Resursele financiare ale întreprinderii sunt transformate în capital prin surse adecvate de fonduri. Astăzi, sunt cunoscute diferitele lor clasificări.
Sursele de finanțare pot fi împărțite condiționat în trei grupe: utilizate, disponibile, potențiale. Sursele utilizate reprezintă un ansamblu de astfel de surse de finanțare a activităților întreprinderii, care sunt deja utilizate pentru formarea capitalului acesteia. Gama de resurse care sunt potențial reale pentru utilizare sunt numite disponibile. Sursele potențiale sunt cele care pot fi folosite teoretic pentru a funcționa întreprinderi comerciale, în condiţiile unor raporturi financiar-creditare şi juridice mai perfecte.
Una dintre grupările posibile și cele mai comune este împărțirea surselor de fonduri în funcție de timp:
surse de fonduri pe termen scurt;
capital avansat (pe termen lung).
De asemenea, în literatură există o împărțire a surselor de finanțare în următoarele grupuri:
fondurile proprii ale întreprinderilor;
fonduri împrumutate;
fondurile implicate;
credite bugetare.
Cu toate acestea, principala diviziune a surselor este împărțirea lor în externe și interne. În această versiune a clasificării, fondurile proprii și alocațiile bugetare sunt combinate într-un grup de surse interne (proprii) de finanțare, iar sursele externe sunt înțelese ca fonduri împrumutate și (sau) împrumutate.
Diferența fundamentală între sursele de fonduri proprii și cele împrumutate constă în motivul legal - în cazul lichidării întreprinderii, proprietarii acesteia au dreptul la acea parte din proprietatea întreprinderii care va rămâne în urma decontărilor cu terții.
2.2. Surse interne (proprii) de finanțare ale întreprinderii
Sursele interne includ:
capitalul autorizat;
fondurile acumulate de întreprindere în cursul activităților sale (capital de rezervă, capital suplimentar, rezultat reportat);
alte contribuții de la persoane juridice și persoane fizice (finanțări direcționate, contribuții caritabile, donații etc.).
Capitalul social începe să se formeze în momentul înființării întreprinderii, când se formează capitalul său autorizat, adică totalitatea în termeni monetari a contribuțiilor (acțiuni, acțiuni la valoarea nominală) ale fondatorilor (participanților) la proprietatea organizaţia în timpul creării sale să asigure activităţi în sumele determinate acte fondatoare. Formare capitalul autorizat asociate cu particularitățile formelor organizatorice și juridice ale întreprinderilor: pentru parteneriate - acesta este capitalul social, pentru societățile pe acțiuni - capitalul social, pentru cooperativele de producție - un fond de acțiuni, pentru întreprinderile unitare - un fond autorizat. În orice caz, capitalul autorizat este capitalul de pornire necesar începerii activității întreprinderii.
Modalitățile de formare a capitalului autorizat sunt determinate și de forma organizatorică și juridică a întreprinderii: prin efectuarea de aporturi de către fondatori sau prin subscrierea de acțiuni, dacă este o SA. O contribuție la capitalul autorizat poate fi bani, valori mobiliare, alte lucruri sau drepturi de proprietate cu valoare monetară. La momentul transferului activelor sub forma unei contribuții la capitalul autorizat, dreptul de proprietate asupra acestora trece către entitatea economică, adică investitorii pierd drepturile de proprietate asupra acestor obiecte. Astfel, în cazul lichidării întreprinderii sau al retragerii unui participant din societate sau societate, acesta are dreptul doar să-și compenseze cota-parte din proprietatea reziduală, dar nu să restituie în timp util obiectele ce i-au fost transferate. sub forma unui aport la capitalul autorizat.
Întrucât capitalul autorizat garantează în mod minim drepturile creditorilor întreprinderii, limita sa inferioară este limitată din punct de vedere legal. De exemplu, pentru SRL și CJSC nu poate fi mai mic de 100 de ori salariul minim lunar (MMOT), pentru SA și întreprinderile unitare - mai puțin de 1000 de ori mărimea MMOT.
Orice ajustare a mărimii capitalului autorizat (emisiune suplimentară de acțiuni, reducerea valorii nominale a acțiunilor, efectuarea de contribuții suplimentare, admiterea unui nou participant, alăturarea unei părți din profit etc.) este permisă numai în cazuri și în modalitatea prevăzută de legislația în vigoare și actele constitutive.
În procesul de activitate, întreprinderea investește bani în active fixe, cumpără materiale, combustibil, plătește forța de muncă a angajaților, în urma căreia se produc bunuri, se prestează servicii, se prestează munca, care, la rândul lor, sunt plătite. pentru de către cumpărători. După aceea, banii cheltuiți ca parte a veniturilor din vânzare sunt returnați întreprinderii. După rambursarea cheltuielilor, întreprinderea primește profit, care merge la formarea diferitelor sale fonduri (fond de rezervă, fonduri de acumulare, fonduri de dezvoltare socială și de consum) sau formează un singur fond de întreprindere - profit reportat.
Într-o economie de piață, valoarea profitului depinde de mulți factori, principalul dintre care este raportul dintre venituri și cheltuieli. În același timp, documentele de reglementare actuale prevăd posibilitatea unei anumite reglementări a profiturilor de către conducerea întreprinderii.
Aceste proceduri de reglementare includ:
amortizarea accelerată a mijloacelor fixe;
procedura de evaluare si amortizare active necorporale;
procedura de evaluare a contribuțiilor participanților la capitalul autorizat;
alegerea metodei de estimare a stocurilor;
procedura de contabilizare a dobânzilor la creditele bancare utilizate pentru finanțarea investițiilor de capital;
compoziția costurilor generale și modul de repartizare a acestora;
Profitul este principala sursă de formare a fondului de rezervă (capital). Acest fond este conceput pentru a compensa pierderile neprevăzute și eventualele pierderi din activitatea economică, adică este de natură asigurătoare. Se stabilește procedura de constituire a capitalului de rezervă documente normative care reglementează activitățile unei întreprinderi de acest tip, precum și actele sale statutare. De exemplu, pentru o societate pe acțiuni, valoarea capitalului de rezervă trebuie să fie de cel puțin 15% din capitalul autorizat, iar procedura de constituire și utilizare a fondului de rezervă este stabilită de statutul societății pe acțiuni. Valoarea specifică a contribuțiilor anuale la acest fond nu este determinată de cartă, dar acestea trebuie să fie de cel puțin 5% profit net societate pe actiuni.
Fonduri de acumulare și fond sfera socială sunt create la întreprinderi în detrimentul profitului net și sunt cheltuite pentru finanțarea investițiilor în active fixe, completarea capitalului de lucru, bonusuri pentru angajați, plata salariile angajații individuali care depășesc fondul de salarii, furnizând asistență financiară, plata primelor de asigurare pentru programele de asigurări suplimentare de sănătate, plata locuințelor, cumpărarea de apartamente pentru angajați, catering, plata transportului și alte scopuri.
Pe lângă fondurile formate din profituri, o parte integrantă a capitalului propriu al companiei este capitalul suplimentar, care, prin originea sa financiară, are diferite surse de formare:
prima de emisiune, adică fonduri primite de societatea pe acțiuni - emitent în vânzarea de acțiuni peste valoarea nominală a acestora;
sume de reevaluare active imobilizate apărute ca urmare a unei creșteri a valorii proprietății în timpul reevaluării acesteia la valoarea de piață;
diferența de curs valutar asociată formării capitalului autorizat, i.e. diferența dintre evaluarea în ruble a datoriei fondatorului (participantului) la contribuția la capitalul autorizat, estimată în documentele constitutive în valută, calculată la cursul de schimb al Băncii Centrale a Federației Ruse la data primirii a sumei depozitelor și evaluarea în ruble a acestei contribuții în actele constitutive.
Fondurile de capital suplimentare pot fi utilizate pentru majorarea capitalului autorizat; să plătească pierderea identificată pe baza rezultatelor muncii din anul; pentru distribuire între fondatori. Documentele de reglementare interzic utilizarea capitalului suplimentar în scopuri de consum.
În plus, întreprinderile pot primi fonduri pentru implementarea activităților vizate de la organizații superioare și persoane fizice, precum și de la buget. Asistența bugetară poate fi alocată sub formă de subvenții și subvenții. Subvenție - fonduri bugetare acordate bugetului de alt nivel sau unei întreprinderi cu titlu gratuit și irevocabil pentru realizarea anumitor cheltuieli vizate. Subvențiile sunt fonduri bugetare oferite unui alt buget sau întreprindere pe baza finanțării partajate a cheltuielilor vizate.
