea normelor lor de bonitate a întreprinderii este redusă.
Coeficienții 1 și 3 sunt utilizați la evaluarea FEG și a impactului asupra rentabilității capitalului propriu.
Cunoașterea și analiza structurii capitalului este utilizată atunci când este necesară optimizarea acesteia. Pentru a face acest lucru, la prețuri cunoscute, SS și SL determină prețul mediu ponderat al capitalului, cu diferite rapoarte ale fondurilor proprii și împrumutate. Prețul mediu minim ponderat al capitalului va determina structura optimă a capitalului la prețuri date ale fondurilor proprii împrumutate.
Un aspect important al activității financiare a companiei este formarea și utilizarea diferitelor fonduri bănești în procesul de desfășurare a activităților de producție și economice. Sunt folosite pentru a oferi activitate economică fondurile necesare, precum și reproducerea extinsă; finanțarea progresului științific și tehnologic; dezvoltarea și implementarea de noi tehnologii; economic, stimulare; decontari cu bugetul, bancile.
Fondurile generate de întreprinderi pot fi împărțite în trei grupe:
fonduri proprii;
Fonduri ale fondurilor atrase;
Fonduri de împrumut.
La organizarea unei intreprinderi, aceasta trebuie sa aiba un capital autorizat, pe cheltuiala caruia se formeaza mijloace fixe si fond de rulment.
1. Capitalul autorizat- sursa principală de fonduri proprii a întreprinderii. Sumă capitalul autorizat societatea pe actiuni reflecta suma actiunilor emise de aceasta, iar statul si întreprindere municipală- cuantumul capitalului autorizat. Capitalul autorizat al unei întreprinderi determină valoarea minimă a proprietății sale care garantează interesele creditorilor săi. Mărimea minimă a acestuia este determinată în conformitate cu salariul minim legal din țară.
2. Capital suplimentar acumulează numerar din reevaluarea mijloacelor fixe, prima de emisiune, alocări bugetare etc.
3. Capital de rezervă formate din deduceri din profit în cuantumul stabilit prin cartă.
4. Fond de investiții destinate dezvoltării producţiei. Fondul de investiții este o sursă de creștere a capitalului autorizat al întreprinderii, deoarece investițiile în dezvoltarea producției cresc proprietatea întreprinderii.
5.Fond monetar se formează la întreprinderile care primesc venituri în valută din operațiuni de export și cumpără valută pentru operațiuni de import.
Fondurile fondurilor împrumutate includ: fond de consum, plăți de dividende, venituri amânate, rezerve pentru cheltuieli și plăți viitoare. Acestea sunt fonduri diverse. Pe de o parte, aceste fonduri se află în cifra de afaceri a întreprinderii, iar pe de altă parte, aparțin angajaților acesteia (dividende și fond de consum). Fondul de consum este un fond de numerar format din profitul net al firmei. Este destinat în principal să răspundă nevoilor materiale ale angajaților companiei, să plătească dividende (în societățile pe acțiuni), să plătească în unele cazuri amenzi, penalități pentru încălcări din vina societății.
Fondurile de datorie sunt împrumuturi bancare, împrumuturi comerciale, factoring, leasing și alte fonduri împrumutate. Într-o economie de piață, nicio întreprindere nu poate face fără fonduri împrumutate. Varietatea fondurilor face posibilă utilizarea lor în diverse situații.
Managementul fluxurilor financiare ale întreprinderii
Fluxul de numerar- aceasta este încasarea (fluxul de numerar pozitiv) și cheltuielile (fluxul de numerar negativ) de fonduri în procesul de desfășurare a activității economice a întreprinderii.
Fluxul de numerar organizat rațional este un semn al sănătății financiare a întreprinderii. Management eficient fluxurile asigură echilibrul financiar, ritmul producției, reducerea nevoii de capital împrumutat, accelerarea cifrei de afaceri, solvabilitatea normală și profitul suplimentar.
Clasificarea fluxurilor de numerar
Cifra de trezorerie a unei întreprinderi constă în fluxul de numerar ca urmare a diferitelor operațiuni de afaceri care alcătuiesc actual(sala de operatie) investitieși financiar activitate.
Activitate curenta asociat cu producerea și vânzarea produselor și asigură principalul flux de numerar.
Activitati de investitii include încasările și utilizarea numerarului asociate cu cumpărarea și vânzarea de active pe termen lung, investiții de capital și venituri din investiții.
Activitati financiare - sunt operațiuni de finanțare pe termen scurt, împrumuturi și împrumuturi, vânzare și răscumpărare de acțiuni, împrumuturi obligaționale și răscumpărarea acestora, obligații valutare, plata cambiilor etc. Fluxurile de numerar generate de activitățile curente pot fi direcționate parțial către investiții sau financiare. Se întâmplă și invers, când activitățile curente sunt susținute de financiar și de investiții.
Scopul analizei fluxului de numerar este:
prima este identificarea cauzelor deficitului (excedentului) de fonduri şi
al doilea este de a determina sursele de primire a acestora și direcțiile de utilizare.