Finanțarea și veniturile vizate sunt cheltuite în conformitate cu estimările aprobate și nu pot fi utilizate în alte scopuri. Aceste fonduri fac parte din capitalul propriu al organizației, care exprimă drepturile reziduale ale proprietarului asupra proprietății întreprinderii și asupra veniturilor acesteia.
Resursele financiare pot acţiona sub forme precum resursele financiare ale întreprinderilor, instituţiilor non-profit, organizaţiilor publice, sub forma finanţelor publice. Fiecare dintre aceste forme își are scopul său, își joacă rolul în dezvoltarea statului, a activităților întreprinderilor și a populației. După cum știți, o întreprindere este veriga principală a economiei, iar resursele financiare ale unei întreprinderi vorbesc despre solvabilitatea sau insolvența acesteia. Situația economică a statului, nivelul de trai al cetățenilor săi depind de rezultatele activităților întreprinderilor (în special de circulația resurselor financiare).
Finanțele întreprinderii formează baza sistemului financiar. Ca entitate economică, întreprinderea interacționează cu furnizorii și cumpărătorii, partenerii în activități comune, cu banca, bugetul etc. Cu toate acestea, relațiile financiare apar numai atunci când, pe bază monetară, se formează fonduri propriiîntreprindere, veniturile acesteia, atragerea surselor angajate, distribuirea veniturilor, utilizarea acestora pentru dezvoltarea întreprinderii în sine.
Finanțarea întreprinderii este un ansamblu de relații economice monetare asociate cu formarea și utilizarea fondului Baniși economiile întreprinderilor, precum și cu controlul asupra formării, distribuirii și utilizării acestor fonduri de acumulare.
purtător de material relatii financiare sunt resursele financiare care se află la dispoziția întreprinderilor și sunt concepute pentru a satisface nevoile de producție și sociale ale acesteia.
Formarea resurselor financiare se realizează din surse care pot fi împărțite în interne și externe.
Sursele interne și externe de finanțare sunt înțelese ca fonduri proprii și, respectiv, împrumutate (împrumutate). Sunt cunoscute diferite clasificări ale surselor de fonduri.
bază functionare normalaîntreprindere reprezintă disponibilitatea unor resurse financiare suficiente pentru a asigura capacitatea de a răspunde nevoilor emergente ale întreprinderii pentru activitățile curente și dezvoltarea.
Resursele financiare ale unei întreprinderi sunt venituri și încasări în numerar aflate la dispoziția unei entități economice și destinate îndeplinirii obligațiilor financiare, atrage costuri pentru reproducere simplă și extinsă și stimulente economice la nivelul întreprinderii.
Formarea resurselor financiare ale întreprinderilor se realizează pe cheltuiala fondurilor proprii și împrumutate, mobilizarea resurselor pe piața financiară și primirea de fonduri din sistemul financiar și bancar în ordinea redistribuirii.
Diferența fundamentală între sursele de fonduri proprii și cele împrumutate constă în motivul legal - în cazul lichidării întreprinderii, proprietarii acesteia au dreptul la acea parte din proprietatea întreprinderii care va rămâne în urma decontărilor cu terții.
Principalele surse de finanțare sunt fondurile proprii: capitalul autorizat, profitul, amortizarea etc.
Capitalul autorizat este suma fondurilor puse la dispoziție de proprietari pentru a asigura activitățile statutare ale întreprinderii. Conținutul categoriei „capital autorizat” depinde de forma organizatorică și juridică a întreprinderii:
1) pentru o întreprindere de stat - o evaluare a proprietății cesionate de stat întreprinderii cu drept de gestionare economică deplină;
2) pentru un parteneriat cu răspundere limitată- suma cotelor sociale ale proprietarilor;
3) pentru o societate pe acțiuni - valoarea nominală totală a acțiunilor de toate tipurile;
4) pentru o cooperativă de producție - o evaluare a proprietății furnizate de participanți pentru desfășurarea activităților;
5) pentru o întreprindere închiriată - valoarea contribuțiilor angajaților săi;
6) pentru o întreprindere de altă formă, alocată unui bilanț independent - o evaluare a proprietății atribuite de proprietarul acesteia întreprinderii cu dreptul de gestionare economică deplină.
La crearea unei întreprinderi, contribuțiile la capitalul său autorizat pot fi numerar, imobilizări corporale și necorporale. La momentul transferului activelor sub forma unei contribuții la capitalul autorizat, dreptul de proprietate asupra acestora trece către entitatea economică, adică investitorii pierd drepturile de proprietate asupra acestor obiecte. Astfel, în cazul lichidării întreprinderii sau al retragerii unui participant din societate sau societate, acesta are dreptul doar să-și compenseze cota-parte din proprietatea reziduală, dar nu să restituie în timp util obiectele ce i-au fost transferate. sub forma unui aport la capitalul autorizat. Prin urmare, capitalul autorizat reflectă suma obligațiilor companiei față de investitori.
Capitalul autorizat se formează în timpul investiției inițiale a fondurilor. Valoarea acesteia este anunțată în timpul înregistrării întreprinderii și orice ajustări ale mărimii capitalului autorizat (emisiune suplimentară de acțiuni, reducerea valorii nominale a acțiunilor, efectuarea de contribuții suplimentare, admiterea unui nou participant, alăturarea unei părți din profit , etc.) sunt permise numai în cazurile și în modul prevăzute legislatia actualași acte de înființare.
Dintre sursele interne de resurse financiare, cele mai importante sunt profitul și amortizarea. Profitul întreprinderii se formează în procesul ei activitati de productie, fiind rezultatul său final. Într-un mediu competitiv colectiv de muncă este interesat de creșterea profitului, deoarece este o sursă de creștere a producției și, în consecință, de creșterea bunăstării angajaților întreprinderii. Cu toate acestea, nu toate profit brut rezultând din activitate economicăîntreprinderi, dar doar o parte din ea, rămânând după plata impozitelor și plăților către buget, numit profit net. Este folosit pentru formarea fondurilor de acumulare și consum ale fondului de rezervă.
Deducerile de amortizare reprezintă valoarea monetară a costului de amortizare a principalului active de producțieși active necorporale. Deducerile din amortizare sunt incluse în costul de producție și apoi, ca parte a veniturilor din vânzarea produselor, sunt returnate în contul de decontare al întreprinderii, devenind sursă internă formarea fondurilor de acumulare.
Profit -- principala sursă de formare a capitalului de rezervă (fond). Acest capital este destinat să compenseze pierderile neprevăzute și eventualele pierderi din activitatea economică, adică este de natură asigurătoare. Procedura de constituire a capitalului de rezervă este determinată de actele de reglementare care reglementează activitățile unei întreprinderi de acest tip, precum și de actele sale statutare.
O sursă specifică de fonduri sunt fondurile cu destinații speciale și finanțarea vizată: bunurile de valoare donate, precum și creditele de stat nerambursabile și rambursabile pentru finanțarea activităților neproductive legate de întreținerea dotărilor sociale, culturale și municipale, pentru finanțarea costurilor de restabilirea solvabilităţii întreprinderilor situate pe finanţare bugetară integrală etc.
O altă sursă de rezerve interne - capital suplimentar - se formează ca urmare a unei creșteri a valorii proprietății relevată ca urmare a reevaluării, primirea primei de emisiune (de la o emisiune suplimentară de acțiuni, vânzarea de acțiuni peste valorile nominale), primirea gratuită de valori sau bunuri de la alte întreprinderi și persoane (de regulă, sunt strict vizate). Actele statutare pot prevedea crearea unui fond indivizibil care depășește cuantumul capitalului autorizat, fondul fiind folosit ca resursă financiară.
Sursele externe de resurse financiare ale întreprinderii Resursele financiare ale întreprinderii (sau fondurile împrumutate) sunt încasări din exterior. Ele se formează în detrimentul fondurilor mobilizate pe piața financiară și primite în ordinea redistribuirii. Resursele mobilizate pe piața financiară constau în fonduri din vânzarea de titluri proprii (acțiuni, obligațiuni etc.) și investiții în credit.
Resursele care vin în ordinea redistribuirii constau în:
* indemnizatii de asigurare pentru daune;
* implementarea politelor de asigurare si a certificatelor de gaj;
* resurse financiare formate pe bază de acțiuni (participarea capitalului propriu în activități curente și de investiții);
* dividende, dobânzi la valorile mobiliare ale altor emitenți;
* resurse financiare provenite de la sindicate, asociatii, structuri sectoriale;
* alocatii bugetare, subventii si subventii.
Resursele financiare mobilizate pe piața financiară sunt reprezentate de fonduri primite din vânzarea de acțiuni proprii, obligațiuni și alte tipuri de valori mobiliare, precum și fonduri împrumutate sau investiții mari. Acestea constau în obligații legale de afaceri față de terți. Acestea sunt împrumuturi bancare pe termen lung și scurt, emisiuni de obligațiuni, precum și fonduri ale altor întreprinderi sub formă de bilete la ordin. Aceste fonduri sunt transferate întreprinderii pe bază de plată și rambursare.
e) Finanțarea instituțiilor nonprofit (FNU)
Activitățile necomerciale nu urmăresc scopul de a obține anumite venituri. Dar aceste venituri sunt folosite pentru dezvoltarea instituției în sine.*
Surse de resurse financiare pentru instituțiile non-profit:
resurse bugetare;
fonduri extrabugetare de stat;
Fondurile populației;
Deduceri bănești din diverse structuri comerciale, încasări de fonduri pentru lucrări și servicii efectuate în conformitate cu contractele;
Încasări din vânzarea de produse, inclusiv fonduri din vânzarea de bilete pentru evenimente de masă;
Venituri din închirierea proprietății;
Venituri din pregătirea personalului (recalificare, pregătire avansată etc.).
f) OSF (finanțele organizațiilor publice)
Ei includ:
a) finanțele publice, inclusiv ale organizațiilor sindicale;
b) finanțele mișcărilor politice și sociale;
c) finanțele fondurilor fiduciare speciale;
d) finanţele fundaţiilor caritabile.
O asociație obștească este o formațiune voluntară care a apărut ca urmare a liberei exprimari a voinței cetățenilor uniți pe baza intereselor lor comune.
Activitatea financiară și economică a organizațiilor publice îmbină 2 modalități de utilizare a resurselor financiare: autosuficiența și finanțarea estimată.
Conținutul economic al OFA include următoarele tipuri și grupuri de relații monetare:
relaţiile băneşti între organizatii publiceși membrii acestora legate de plata diverselor contribuții, acordarea de asistență materială etc.;
· Relațiile bănești ale organizațiilor publice cu întreprinderi și instituții legate de donații voluntare care pot fi transferate în fondurile organizațiilor publice;
· Relaţiile monetare ale organizaţiilor publice în formarea şi utilizarea fondurilor monetare vizate;
· relaţiile monetare dintre structurile superioare şi inferioare ale organizaţiilor publice;
· relaţiile monetare dintre organizaţiile publice şi structurile de producţie şi economice subordonate acestora.
Capitalul propriu se caracterizează prin ușurință de atragere, oferă o condiție financiară mai stabilă și reduce riscul de faliment. Nevoia de capital propriu se datorează cerințelor de autofinanțare a întreprinderilor. Capitalul propriu stă la baza independenței și independenței întreprinderii. Particularitatea capitalului propriu este că este investit pe termen lung și este supus celui mai mare risc. Cu cât ponderea fondurilor proprii în suma totală a capitalului este mai mare și ponderea fondurilor împrumutate este mai mică, cu atât este mai ferm protejat de pierderile creditorilor și, în consecință, riscul de pierdere este redus.
Cu toate acestea, trebuie avut în vedere faptul că capitalul propriu este limitat ca mărime. În plus, finanțarea activităților unei întreprinderi doar pe cheltuiala proprie nu este întotdeauna benefică pentru aceasta, mai ales când producția este sezonieră. Apoi, în anumite perioade, fonduri mari se vor acumula în conturile bancare, iar în altele vor lipsi. De asemenea, trebuie avut în vedere faptul că, dacă prețurile pentru resursele financiare sunt scăzute, iar întreprinderea poate oferi un nivel mai mare de rentabilitate a capitalului investit decât plătește pentru resursele de credit, atunci prin atragerea de fonduri împrumutate, poate controla fluxuri de numerar mai mari, extinde amploarea activităților, crește profitabilitatea capitalului propriu (social). De regulă, o companie contractează un împrumut pentru a-și consolida poziția pe piață.
În același timp, trebuie avut în vedere că, proporțional cu creșterea ponderii capitalului împrumutat, crește riscul scăderii stabilității financiare și solvabilității întreprinderii, iar profitabilitatea activelor totale scade datorită dobânda la împrumut plătită. Dezavantajele acestei surse de finanțare ar trebui să includă și complexitatea procedurii de atragere, dependența ridicată a dobânzii creditului de condițiile pieței financiare și, ca urmare, creșterea riscului de reducere a solvabilității întreprinderii.
Poziția financiară a întreprinderii depinde în mare măsură de raportul dintre capitalul propriu și capitalul împrumutat.
Astfel, în detrimentul resurselor financiare, se finanțează investițiile, precum și avansurile în capitalul de lucru, adică. toate cheltuielile de afaceri.
Luați în considerare utilizarea resurselor financiare de către întreprindere în unele domenii, dintre care principalele sunt:
* plăți către sistemul financiar și bancar (plăți de impozite, plăți la buget, plata dobânzilor către bănci pentru utilizarea creditelor, rambursarea creditelor luate anterior, plăți de asigurări);
* investirea fondurilor proprii în cheltuieli de capital(reinvestiții) asociate cu extinderea producției și reînnoirea ei tehnică, trecerea la noi tehnologii avansate, utilizarea know-how-ului;
* investiții în valori mobiliare achiziționate de pe piață: acțiuni și obligațiuni ale altor firme, împrumuturi guvernamentale;
* formarea de fonduri monetare cu caracter stimulativ și social;
* scopuri caritabile, sponsorizare.
Principala sursă de finanțare este capitalul propriu. Include capitalul autorizat, acumulat (capital de rezervă și suplimentar, rezultatul reportat) și alte venituri (finanțare țintă, donații caritabile etc.).
Schema 2. Compoziția (sursele de formare) a capitalului propriu al întreprinderii
În cadrul managementului financiar, analiza avantajelor, dezavantajelor și limitărilor utilizării capitalului propriu prezintă cel mai mare interes. companiile rusești, întrucât determină posibilitățile de finanțare a societății [Lisitsyna E.V. Formarea capitalului propriu si imprumutat al societatii//Gestiunea financiara. - 2007.-№1.-p. 134].
Tabelul 1. Caracteristicile principalelor elemente ale capitalului propriu
Elemente de bază ale capitalului propriu |
Componente |
Surse de finanțare |
Instructiuni de utilizare |
Capitalul autorizat |
Capital strâns prin acțiuni ordinare; Capital strâns prin acțiuni preferențiale |
Emisiune de actiuni |
Asigurarea activitatilor statutare ale organizatiei |
Capital suplimentar |
Capital suplimentar investit |
Primă de acțiuni Obiecte de valoare donate |
Dirijarea fondurilor suplimentare de capital pentru majorarea capitalului autorizat; Dirijarea unei părți din capitalul suplimentar care a apărut în timpul primirii cu titlu gratuit de valori pentru a rambursa pierderea formată ca urmare a transferului gratuit de proprietate către alte întreprinderi și persoane; Rambursarea, pe cheltuiala capitalului suplimentar, a sumei reducerii valorii proprietății formată ca urmare a creșterii valorii proprietății în timpul reevaluării; Rambursarea pe cheltuiala capitalului suplimentar a pierderii identificate pe baza rezultatelor muncii întreprinderii pentru anul de raportare. Repartizarea sumelor de capital suplimentar între fondatorii întreprinderii. |
Capital de reevaluare |
Reevaluarea activelor |
||
Capital de acumulare |
|||
Capital de rezervă |
Capital de rezervă, constituit în mod obligatoriu |
Acoperirea pierderilor, cheltuielilor și pierderilor; Răscumpărarea obligațiunilor; Răscumpărarea acțiunilor în lipsa altor fonduri |
|
Profituri nedistribuite |
Implementarea activitatilor statutare ale societatii |
Capitalul autorizat este suma de fonduri ale fondatorilor pentru a asigura activitatea autorizată. Pe intreprinderi de stat-- este valoarea proprietatii atribuite de stat intreprinderii in baza unei gestionari economice complete; pe societățile pe acțiuni-- valoarea nominală a acțiunilor; pentru societatile cu raspundere limitata - suma actiunilor proprietarilor; pentru o întreprindere de închiriere, suma contribuțiilor angajaților săi etc. Capitalul autorizat se formează în procesul de investire inițială a fondurilor. Aporturile fondatorilor la capitalul autorizat pot fi sub formă de numerar, proprietăți și active necorporale. Valoarea capitalului autorizat este anunțată în timpul înregistrării întreprinderii, iar la ajustarea valorii acesteia este necesară reînregistrarea actelor constitutive.
La crearea unei întreprinderi, capitalul autorizat este direcționat către achiziționarea de mijloace fixe și formarea capital de lucruîn cantitățile necesare desfășurării normale a activităților de producție și economice, licențe, brevete, know-how, a căror utilizare este un important factor generator de venituri. Astfel, capitalul inițial este investit în producție, în procesul căreia se creează valoare, exprimată prin prețul produselor vândute.