Documentul principal pentru studierea fluxurilor de numerar este „situația fluxurilor de numerar”.
O lipsă de fonduri indică o scădere a lichidității și o pierdere a solvabilității organizației, un exces indică o cheltuire irațională a fondurilor și un deficit de profit din cauza încetinirii cifrei de afaceri.
Scopul optimizării fluxului de numerar este de a asigura echilibrul financiar al întreprinderii și de a menține solvabilitatea acesteia atât pe termen scurt, cât și pe termen lung.
Optimizarea fluxului de numerar presupune:
Asigurarea fluxurilor si incasarilor balantei de plati ca volum;
Asigurarea echilibrului fluxurilor de numerar in timp;
Asigurarea creșterii fluxului net de numerar.
Echilibrarea fluxului de plăți și încasări din punct de vedere al volumului cu un flux de numerar limitat (atunci când plățile depășesc încasările) se realizează prin utilizarea „Sistemului de Accelerare – Încetinirea cifrei de afaceri a plăților”. Esența acestui sistem este dezvoltarea măsuri organizatorice pentru a accelera atragerea de fonduri și a încetini plățile.
dezechilibru fluxul de numerar la timp poate crea o amenințare serioasă de faliment pentru întreprindere, chiar dacă nivel inalt CHDP. Prin urmare, la optimizarea fluxurilor de numerar în timp, se folosesc 2 metode principale:
Alinierea volumelor acestora la anumite intervale de timp;
Sincronizarea fluxurilor pozitive și negative.
Creșterea fluxului net de numerar poate fi realizată prin implementarea următoarelor măsuri:
Reducerea costurilor;
Politică eficientă de prețuri;
Aplicarea metodei amortizarii accelerate;
Vânzări de echipamente nefolosite și stocuri în exces;
Încasarea la timp a datoriilor, amenzilor.
Rezultatele optimizării fluxului de numerar sunt reflectate în sistem planificare financiara si prognoza.
Indicatori de rentabilitate și procedura de determinare a acestora: rentabilitatea produselor, rentabilitatea vânzărilor, rentabilitatea activelor, rentabilitatea activelor circulante, rentabilitatea capitalului propriu.
Rentabilitatea- Acesta este un indicator relativ care determină nivelul de profitabilitate al unei afaceri. Indicatorii de rentabilitate caracterizează eficiența întreprinderii în ansamblu, rentabilitatea diferitelor activități (producție, afaceri, investiții), recuperarea costurilor etc. Ele reflectă rezultatele finale ale managementului mai pe deplin decât profitul, deoarece valoarea lor arată raportul dintre efect și numerarul sau resursele utilizate. Ele sunt utilizate pentru evaluarea activităților întreprinderii și ca instrument în politica investițională și stabilirea prețurilor.
1. Rentabilitatea activelor- raportul dintre profitul net și active:
Profit net / Valoarea activelor.
Coeficientul arată câte ruble de profit net primite pe rublă de active. Dacă rentabilitatea activelor este mai mică decât rata dobânzii pentru împrumuturile pe termen lung, atunci compania nu poate fi considerată sigură.
2. Rentabilitatea active circulante - raportul dintre profitul net și valoarea activelor circulante:
Venit net / Active circulante.
Coeficientul arată câte ruble de profit net primite pe rublă de active curente - capital de lucru.
3. Rentabilitatea activelor pe termen lung- raportul dintre profitul net și activele pe termen lung: Profit net / Activul pe termen lung.
Raportul arată câte ruble din profitul net primite pe rublă de active pe termen lung - imobilizate.
A treia grupă de coeficienți caracterizează gradul de rentabilitate al fondurilor investite în întreprindere.
1. Rentabilitatea investiției totale- raportul dintre profitul înainte de impozitare și valoarea dobânzii plătite pentru pasivele pe termen lung la totalul investițiilor - pasivele pe termen lung și capitalurile proprii:
(Câștiguri înainte de impozitare + Dobândă plătită) : (Datorii pe termen lung + Capitaluri proprii).
Acest coeficient arată cât de eficient au fost utilizate fondurile investite, ce venituri primește întreprinderea pe rublă de fonduri investite.
2. Rentabilitatea capitalului propriu- raportul dintre profitul net și capitalul propriu:
Venit net / Capital propriu.
Acest raport arată cât de eficient a fost utilizat capitalul propriu. Este deosebit de important pentru acționari, deoarece poate influența prețurile acțiunilor la bursă.
Rentabilitatea vânzărilor
Rentabilitatea vânzărilor - raportul de rentabilitate, care arată ponderea profitului în fiecare rublă câștigată. De obicei calculat ca raportul dintre profitul net (profitul după impozitare) pentru o anumită perioadă, exprimat în bani lichizi volumul vânzărilor pentru aceeași perioadă.
Rentabilitatea vânzărilor = (profit net / volumul vânzărilor)