Capitalul suplimentar, ca sursă de fonduri ale întreprinderii, se formează ca urmare a reevaluării proprietății sau a vânzării de acțiuni peste valoarea lor nominală.
Capitalul de rezervă se constituie în conformitate cu actele legislative sau actele constitutive pe cheltuiala profitului net al întreprinderii. Este un fond de asigurare pentru a compensa eventualele pierderi și a proteja interesele terților, în cazul în care profiturile pentru răscumpărarea acțiunilor, răscumpărarea obligațiunilor, plata dobânzii la acestea nu vor fi suficiente. După valoarea sa judecă stocul putere financiaraîntreprinderilor. Absența sau valoarea insuficientă a acesteia este considerată un factor suplimentar de risc investițional.
Profitul nedistribuit (pierderea neacoperită) al perioadei de raportare este reflectat în bilanț ca total cumulat de la începutul anului. După distribuire, soldul acestuia se adaugă la soldul rezultatului reportat din anii anteriori.
Capitalul fix format trebuie reînnoit în procesul de activitate economică. Alocarea surselor interne și externe de reaprovizionare a capitalului propriu.
Sistem. 3. Surse de completare a capitalului propriu al firmei
Principala sursă de refacere a capitalului propriu este profitul. Fiind o categorie economica, caracterizeaza efectul obtinut ca urmare a activitatilor financiare si economice ale intreprinderii. În comparație cu prețul capitalului în termeni relativi, acesta caracterizează modificarea valorii companiei.
Maximizarea profitului este scopul activităților financiare și economice ale întreprinderilor comerciale. Profitul acționează ca o sursă universală de finanțare pentru toate costurile unei întreprinderi legate de producție, financiar, investiții, mediu și activități sociale. Profitul este o sursă de formare nu numai a fondurilor descentralizate ale fondurilor rămase la dispoziția întreprinderilor, ci și a celor centralizate - bugete de toate nivelurile [Borodin I.A., Borodina E.I., Ivanova M.I. Fundamentele teoretice ale finanțării întreprinderilor. - Ed. a II-a, revizuită. Si in plus. - Rostov și / D: Editura RGEU „RINH”, 2002.- p.107].
Profitul se află în centrul aproape oricărui obiectiv de management financiar: creșterea valorii companiei (în comparație cu riscul), creșterea averii proprietarilor de capital (profit atribuit capitalului propriu) sau acumularea directă a profitului în sine. Profitul devine element de capital propriu după ce trece de stadiul de formare în zonele operaționale, investiționale și financiare ale întreprinderii, stadiul de utilizare pentru acoperirea plăților obligatorii pentru serviciul datoriei și plăți fiscale, stadiul de distribuție pentru formarea capitalului de rezervă iar plata dividendelor, adică va lua forma reținutului sosit. Distribuția profitului este determinată de scopurile și obiectivele dezvoltării companiei, este unul dintre principalele instrumente de influențare a creșterii valorii de piață a companiei [Polyak G.B., Akodis I.A. Management financiar. - M.: Finanțe; UNITATEA, 2007.-p. 204].
Schema 4. Utilizarea profitului
Formarea și distribuirea profitului se construiește după următoarea schemă:
1. Profit din productie(în prețurile de vânzare cu ridicata) (volumul produselor comercializabile) - (cost).
2. Profit din vânzarea de produse sau servicii= (profit din emisiune) +/- (profit din soldurile reportate ale produselor nevândute).
3. Profit brut, sau conform raportului - profit bilant= (profit din vânzări) +/- (rezultate din alte vânzări) +/- (rezultate neexploatare).
4. Profit estimat sau profit impozabil= (profit brut) - (plăți de chirie) - (profit neimpozit sau impozitat în mod special) - (fondul de rezervă al întreprinderii).
5. Profit net =(profit brut) - (impozit pe profit) - (deduceri la fondurile centralizate).
Schema 5. repartizarea profitului net.
Profitul rămas al întreprinderii este cheltuit la discreția sa pentru consum, acumulare și dezvoltare, inclusiv. pentru investitii.
Factorii care afectează proporțiile și eficiența distribuției profitului sunt împărțiți în interni și externi.
Factori interni
1. Etapa ciclu de viațăîntreprinderilor. În primele etape, compania este nevoită să investească mai multe fonduri pentru dezvoltarea sa, limitând plățile către proprietarii de capital. Pe viitor, întreprinderea, pe de o parte, are mai multe oportunități de a atrage fonduri împrumutate, iar pe de altă parte, este forțată să cheltuiască mai mulți bani pentru a-și menține imaginea investițională prin creșterea plăților de dividende. Astfel de solutii financiare se reflectă în modificarea proporţiilor repartizării profitului.
2. Necesitatea si posibilitatea investitiei reale. Dacă o întreprindere decide să implementeze un proiect real de investiții, atunci ponderea profitului reportat crește.
3. Raportul dintre risc și rentabilitate. În condițiile efectuării tranzacțiilor financiare și economice riscante, întreprinderea ar trebui să aloce fonduri pentru formarea diferitelor fonduri de rezervă, reducând astfel suma profitului reportat.
4. Relații corporative. Așteptările proprietarilor de capital în ceea ce privește nivelul de profitabilitate și perspectivele de dezvoltare a companiei și interesele conducerii companiei determină în mare măsură proporțiile repartizării profitului.
Factori externi
1. Restricții legale privind procesul de distribuire a profitului.
2. Sistemul fiscal.
3. Rata medie de rentabilitate a capitalului investit pe piață.
Cheltuielile de amortizare ca numerar reflectă valoarea deprecierii activelor fixe de producție și a imobilizărilor necorporale. Acestea fac parte din costul produselor fabricate și după vânzarea acestuia sub formă de venit sunt virate în contul curent al entității economice. Prin natura economică, deprecierea asigură o simplă reproducere a valorilor, dar sunt legate de resurse financiare. Cert este că uzura clădirilor, structurilor, mașinilor, echipamentelor, Vehicul nu este rambursată imediat pe măsură ce se acumulează și se formează amortizarea. Acestea din urmă pot fi acumulate și cheltuite pe extinderea și reînnoirea producției, pe investiții în valori mobiliare și proiecte foarte profitabile, plasate pe depozite etc.
Ținând cont de factorul timp, atunci când amortizarea se acumulează într-o formă „pură”, condiționat vorbind, se acumulează din momentul achiziționării mijloacelor fixe specifice până la momentul pensionării acestora și dorința de a accelera implementarea progresului științific și tehnologic. în practică, este legitim să se afirme că amortizarea este folosită pentru reproducerea extinsă, deoarece ea mediază refacerea capitalului fix pe o bază tehnică mai dezvoltată. Adică, fondul de amortizare nu asigură doar compensarea costului consumat al capitalului fix, ci îndeplinește și funcțiile de acumulare [Borodin I.A., Borodina E.I., Ivanova M.I. Fundamentele teoretice ale finanțării întreprinderilor. - Ed. a II-a, revizuită. Si in plus. - Rostov și / D: Editura RGEU „RINH”, 2008.- p.108].
Codul fiscal RF (Capitolul 25, Articolul 259) prevede utilizarea a două metode de amortizare: liniară și neliniară [Codul fiscal al Federației Ruse. Părțile I și II. - M.: ELITE, 2009].
1. La aplicarea metodei liniare, valoarea deprecierii acumulate timp de o lună pentru un obiect de proprietate amortizabilă se determină ca produsul dintre costul său inițial (de înlocuire) și rata de amortizare determinată pentru acest obiect. Atunci când se aplică metoda liniară, rata de amortizare pentru fiecare element de proprietate amortizabilă este determinată de formula [Codul fiscal al Federației Ruse. Părțile I și II. - M.: ELITE, 2009]..
K \u003d (1 / n) * 100%,
unde K este rata de amortizare ca procent din costul inițial (de înlocuire) al proprietății amortizabile;
2. La aplicarea metodei neliniare, cuantumul amortizarii acumulate timp de o luna in raport cu un obiect de proprietate amortizabila se determina ca produs dintre valoarea reziduala a unui obiect de proprietate amortizabila si rata de amortizare determinata pentru acest obiect. La aplicarea metodei neliniare, rata de amortizare a unui obiect de proprietate amortizabilă este determinată de formula
K \u003d (2 / n) * 100%,
unde K este rata de amortizare ca procent din valoarea reziduală a proprietății amortizabile;
n -- durata de viață utilă a acestei proprietăți amortizabile, exprimată în luni.
În acest caz, din luna următoare celei în care valoarea reziduală a imobilului amortizabil atinge 20% din valoarea inițială (de înlocuire) a acestui obiect, amortizarea asupra acestuia se calculează în următoarea ordine:
Valoarea suficientă a proprietății amortizabile și în scopul deprecierii se fixează ca valoare de bază a acesteia, pentru calcule ulterioare;
2) valoarea deprecierii acumulate timp de o lună pentru acest element de proprietate amortizabil se determină prin împărțirea costului de bază al acestui element la numărul de luni rămase până la expirarea duratei de viață utilă a acestui element.
Structura capitalului propriu în fiecare companie este individuală, este asociată cu specificul activităților sale, stadiul ciclului de viață.
Carta determină numărul, valoarea nominală, categoriile și tipurile de acțiuni plasate de companie, valoarea capitalului său autorizat, care este format din valoarea nominală a acțiunilor și, conform legislației ruse, valoarea nominală a tuturor acțiunile ordinare trebuie să fie aceleași.
În conformitate cu legislația în vigoare, o acțiune este un titlu de emisiune care asigură dreptul deținătorului său (acționarului) de a primi o parte din profitul net sub formă de dividend și, de regulă, de a participa la administrarea unei -societate pe actiuni si sa primeasca o parte din proprietatea ramasa dupa lichidarea societatii pe actiuni.
Prețul acțiunilor diferă de valoarea nominală a acestora printr-o sumă în funcție de cerere și ofertă, de nivelul dividendului plătit și de dobânda împrumutului.
O societate pe acțiuni are dreptul de a emite atât acțiuni ordinare, cât și acțiuni preferențiale. În acest caz, trebuie respectată o condiție: cota acțiunilor preferențiale în volumul total al capitalului autorizat al unei societăți pe acțiuni nu trebuie să depășească 25% [Codul civil al Federației Ruse. Ch. I și II. - M.: Prospekt, 2009].
O acțiune ordinară este o valoare mobiliară care dă dreptul de a vota în cadrul unei adunări a acționarilor și de a primi un dividend plătit din profit după achitarea plăților obligatorii și a deducerilor din acesta, plata dividendelor la acțiunile privilegiate și completarea rezervelor prevăzute de actele constitutive. și hotărârea adunării acționarilor.
După analizarea caracteristicilor investiționale ale unei acțiuni ordinare și a drepturilor acordate proprietarului acesteia, se pot formula avantajele și dezavantajele finanțării prin emisiunea de acțiuni ordinare.
În cazul lichidării societății, pretențiile proprietarului unei acțiuni preferentiale sunt satisfăcute după pretențiile creditorilor, dar înaintea obligațiilor față de acționarii ordinari. Acţionarii preferenţiali au un drept de preferinţă asupra activelor şi veniturilor companiei, de obicei nu primesc drept de vot în majoritatea deciziilor.
Acțiunile preferențiale se caracterizează printr-o mare diversitate și diferă destul de semnificativ în setul de drepturi pe care le oferă. Ca urmare, prin alegerea celui mai bun tip de emisie de acțiuni preferenţiale, devine posibilă realizarea obiectivelor pe care compania și-a propus la formarea capitalului. Pot fi concepute scheme nu numai pentru a rezolva problema finanțării, ci și pentru a minimiza prețul pe care societatea trebuie să-l plătească pentru a strânge fonduri.
Procesul de gestionare a emisiunii de acțiuni include următorii pași:
1. Studiul posibilităţilor de plasare efectivă a propunerii de emisiune de acţiuni. Decizia privind emisiunea inițială sau suplimentară propusă de acțiuni poate fi luată pe baza:
· Analiza preliminara cuprinzatoare a pietei de valori;
Evaluarea potenţialului atractivitatea investițiilor
acțiuni această întreprindere.
Analiza situației pieței de valori, atât la bursă, cât și la bursă, include
* caracteristici ale stării cererii și ofertei de acțiuni;
* dinamica nivelului prețurilor și cotația acestora;
* volumul vânzărilor de acțiuni ale noilor emisiuni.
Evaluarea atractivității investiționale potențiale a acțiunilor întreprinderilor se realizează din perspectiva luării în considerare a perspectivelor de dezvoltare, a competitivității industriei a produselor, precum și a nivelurilor indicatorilor. starea financiaraîntreprinderi comparativ cu mediile industriei.
2. Determinarea scopurilor emisiunii de actiuni. Datorită costului ridicat al ridicării de capitaluri proprii din surse externe, obiectivele emisiunii ar trebui determinate din punctul de vedere al dezvoltării strategice a întreprinderii și al posibilității unei creșteri semnificative a valorii sale de piață în perioada următoare. Principalele obiective ale emisiunii de actiuni sunt:
1) investiții reale, care necesită o cantitate mare de resurse financiare, asociate cu diversificarea sectorială și regională a producției și a activităților economice, incl. crearea unei rețele de noi sucursale, filiale, noi industrii cu un volum mare de producție;
2) necesitatea unei îmbunătățiri semnificative a structurii capitalului utilizat, incl. creșterea ponderii capitalului propriu pentru a crește nivelul de stabilitate financiară, asigura mai mult nivel inalt propria solvabilitate și reduce din acest motiv costul de atragere a capitalului împrumutat, mărind valoarea efectului de levier financiar;
3) fuziunea sau achiziția planificată a unei alte întreprinderi în vederea obținerii unui efect sinergic.
3. Determinarea volumului emisiunii. La determinarea volumului emisiunii de acțiuni este necesar să se pornească de la nevoia calculată anterior de a atrage resurse financiare proprii din surse externe.
4. Determinarea valorii nominale, a tipurilor și a numărului de acțiuni emise. Valoarea nominală a unei acțiuni este determinată luând în considerare principalele categorii de potențiali cumpărători. Cele mai mari valori nominale ale acțiunilor sunt calculate pentru entitati legale, cel mai mic - pentru cumpararea populatiei ( indivizii). In procesul de determinare a tipurilor de actiuni se stabileste oportunitatea emiterii actiunilor preferentiale si ordinare. Numărul de acțiuni care urmează să fie emise este determinat în funcție de volumul emisiunii și de valoarea nominală a unei acțiuni.
5. Estimarea costului capitalului social atras. În conformitate cu principiile evaluării, se realizează în funcție de doi parametri principali:
1) nivelul așteptat al dividendelor, care este determinat în funcție de tipul de politică de dividende selectat;
2) pe baza costurilor de emitere a acțiunilor și plasarea unei emisiuni.
Costul calculat al capitalului strâns este comparat cu costul mediu ponderat real al capitalului și nivelul mediu al ratelor dobânzilor de pe piața de capital. După aceea, se ia decizia finală privind emisiunea de acțiuni.
Si etc.); finante regionale(bugete și fonduri extrabugetare diverse entități administrativ-teritoriale); finanţele întreprinderilor, organizaţiilor, firmelor. Finanţele firmelor şi întreprinderilor ocupă o poziţie decisivă în structura sistemului financiar al ţării, întrucât la nivelul întreprinderilor se formează masa predominantă a resurselor financiare ale statului.
Conceptul general de resurse financiare
Venitul în numerar acumulat de proprietarii lor pentru cheltuielile ulterioare, precum și fondurile atrase sub formă de împrumuturi, se ridică la resurse financiare, care împărțit în proprie și împrumutate(credit). Pentru bugetele de toate nivelurile, resursele financiare sunt venituri mobilizate și împrumuturi atrase. Pentru întreprinderi, acestea sunt capitaluri proprii, profituri, împrumuturi primite și valori mobiliare plasate pe piață. Pentru angajați, o resursă financiară este venitul sub formă de salarii, precum și împrumuturile (de exemplu, împrumuturi bancare, de consum și de amanet).
Resursele financiare proprii sunt la dispoziția completă a proprietarului lor, iar creditele sunt atrase pentru o perioadă și sunt supuse returnării împreună cu plățile de dobândă pentru utilizarea lor.
Surse resurse de credit acționează temporar fonduri gratuite ale întreprinderilor, ale populației și, în unele cazuri, ale statului. Cumpărarea și vânzarea acestor resurse se concentrează pe piața financiară. Acesta este format din două părți: piața de capital de împrumut și piața valorilor mobiliare. Funcția sa principală este de a oferi entităților economice fonduri suplimentare la un anumit procent.
Finanțarea întreprinderilor face parte din sistemul financiar la nivel național
Finanțarea întreprinderii- parte integrantă a întregului.
Finanțele unităților economice depind de cele ale guvernului politică economică. Principalele domenii ale reglementării de stat a activităților financiare ale întreprinderilor includ: stabilirea prețurilor, sistemul fiscal, circulația banilor, creditul, formele de plăți și decontări, organizarea circulației (), autorizarea de stat a activităților economice, relațiile economice externe, finanțarea bugetară (fig. . 55).
functie de control
Funcția de control al finanțelor organizației este de a monitoriza starea financiară și test de performanta a ei Activități. Deci, de exemplu, controlul asupra vă permite să determinați gradul de eficacitate al activităților economice ale organizației. Alături de aceasta, finanțele unei organizații sunt capabile să influențeze gradul de eficiență al activității sale economice prin așa-numitele controlul rublelor, care se desfășoară în cadrul organizației, în relația acesteia cu alți participanți la cifra de afaceri, o organizație superioară, statul și alți participanți la sistemul financiar. În interiorul întreprinderii, rubla controlează calitatea și cantitatea forței de muncă, utilizarea, etc. Controlul rublei în relațiile cu alți participanți la cifra de afaceri se realizează sub rezerva obligațiilor contractuale. Activitatea economică a întreprinderii este controlată de rublă în procesul de îndeplinire a obligațiilor față de buget.
Funcția de control este implementată în două moduri prin:
- indicatori financiari în raportare statistică și operațională;
- impact financiar, care se realizează cu ajutorul pârghiilor și stimulentelor economice (impozite, beneficii, subvenții etc.).
Funcția de întreținere
Funcția de deservire a mișcării veniturilor organizației este a doua funcție care dezvăluie conținutul finanțelor întreprinderii. Deoarece mișcarea veniturilor întreprinderii este asociată cu reînnoirea resurselor consumate, această funcție este adesea numite reproductive. Această caracteristică este asociată cu necesitatea asigurării mişcării continue a veniturilorîn cursul activităților comerciale ale întreprinderii. Eficacitatea procesului de deservire a finanțelor organizației pentru mișcarea veniturilor acesteia depinde de corespondența fluxurilor și a resurselor de numerar care asigură activitatea economică a organizației. În multe privințe, această conformitate determină capacitatea de a-și îndeplini în timp util și pe deplin obligațiile față de alte subiecte ale relațiilor financiare.
Funcțiile de distribuție, deservire și control relevă conținutul finanțelor organizației în procesul de mișcare a fiecăreia dintre cele trei forme de venit - primar, secundar și final.
Funcțiile finanțelor organizației acționează în interconexiune și interdependență. Deservirea mișcării veniturilor este imposibilă fără distribuția acestuia, iar asigurarea conformității între fluxurile de resurse materiale și financiare se realizează prin funcția de control a organizației.
Ca parte a relațiilor financiare ale întreprinderilor se disting următoarele grupe de relații monetare ale întreprinderilor:
- cu contrapartidele privind generarea de venituri si utilizarea fondurilor;
- cu întreprinderile privind distribuția finanțelor; sub formă nefond (plata și primirea amenzilor în cazul încălcării obligațiilor contractuale, efectuarea de diverse aporturi de acțiuni, participarea la distribuirea profiturilor din activități comune, achiziționarea de valori mobiliare ale altor întreprinderi și ale statului, primirea de dividende asupra acestora etc. );
- cu consumatorii de produse în conformitate cu contractele;
- cu companii de asigurări despre diferite feluri asigurare obligatorie și voluntară;
- cu sistemul bancar privind serviciile de decontare și numerar în legătură cu obținerea și rambursarea împrumuturilor, plata dobânzilor, precum și acordarea băncilor de numerar gratuit pentru utilizare temporară contra unui anumit comision;
- cu statul privind formarea și utilizarea fondurilor bugetare și nebugetare;
- cu structuri superioare de management relaţii verticale şi orizontale privind redistribuirea intra-industrială a resurselor financiare.
Aceste grupuri de relaţii monetare constituie, în ansamblu, conţinutul finanţării întreprinderii. Finanțe Firme reprezintă relații monetare asociate cu formarea și distribuirea veniturilor în numerar și a economiilor de la entitățile comerciale, precum și utilizarea acestora, îndeplinirea obligațiilor față de sistemul bancar, finanțarea costurilor curente și a cheltuielilor pentru reproducerea extinsă, Securitate Socialăși stimulente financiare pentru angajați.
Resursele financiare ale întreprinderii și structura acestora
Resurse financiareîntreprinderile sunt ale lui și.
Formare și completare resurse financiare(principalși capital de lucru) este o problemă financiară importantă. Primar formarea acestor capitaluri are loc la momentul constituirii intreprinderii, cand aceasta se constituie.
Capitalul social (social).- proprietatea intreprinderii, creata pe cheltuiala contributiilor fondatorilor.
Resurse financiare- sunt banii care raman la dispozitia intreprinderii dupa implementarea costurilor curente pentru acoperirea costurilor materiale si a salariilor.
Sursa principala formarea resurselor financiare- aceasta este .
Surse de formare a resurselor financiare ale întreprinderii: profit; încasările din vânzarea proprietății pensionate; depreciere; creșterea pasivelor durabile; împrumuturi; chitanțe țintă; contribuții de acțiuni. In plus, compania poate mobiliza resurse financiare in diverse sectoare: vanzare de actiuni, obligatiuni; dividende, dobânzi; împrumuturi; venituri din alte tranzactii financiare; venituri din plata primelor de asigurare etc. (Fig. 57).
Orez. 57. Gruparea resurselor financiare ale întreprinderiiResursele financiare semnificative ale întreprinderii pot fi mobilizate pentru piata financiara.
Principala direcție de utilizare a resurselor financiare este investiția în reproducerea extinsă.
Utilizarea fondurilor se realizează în următoarele domenii:- investiții în investiții de capital pentru extinderea producției;
- investiții în valori mobiliare;
- plăți către buget, sistemul bancar, contribuții la fonduri extrabugetare;
- formarea fondurilor şi rezervelor monetare.
Principala sursă de resurse financiare a întreprinderii este profitul acesteia (Fig. 58). Profitul face parte venit brutîntreprinderilor.
Orez. 58. Profitul întreprinderii și formarea taxei pe valoarea adăugatăVenitul brut al întreprinderii- veniturile din vânzarea produselor minus costurile.
Componentă importantă profit brut - profit din vânzarea mijloacelor fixe (Fig. 59).
Orez. 59. Profit din vânzarea mijloacelor fixe și a altor proprietățiAltă componentă profit brut - profit din activități neexploatare (închiriere proprietăți, venituri din titluri etc.).
Printre principalele surse de finanţare pentru reproducerea extinsă a mijloacelor fixe se numără depreciere. Acesta este procesul de transfer al valorii imobilizărilor și imobilizărilor necorporale către producție și produsele vândute pe măsură ce se uzează. Sumele acumulate de amortizare ar trebui utilizate pentru investiții pe termen lung.
Depreciere- principala sursă de autofinanţare în întreprinderi.
Are un impact puternic asupra finanțelor afacerilor. sistemul fiscal. Trei elemente sistemul fiscal cele mai importante pentru finanțarea întreprinderii: cotele de impozitare; baza de impozitare; termenele de plată a impozitelor la buget.
Managementul financiar al întreprinderii
Formarea și utilizarea resurselor financiare este imposibilă fără un sistem de management financiar pentru întreprinderi.
Managementul financiar (managementul financiar) este o activitate care vizează atingerea scopurilor strategice și tactice ale funcționării acestei întreprinderi.
Managementul financiar al întreprinderii include:
- organizarea şi managementul relaţiilor între întreprinderi în sector Financial cu alte întreprinderi, bănci, companii de asigurări, bugete de toate nivelurile, precum și relații financiare din cadrul întreprinderii;
- formarea resurselor financiare și optimizarea acestora;
- plasarea capitalului și gestionarea procesului de funcționare a acestuia;
- analiza si managementul fluxurilor de numerar din intreprindere.
Principalele funcții ale unui manager financiar:
- planificarea financiară, bugetul întreprinderii, politica de prețuri, prognoza vânzărilor;
- formarea structurii de capital și calcularea prețului acestuia;
- managementul capitalului (lucrarea cu valorile mobiliare; controlul și reglementarea tranzacțiilor monetare; analiza investitiilor; managementul capitalului fix și circulant);
- analiza riscurilor financiare;
- protecția proprietății;
- evaluare si consultare.
Resursele financiare ale unei întreprinderi, ale unei firme sunt venituri și încasări în numerar care sunt la dispoziția unei entități comerciale și sunt destinate îndeplinirii obligațiilor financiare, implementării costurilor pentru reproducere extinsă și stimulente economice pentru lucrători. Formarea resurselor financiare se realizează pe cheltuiala fondurilor proprii și echivalente, mobilizarea resurselor pe piața financiară și primirea de fonduri din sistemul financiar și bancar în ordinea redistribuirii. Resursele financiare sunt destinate: îndeplinirii obligațiilor financiare față de buget, bănci, organizații de asigurări, furnizori de materiale și bunuri; implementarea costurilor pentru extinderea, reconstrucția și modernizarea producției, achiziția de noi mijloace fixe; salariile și stimulentele materiale pentru angajații întreprinderilor; finanţarea altor costuri.
Scopul principal al activităților întreprinderilor pe piață este de a satisface nevoile sociale, de a realiza profit și de a asigura stabilitatea financiară a acestora. Pentru a atinge acest obiectiv, întreprinderile trebuie:
produceți produse de înaltă calitate, actualizați-le în funcție de cerere;
utilizarea rațională a resurselor de producție, ținând cont de interschimbabilitatea acestora;
elaborați o strategie și tactici pentru comportamentul întreprinderii și ajustați-le în funcție de circumstanțe;
să aibă grijă de angajați, de creșterea calificărilor acestora, de îmbunătățirea nivelului de trai, de crearea unui climat socio-psihologic favorabil în forța de muncă;
să asigure competitivitatea întreprinderii, să urmeze o politică flexibilă de prețuri, să introducă lucruri noi în producție, în organizarea muncii și management.
Formarea inițială a resurselor financiare are loc în momentul înființării întreprinderii, când se constituie fondul statutar. Sursele sale, în funcție de formele organizatorice și juridice de management, sunt: capitalul social, acțiunile membrilor cooperativelor, resursele financiare sectoriale (în menținerea structurilor sectoriale), creditul pe termen lung și fondurile bugetare. Valoarea capitalului autorizat arată suma acelor fonduri - fixe și circulante - care sunt investite în procesul de producție.
Resursele financiare ale întreprinderii includ:
- 1. Capitalul autorizat este sursa formării mijloacelor fixe și a capitalului de lucru. Principala cerință pentru aceasta este suficiența sa, care asigură independența și autonomia întreprinderii față de bani împrumutați, precum și munca eficienta fără riscuri excesive. În conformitate cu standardele internaționale, ponderea capitalului autorizat, împreună cu alte surse proprii, în formarea proprietății întreprinderii nu trebuie să fie mai mică de jumătate.
- 2. Fond de rezervă, care este format din deduceri din profit. Are caracter cumulativ și este utilizat de întreprindere pentru a-și susține financiar programele, precum și în cazul unor nevoi neprevăzute de resurse financiare.
- 3. Fond pentru dezvoltarea producției, care se formează tot din profit și servește la finanțarea dezvoltării socio-economice a întreprinderii.
- 4. Fondul de amortizare, care se formează prin amortizare prin vânzare și este utilizat numai pentru reproducerea simplă sau extinsă a mijloacelor fixe, precum și într-o oarecare măsură pentru acoperirea deficitului de capital de lucru.
Pe lângă principalele componente de mai sus ale resurselor financiare ale întreprinderii, acestea includ și:
conturi de plată de toate felurile;
venituri reținute;
împrumuturi și alte surse împrumutate;
fond de salarii;
subvenții;
obligații stabile pentru salarii și contribuții la fonduri care se fac din fondul de salarii;
numerarul primit din emisiunea de titluri de valoare, cu excepția acțiunilor, veniturile din vânzarea cărora sunt incluse în capitalul autorizat al societății pe acțiuni;
contribuții de investiții și acțiuni;
datoria întreprinderii care acționează ca chiriaș (de exemplu, în leasing financiar);
alte resurse monetare care se reflectă în pasivele bilanţului întreprinderii;
Astfel, resursele financiare ale întreprinderii în funcție de sursele formării lor pot fi împărțite în trei grupe: proprii, echivalate cu proprii și împrumutate.
Conceptul de utilizare eficientă a resurselor financiare, precum și a oricăror alte tipuri de resurse (materiale, forțe de muncă, naturale) include o comparație a cantității și calității resurselor cheltuite cu exprimarea cantitativă și calitativă a rezultatelor obținute.
De menționat că eficiența utilizării resurselor financiare este direct legată de utilizarea eficientă a resurselor materiale, a forței de muncă și a altor tipuri de resurse. Astfel, o scădere a intensității materiale a produselor, adică eliberarea mai multor produse fără creșterea volumului utilizat pentru această materie primă și materiale, duce la economii de resurse financiare. Reducerea costului vieții forței de muncă pe unitatea de producție înseamnă o creștere a eficienței utilizării resurselor de muncă, ceea ce duce și la economisirea resurselor financiare prin creșterea economiilor de numerar și scăderea nevoilor întreprinderii de numerar suplimentar.
Totuși, conceptul de utilizare eficientă a resurselor financiare are și un sens independent. Acest concept reflectă nu numai rezultatul utilizării materialelor și materiilor prime, resurselor de muncă, dar dezvăluie și anumite relaţiile economice, caracteristic categoriei de finanţe. Deci, folosind funcția distributivă a finanțelor, întreprinderile prin principiile distribuției resurselor financiare realizează modul optim de funcționare într-o economie de piață.
Eficacitatea utilizării resurselor financiare poate fi evaluată prin compararea rezultatelor obținute ale activităților (de exemplu, profiturile) cu cantitatea de resurse financiare care au fost la dispoziția întreprinderii pentru perioada corespunzătoare.
Cu toate acestea, rezultatul activității economice nu depinde întotdeauna doar de utilizarea eficientă a resurselor financiare. Deci, prin distribuirea și utilizarea optimă a resurselor financiare, o întreprindere poate suferi pierderi ca urmare a scăderii disciplina muncii, încălcări ale tehnologiei de producție, cheltuieli excesive cu materiale, materii prime și alte motive. Prin urmare, pentru a analiza mai detaliat problema utilizării eficiente a resurselor financiare, este necesar să se evalueze eficacitatea utilizării tuturor componentelor care formează resursele financiare ale întreprinderii în ansamblu.
De mare importanță este structura surselor de formare a resurselor financiare și, în primul rând, ponderea lor. Ponderea mare a fondurilor atrase este în greutate activitate financiarăîntreprinderile cu costuri suplimentare pentru plata dobânzii la împrumuturile de la băncile comerciale, dividendele pe acțiuni și obligațiuni și complică lichiditatea bilanţului întreprinderii.
Formarea și utilizarea resurselor financiare se poate realiza sub două forme: stoc și non-stoc.
La nivel de întreprindere, resursele financiare se formează și se utilizează atât sub formă de fond, cât și sub formă de stoc. Compania folosește o parte din resursele financiare pentru a forma fonduri de numerar scop desemnat: fond de salarizare, fond de dezvoltare a producției, fond stimulente financiare etc. Utilizarea resurselor financiare pentru îndeplinirea obligaţiilor de plată către buget şi bănci se realizează în formă nestoc.
Finanțele întreprinderilor reprezintă o parte importantă a sistemului financiar al republicii. Ele deservesc veriga principală a producției sociale, unde se creează beneficii materiale, nemateriale și se formează cea mai mare parte a resurselor financiare ale țării. Ținând cont de natura sferelor deservite ale producției sociale, finanțele unei întreprinderi sunt împărțite în finanțele din sfera producției materiale și finanțele din sfera neproductivă. Finanțele sferei producției materiale au trăsături care caracterizează natura economică a finanțelor în ansamblu. În același timp, au trăsături specifice care decurg din caracteristicile managementului, natura relațiilor de distribuție care iau naștere aici.
În sfera producției materiale, se produc bunuri, baza structura organizationala este format din intreprinderi, asociatii, asociatii. Prin urmare, o caracteristică importantă a finanțelor din această zonă este legătura lor directă cu formarea veniturilor primare și utilizarea fondurilor fiduciare în scopuri agricole. Finanțarea în sfera producției materiale servește direct procesului de creare a valorii și este o condiție pentru circulația neîntreruptă a activelor de producție.
Obiectul distribuției în întreprindere este încasările din vânzarea produselor. Pe baza repartizării sale, se formează un fond de rambursare a costurilor curente ale întreprinderii, se fac deduceri la fondurile naționale (sub formă de taxa pe valoarea adăugată, accize, la fonduri extrabugetare) și se generează venit net. . În detrimentul venitului net, se formează fonduri în scopuri de producție, care sunt necesare pentru extinderea producției, îmbunătățirea bazei sale materiale și tehnice, fonduri pentru scopuri de consum, adică, cu ajutorul finanțelor, sunt create condiții prealabile pentru a satisface nevoile întreprinderilor. in dezvoltarea productiei, satisfacerea nevoilor sociale ale angajatilor acestei intreprinderi.
Venitul net servește și ca sursă de formare a resurselor naționale sub următoarele forme:
- 1. impozit pe venit;
- 2. impozitul pe bunuri imobiliare;
- 3. impozitul pe venit.
Astfel, finanțele întreprinderilor sunt un sistem de relații monetare asociate cu formarea și utilizarea fondurilor monetare și economisirea întreprinderilor în scopuri naționale, finanțarea costurilor întreprinderilor în sine, nevoilor sociale și stimulente materiale muncitorii.
Valoarea creată în sfera producției materiale determină mărimea fondurilor monetare și resursele financiare ale întreprinderii și ale republicii în ansamblu formate pe baza acestora. În același timp, fondurile create, cu repartizarea lor optimă, oferă oportunități de creștere a producției și de creștere a volumului resurselor financiare naționale.
Ținând cont de specificul fondurilor care se formează, finanțele sferei producției materiale includ relațiile monetare ale întreprinderilor:
cu alte întreprinderi (se formează în procesul de primire a veniturilor din vânzări, încasări venituri neexploatare, plata costurilor materiale, plata și primirea amenzilor în cazul încălcării obligațiilor contractuale, vânzarea valorilor mobiliare, investiția în acțiuni și obligațiuni ale altor întreprinderi, plata și încasarea dividendelor și dobânzilor la acestea; împrumuturi comerciale)
cu echipa de angajati a acestei intreprinderi (aceste relatii mediaza crearea unui fond de salarii, bonusuri, repartizarea profiturilor si plata beneficiilor catre angajati din fondul de consum, precum si strangerea de fonduri de la angajati (vânzarea valorilor mobiliare, actiuni pentru formarea resurselor financiare ale întreprinderii);
subdiviziuni autonome în cadrul întreprinderilor în repartizarea resurselor financiare între acestea;
cu statul la plata impozitelor la buget, a deducerilor la fonduri extrabugetare, a creditelor de la buget, la achiziționarea de titluri de stat, precum și la primirea plăților asupra acestora;
cu băncile (această grupă de relații financiare iau forma obținerii de împrumuturi bancare, restituirea acestora, plata dobânzilor la împrumuturi, asigurarea băncilor pentru utilizarea temporară a numerarului gratuit la un anumit comision, tranzacții cu titluri vândute de bănci);
cu organizații superioare în limitele redistribuirii intra-industriale;
cu fondatorii (aceste relații se formează atunci când fondatorul contribuie cu fonduri pentru formarea fondului autorizat, precum și la distribuirea profitului întreprinderii și transferul unei părți din acesta către fondator în conformitate cu acordul).
Principala sursă de resurse financiare pentru întreprinderi care operează este costul produselor vândute (serviciilor prestate), dintre care diverse părți, în procesul de distribuire a veniturilor, iau forma veniturilor în numerar și economiilor. Resursele financiare sunt formate în principal din profit (din activități principale și din alte activități) și din depreciere. Alături de acestea, sursele de resurse financiare sunt: încasările din vânzarea proprietății pensionate, pasivele stabile, diverse venituri vizate (plata pentru întreținerea copiilor în instituțiile preșcolare etc.), mobilizarea resurselor interne în construcții etc.
Procesele de privatizare a proprietății de stat au dus la faptul că a apărut o altă sursă de resurse financiare și joacă un rol important - acțiunile și alte contribuții ale membrilor colectivului de muncă.
Înainte de a trece la conditiile magazinului management, întreprinderile au primit resurse financiare semnificative pe baza redistribuirii intra-industrie a fondurilor și a finanțării bugetare. Cu toate acestea, principiile managementului pieței, introducerea principiilor comerciale în activitățile întreprinderilor au necesitat abordări fundamental diferite ale formării resurselor financiare. Inițiativă și orientare antreprenorială răspundere materială a dus la două schimbări majore în domeniul relațiilor financiare ale întreprinderilor cu alte structuri: în primul rând, dezvoltarea operațiunilor de asigurare, iar în al doilea rând, o reducere semnificativă a sferei granturilor primite cu titlu gratuit. În acest sens, în trecerea la economia de piață, ca parte a resurselor financiare formate în ordinea redistribuirii, plățile joacă treptat un rol din ce în ce mai important. compensație de asigurare provenind de la companii de asigurări, și din ce în ce mai puțin - surse financiare bugetare și industriale. Întreprinderile pot primi resurse financiare: de la asociațiile și preocupările la care sunt membre, numai dacă acest lucru este prevăzut de mecanismul de utilizare a fondurilor aferente; din organizații superioare - menținând în același timp structurile sectoriale; de la autoritati controlat de guvern- sub formă de subvenții bugetare pentru o listă strict limitată de costuri. Dar în condițiile funcționării pieței valorilor mobiliare, astfel de tipuri de resurse financiare apar ca dividende și dobânzi la titlurile altor emitenți, precum și ca profit din tranzacții financiare.
Pe piața financiară pot fi mobilizate resurse financiare semnificative, în special pentru întreprinderile nou create și reconstruite. Formele de mobilizare a acestora sunt vânzarea de acțiuni, obligațiuni și alte tipuri de titluri emise de această întreprindere, investiții creditare.
Odată cu tranziția la o economie de piață, nu numai rolul managerilor de întreprindere, membrii consiliului de administrație societățile pe acțiuni, dar și servicii financiare, care au jucat un rol secundar în condițiile metodelor administrativ-comandante de management. Găsirea surselor financiare pentru dezvoltarea unei întreprinderi, direcțiile pentru cea mai eficientă investiție a resurselor financiare, tranzacțiile cu valori mobiliare și alte probleme de management financiar devin principalele pentru serviciile financiare ale întreprinderilor într-o economie de piață. Esența managementului financiar constă într-o astfel de organizare a managementului financiar de către serviciile relevante, care vă permite să atrageți cel mult resurse financiare suplimentare. conditii favorabile, investiți-le cu cel mai mare efect, efectuați operațiuni profitabile pe piața financiară prin cumpărarea și revânzarea de titluri. Obținerea succesului în domeniul managementului financiar depinde în mare măsură de un astfel de comportament al angajaților serviciilor financiare, în care principalele sunt inițiativa, căutarea de soluții neconvenționale, amploarea operațiunilor și riscul justificat, perspicacitatea afacerilor.
Mobilizând fondurile altor proprietari pentru a acoperi costurile întreprinderii lor, angajații serviciilor financiare trebuie în primul rând să aibă o idee clară asupra scopurilor investiției resurselor și, în conformitate cu acestea, să ofere recomandări cu privire la formele de strângere de fonduri. . Pentru acoperirea necesarului de fonduri pe termen scurt și mediu, este indicat să folosiți împrumuturi de la instituțiile de credit. Atunci când se fac investiții de capital mari în reconstrucția și extinderea unei întreprinderi, se poate folosi problema titlurilor de valoare, totuși, o astfel de recomandare poate fi dată numai dacă finanțatorii au studiat amănunțit piața financiară, au analizat cererea de tipuri diferite valori mobiliare, au luat în considerare posibila schimbare a situației pieței și, după ce au cântărit toate acestea, sunt totuși încrezători în vânzarea relativ rapidă și profitabilă a titlurilor de valoare ale întreprinderii lor.
Cel mai important aspect al activității serviciului financiar al întreprinderii este utilizarea rațională a resurselor financiare gratuite, găsirea celor mai eficiente domenii de investire a fondurilor care aduc profit suplimentar întreprinderii. Investiția profitabilă a fondurilor este realizabilă numai cu ajutorul acelor angajați ai serviciilor financiare care îmbină arta de a prevedea dinamica proceselor economice cu posesia înalt profesionistă a tehnicii tranzacțiilor financiare. Efectuând, în special, tranzacții pe piața financiară, angajații întreprinderii țin cont de specificul circulației valorilor mobiliare.
Atunci când investesc bani în valori mobiliare, angajații serviciilor financiare sunt obligați să respecte o serie de cerințe dacă nu doresc să prejudicieze întreprinderea lor și, invers, se străduiesc să contribuie la prosperitatea acesteia. Aceste cerințe sunt următoarele: la cumpărarea de acțiuni (obligațiuni) ale altor întreprinderi, este necesar să se investească doar resurse financiare în exces, iar întreprinderea trebuie să aibă întotdeauna numerar în caz de urgență.
Numerarul unei întreprinderi poate fi fie sub formă de numerar într-un cont bancar, fie într-un stat foarte lichid valori mobiliare(obligațiuni și trezorerie). Înainte de a cumpăra acțiuni (obligațiuni) ale oricărei întreprinderi, este necesar să se studieze cuprinzător activitățile acesteia, să se analizeze dinamica acesteia. rezultate financiare, deoarece valoarea unei acțiuni este determinată în primul rând de veniturile care sunt așteptate în viitor, și deloc de cele promise în nivelul dividendului indicat pe acțiune.